中级经济师指导《工商管理专业知识与实务》企业重组

　　中级经济师考试企业重组：指企业以资本保值增值为目标，运用资产重组、负债重组和产权重组方式，优化企业资产结构、负债结构和产权结构，以充分利用现有资源，实现资源优化配置。

　　1、收购与兼并的含义

　　收购：一个企业用现金、有价证券等方式购买另一家企业的资产或股权，以获得对该企业控制权的一种经济行为

　　兼并：一个企业购买其他企业的产权，并使其企业失去法人资格的一种经济行为。又成为吸收合并。

　　2、并购的动机

　　①谋求管理协同效应；

　　②谋求经营协同效应；

　　③谋求财务协同效应。

　　④实现战略重组；

　　⑤获得特殊资产；

　　⑥降低代理成本。

　　3、并购的财务分析

　　①并购成本效益分析：并购完成成本、整合与运营成本、并购机会成本。

　　②并购的风险分析：营运风险、信息风险、融资风险、反收购风险、法律风险、体制风险。

　　4、标准分立、出售、分拆的含义

　　分立的三种形式：标准分立、出售、分拆

　　标准的分立：指一个母公司将其在某子公司所拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上江孜工资的经营从母公司的经营中分离出去。

　　优点：发挥各自优势，激发管理者经营的积极性；股价有一定的上升；原来的各种协调消耗被省掉；各公司有更大的资本运作空间。

　　缺点：企业优势将消失；企业面临动荡和冲突；不会产生现金流；公司之间的合作基础变得衰弱，不免竞争。

　　出售：将公司的某一部分股权或资产出售给其他企业。表现为坚持或全部出售股权或资产，伴随着资产剥离过程。

　　优点：出售不涉及公司股本变动；可以获得现金或等量的证券收入；会计处理简单；过程简单，不会造成企业动荡或冲突；可以之间产生利润；处理不良资产。

　　缺点：产生利润需要交纳所得税；可能会后悔。

　　分拆：将公司的一部分分立为一个独立的新公司的同时，以新公司的名义对外发行股票，而原公司仍持有新公司的部分股票。新老公司之间存在着持股甚至控股关系，形成一个有股权关系的集团企业。

　　优点：母公司会分享到子公司的发展成果；子公司可获取自主的融资渠道‘激励子公司管理层的积极性；减轻母公司的资金压力，有利于压缩母公司的层阶结构。

　　缺点：母公司对子公司的干预；母公司对子公司资金的占用不利于子公司的发展。

　　5、债转股的含义：将企业的债务资本转成权益资本。

　　好处：

　　①使债务企业摆脱破产；

　　②使债权人获得收回全部投资额的机会；

　　③使新股东在企业好转时，通过上市、转让或回购形式收回投资；

　　④为更多的人提供就业机会，稳定社会秩序；

　　⑤使原债权人解脱赖账困扰，提高资产质量，改善运营状况；

　　⑥对未转为股权的债权人来说，偿债能力得到保障。

　　6、以股抵债的含义：指公司以其股东“侵占”的资金作为对加，重建股东持有的本公司股份。

　　好处：改善公司的股本结构，降低控股股东的持股比例；能有效提升上市公司的资产质量；避免“以资抵债”给企业带来的包袱。