免费试听

　　【考情分析】
　　客观题，3分左右。

　　【直击考点】
　　

　　【高频考点】企业组织形式
　　典型的企业组织形式有三种：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。

项目	公司制企业	合伙企业	个人独资企业
创立、组建成本	高	居中	低
纳税	双重课税： 公司制企业（企业所得税）＋自然人股东（个人所得税）	合伙企业（不缴纳企业所得税） 合伙人（合伙人是自然人，缴纳个人所得税；合伙人是法人，缴纳企业所得税）	个人独资企业（不缴纳企业所得税） 业主（缴纳个人所得税）
债务责任承担	股东以其出资额为限承担有限债务责任	普通合伙人：无限连带责任 有限合伙人：以其认缴的出资额为限承担有限责任	业主对企业债务承担无限责任
所有权转让	容易	需要取得其他合伙人同意	比较困难
企业 生命	无限存续	一般不受合伙人死亡影响	有限，随业主死亡而自动消亡
筹资	容易	较难	难

　　【提示】
　　（1）公司制企业存在代理问题。股东和经营者分开以后，股东成为委托人，经营者成为代理人，代理人可能为了自身利益而损害委托人利益。
　　（2）公司设立时对股东人数要求不同。其中：设立有限责任公司股东人数为1人或≤50人，设立股份有限公司发起人人数（1人≤发起人≤200人）。

【例题－单项选择题】（2022年）下列各项中，不属于公司制企业缺点的是（　）。 　　A.导致双重课税 　　B.组建公司的成本高 　　C.存在代理问题 　　D.股东须承担无限连带责任
	『正确答案』D 『答案解析』公司债务是法人的债务，不是股东的债务。股东对公司承担的责任以其出资额为限。当公司资产不足以偿还其所欠债务时，股东无需承担连带清偿责任。

【例题－单项选择题】（2020年）与个人独资企业相比，下列各项中属于公司制企业特点的是（　）。 　　A.企业股东承担无限债务责任 　　B.企业可以无限存续 　　C.企业融资渠道较少 　　D.企业所有权转移困难
	『正确答案』B 『答案解析』公司制企业的优点：（1）容易转让所有权。（2）有限债务责任。（3）公司制企业可以无限存续，一个公司在最初的股东和经营者退出后仍然可以继续存在。（4）公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。公司制企业的缺点：（1）组建公司的成本高。（2）存在代理问题。（3）双重课税。

　　【高频考点】企业财务管理目标理论
　　

目标理论	优点	缺点
利润最大化	有利于企业资源的合理配置和企业整体经济效益的提高	（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值 （2）没有考虑风险问题 （3）没有反映创造的利润与投入资本的关系（利润是绝对数指标） （4）利润指标通常按年计算，企业决策也往往会服务于年度指标的完成或实现，可能导致企业短期行为倾向，影响企业长远发展
每股收益最大化	反映了企业所创造的利润和股东投入资本之间的关系	除了反映所创造利润与投入资本之间的关系外，与利润最大化目标的缺点基本相同
股东财富最大化	（1）考虑了风险因素 （2）在一定程度上能避免企业短期行为 （3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩（股东财富＝股东拥有的股票数量×股票市场价格）	（1）通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用 （2）股价受众多因素影响，不能完全准确反映企业财务管理状况 （3）它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够
企业价值最大化 （股东权益市场价值＋债权人权益市场价值）	（1）考虑了取得收益的时间，并用时间价值的原理进行了计量 （2）考虑了风险与收益的关系 （3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为 （4）用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为	（1）过于理论化，不易操作 （2）对于非上市公司而言，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确
相关者利益最大化	（1）有利于企业长期稳定发展 （2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一 （3）较好地兼顾了各利益主体的利益 （4）体现了前瞻性和现实性的统一	－

　　【提示1】如果假设风险相同、每股收益时间相同，每股收益最大化也是衡量公司业绩的一个重要指标。
　　【提示2】相关者利益最大化目标理论：
　　（1）强调风险与收益的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内；
　　（2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。
　　【提示3】利润最大化、每股收益最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。
　　【提示4】以股东财富最大化为核心和基础，还应该考虑利益相关者的利益。

【例题－单项选择题】（2019年）若上市公司以股东财富最大化作为财务管理目标，则衡量股东财富大小的最直观的指标是（　）。 　　A.每股收益 　　B.股价 　　C.净利润 　　D.净资产收益率
	『正确答案』B 『答案解析』在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。因此衡量股东财富大小最直观的指标是股价。

【例题－判断题】（2022年）没有股东财富最大化的目标，利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化的目标也就难以实现。（　）
	『正确答案』√ 『答案解析』各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。因为，企业是市场经济的主要参与者，企业的创立和发展都必须以股东的投入为基础，离开了股东的投入，企业就不复存在；并且，在企业的日常经营过程中，股东在企业中承担着最大的义务和风险，相应也需享有最高的收益，即股东财富最大化，否则就难以为市场经济的持续发展提供动力。所以，没有股东财富最大化的目标，利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化的目标也就难以实现。

【例题－判断题】（2021年）与企业价值最大化目标相比，股东财富最大化目标的局限性在于未能克服企业追求利润的短期行为。（　）
	『正确答案』× 『答案解析』利润最大化可能导致企业短期行为倾向，影响企业长远发展，而股东财富最大化和企业价值最大化都能够克服企业在追求利润上的短期行为，因此，题干表述有误。

