2011年度中级经济师复习之利益率

　　以下是2011经济师考试金融专业的复习资料：

　　一、到期利益率

　　到期收益率（掌握）：指到期时信用工具的票面收益及其资本损益与买入价格的比率。其计算公式为（熟悉）：

　　其中，r为到期收益率，C为票面收益（年利息），Mn为债券的偿还价格，P0为债券的买入价格，T为买入债券到期的时间。、

　　收益率是衡量利率的确切指标，它是使未来收益的现值等今天价格的利率。

　　（一）零息债券的到期收益率

　　1、零息债券（了解）：也称折扣债券，折价出售，到期按面值兑现。

　　2、零息债券的到期收益率的计算（掌握）

　　（1）零息债券每年复利一次的计算

　　P=F/（1+r）n r=（F/P）1/n-1

　　P为债券价格，F为债券票面价值，r为到期收益率，n为期限。

　　例：一年期零息债券，票面1000元，购买价为900元，到期收益率是多少？

　　900=1000/（1+r） r=11.1%

　　（2）零息债券每半年复利一次计算

　　P=F/（1+r/2）2n

　　例：某公司零息债券面值100元，期限10年，现价为30元，半年复利一次，则到期收益率是多少？

　　30=100/（1+r/2）20 r=12.44%

　　（二）附息债券的到期收益率

　　1、附息债券（了解）：是按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。

　　2、附息债券的到期收益率的计算（掌握）

　　如果按复利计算，附息债券到期收益率的公式为：