2011年经济师考试《中级金融》重点归纳：并购业务

　　（一）中级经济师考试并购的涵义

　　1.狭义并购

　　兼并（掌握）：一家企业对另一家企业的合并或吸收行为，至少一家企业法人资格消失。

　　收购（掌握）：是企业控制权的转移，二者之间只形成控制与被控制关系，两者仍然是各自独立的企业法人。

　　2.并购三种方式

　　（1）吸收合并

　　A+B=A

　　（2）新设合并

　　A+B=C

　　（3）控股

　　A收购B后，A、B各自仍然是相互独立的企业法人。

　　3.兼并与收购的区别

　　①在兼并中，被合并企业作为法人实体不复存在；而在收购中，被收购企业可仍以法人实体存在，其产权可以是部分转让。

　　②兼并后，兼并企业成为被兼并企业新的所有者和债权债务的承担者，是资产、债权、债务的一同转换；而在收购中，收购企业是被收购企业的新股东，以收购出资的股本为限承担被收购企业的风险。

　　③兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳、生产经营停滞之时，兼并后一般需要调整其生产经营、重新组合其资产；而收购一般发生在企业正常生产经营状态，产权流动比较平和。

　　4.广义的并购

　　（二）并购的基本类型

　　1.横向并购、纵向并购和混合并购

　　2.用现金购买资产、用现金购买股票、用股票购买资产与用股票交换股票

　　3.善意收购与恶意收购

　　4.要约收购与协议收购——按持股对象针对性分

　　要约收购（掌握）：指收购人为了取得上市公司的控股权，向所有的股票持有人发出购买该上市公司股份的收购要约，收购该上市公司的股份。

　　5.杠杆收购与管理层收购

　　杠杆收购（掌握）：指由一家或几家公司在金融信贷支持下进行的并购。

　　管理层收购是杠杆收购的一种，是管理层的杠杆收购。

　　（三）投资银行在企业并购中的作用