【例题－多项选择题】（2021年）以下关于企业价值最大化目标理论的说法中，正确的有（　）。 　　A.考虑了风险与收益的关系 　　B.能够避免短期行为 　　C.考虑了收益的时间价值 　　D.以股东财富最大化作为基础
	『正确答案』ABCD 『答案解析』各种财务管理目标都以股东财富最大化为基础。 　　企业价值最大化优点包括：（1）考虑了取得收益的时间，并用时间价值的原理进行了计量；（2）考虑了风险与收益的关系；（3）克服了企业在追求利润上的短期行为；（4）用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。存在的问题：（1）过于理论化，不易操作；（2）对于非上市公司，企业价值评估受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。

【例题－单项选择题】（2023年）下列企业目标中，没有考虑风险问题的是（　）。 　　A.企业价值最大化 　　B.股东财富最大化 　　C.利润最大化 　　D.相关者利益最大化
	『正确答案』C 『答案解析』不同行业具有不同的风险，同等利润值在不同行业中的意义也不相同，所以利润最大化目标没有考虑风险问题。因为通常股价会对风险作出较敏感的反应，所以，股东财富最大化目标考虑了风险问题；企业价值可以理解为企业所能创造的预计未来现金流量的现值。未来现金流量这一概念，包含了资金的时间价值和风险价值两个方面的因素。所以，企业价值最大化目标考虑了风险问题；相关者利益最大化目标强调风险与收益的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。所以，考虑了风险问题。

　　【高频考点】财务管理目标与利益冲突
　　

	利益冲突	协调方式
股东 VS 管理层	经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、更多的享受，并避免各种风险 股东希望以较小的代价（支付较少报酬）实现更多的财富	（1）解聘：通过股东约束经营者 （2）接收：通过市场约束经营者 （3）激励：股票期权、绩效股
大股东 VS 中小股东	主要表现为大股东（持有公司大部分股份）侵害中小股东利益： （1）利用关联交易转移上市公司的资产 （2）非法占用上市公司巨额资金，或以上市公司的名义进行担保和恶意筹资 （3）通过发布虚假信息进行股价操纵，欺骗中小股东 （4）为大股东委派的高管支付不合理的报酬及特殊津贴 （5）采用不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益	（1）完善上市公司的治理结构，使股东大会、董事会和监事会三者有效运行，形成相互制约的机制 （2）规范上市公司的信息披露制度，保证信息的完整性、真实性和及时性。同时，应完善会计准则体系和信息披露规则，加大对信息披露违规行为的处罚力度，对信息披露的监管也要有所加强
股东 VS 债权人	（1）股东可能要求经营者改变举债资金的原定用途，将其用于风险更高的项目，这会增大偿债风险，债权人的负债价值也必然会降低，造成债权人风险与收益的不对称 （2）股东可能在未征得现有债权人同意的情况下，要求经营者举借新债，因为偿债风险相应增大，从而致使原有债权的价值降低	（1）限制性借债（债权人事先规定借债用途限制、借债担保条款和借债信用条件） （2）收回借款或停止借款（当债权人发现企业有侵蚀其债权价值的意图时）

【例题－判断题】（2023年）委托代理冲突问题引起的利益冲突包括管理层与股东、股东与债权人，大股东与小股东之间的利益冲突。（　）
	『正确答案』× 『答案解析』委托代理冲突问题引起的利益冲突包括管理层与股东、股东与债权人、大股东与中小股东之间的利益冲突。本题题干的小股东需要改为中小股东。

【例题－多项选择题】（2015年）公司制企业可能存在经营者和股东之间的利益冲突，解决这一冲突的方式有（　）。 　　A.解聘 　　B.接收 　　C.收回借款 　　D.授予股票期权
	『正确答案』ABD 『答案解析』协调股东与经营者利益冲突的方式包括：解聘、接收和激励，其中激励分为股票期权和绩效股两种，所以本题的正确选项是ABD。

【例题－多项选择题】（2023年）下列各项中，属于大股东侵犯中小股东利益的有（　）。 　　A.上市公司出售具有严重质量问题的产品 　　B.上市公司为大股东的债务提供担保 　　C.大股东利用关联方关系转移上市公司的资产 　　D.大股东非法侵占上市公司巨额资金
	『正确答案』BCD 『答案解析』大股东侵害中小股东利益的主要形式包括：（1）利用关联交易转移上市公司的资产。（2）非法占用上市公司巨额资金，或以上市公司的名义进行担保和恶意筹资。（3）通过发布虚假信息进行股价操纵，欺骗中小股东。（4）为大股东委派的高管支付不合理的报酬及特殊津贴。（5）采用不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。

【例题－多项选择题】（2021年）为了缓解公司债权人和股东之间的利益冲突，债权人可以采取的措施有（　）。 　　A.限制现金股利的发放 　　B.停止借款 　　C.设定担保抵押 　　D.在合同里规定借债用途
	『正确答案』ABCD 『答案解析』股东与债权人的利益冲突，可以通过以下方式解决：（1）限制性借债。债权人通过事先规定借债用途限制、借债担保条款和借债信用条件，解决股东与债权人的利益冲突。所以，选项C、D是答案。（2）收回借款或停止借款。所以，选项B是答案。另外，长期借款的一般性保护条款中包括限制企业非经营性支出（如限制支付现金股利、购入股票和职工加薪的数额规模），以减少企业资金的过度外流。所以，选项A也是答案。