2019年高级会计师考试新教材知识点：内含报酬率法
来源： 正保会计网校
2019-04-25
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2019年高级会计师《高级会计实务》教材已公布，总体上，2019年高级会计师《高级会计实务》教材变动较大。为帮助广大考生顺利备考，网校大家准备了高级会计师新教材知识点供大家学习。
内含报酬率法
| 项目 | 具体内容 |
| 概念 | 指使项目未来现金净流量现值恰好与原始投资额现值相等的折现率，即净现值等于零时的折现率 |
| 基本原理 | 内含报酬率是一个项目的预期收益率，如果该收益率超过了资金的成本，则其剩余部分就可以保留，由此增加了企业股东的财富。所以，当项目的内含报酬率超过资本成本，则项目可以接受。反之，则项目不能接受 |
| 传统内含报酬率法 | （1）以内含报酬率作为再投资率的假设 （2）计算方法：NPV＝0,求解折现率 |
| 修正内含报酬率法 | （1）修正的内含报酬率法克服了内含报酬率再投资的假设以及没有考虑整个项目周期中资本成本率变动的问题。修正的内含报酬率法认为项目收益被再投资时不是按照内含报酬率来折现的，再投资收益率应该是项目资本成本 （2）计算方法 投资阶段现值×（1+MIRR）n=回报阶段终值 注：回报阶段终值计算的折现率是资本成本 |
| 优点 | （1）内含报酬率作为一种折现现金流法，考虑了货币的时间价值，同时也考虑了项目周期的现金流。 （2）内含报酬率法作为一种相对数指标除了可以和资本成本率比较之外，还可以与通货膨胀率以及利率等一系列经济指标进行比较 |
| 缺点 | （1）内含报酬率是相对数指标，无法衡量公司价值（即股东财富）的绝对增长； （2）在比较不同规模、不同期限的项目时，假定不同风险的项目具有相同的再投资率（即以内含报酬率作为再投资率）不符合实际情况； （3）在衡量非常规项目时（即项目现金流在项目周期中发生正负变动时），内含报酬率法可能产生多个内含报酬率，造成项目评估的困难； （4）在衡量互斥项目时，传统的内含报酬率法和净现值法可能会给出矛盾的意见，在这种情况下，净现值法往往会给出正确的决策判断 |
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