CMA知识点分享—汇率风险管理
至近陆续收到了很多学员关于如何使用套期保值法管理汇率风险的提问。
下面就带着大家来看一看吧ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ
使用套期保值法管理汇率风险，是指在金融市场上进行操作，使外汇净流量为零，把外汇风险转化出去。具体方法包括：在远期合约市场、外汇期货市场和外汇期权市场上进行套期保值。
1.赊销方的套期保值
例如，某日本公司（本币为日元） 向美国出口货物，美国公司6个月后支付100万美元的货款。
赊销方日本公司可以采取以下几种防范外汇交易风险的方法：
（1）远期合约市场套期保值
卖出美元远期合约。 在远期合约中，卖出远期合约100万美元，即持有空头头寸。 对于6个月后收取100万美元外币的日本公司而言，主要担心6个月后美元贬值，导致收到的100万美元能够兑换的日元数额变少。而通过远期合约出售美元，锁定了美元的出售价格，可以规避美元贬值给公司带来的外汇风险。
（2）期货市场套期保值
卖出美元期货。道理同上，通过卖出100万美元的期货，锁定了美元的出售价格，可以规避美元贬值给公司带来的外汇风险。
（3）期权市场套期保值
买入美元看跌期权。看跌期权赋予持有人以行权价格（固定的）出售特定数量标的物的权利。买入行权日为6个月后、100万美元的看跌期权，日本公司拥有了以固定价格卖出100万美元的、兑换为固定金额日元的权利，从而规避美元贬值给公司带来的外汇风险。
2.赊购方的套期保值
例如，某德国公司（本币为欧元）从美国进口货物，德国公司6个月后支付100万美元的货款。
赊购方德国公司可以采取以下几种防范外汇交易风险的方法：
（1）远期合约套期保值
买入美元的远期合约。在远期合约中，购入远期100万美元，即持有多头头寸。对于6个月后支付100万美元外币的德国公司而言，主要担心6个月后美元升值，导致公司需要用更多的欧元才能兑换100万美元用于支付。而通过远期合约购入100万美元，锁定了美元的购入价格，可以规避美元升值给公司带来的外汇风险。
（2）期货市场套期保值
买入美元期货。道理同上，通过买入100万美元的期货，锁定了美元的购入价格，可以规避美元升值给公司带来的外汇风险。
（3）期权市场套期保值
买入美元看涨期权。看涨期权赋予持有人以行权价格（固定的）购入特定数量标的物的权利。买入行权日为6个月后、100万美元的看涨期权，德国公司拥有了以固定价格购入100万美元的权利，即锁定了购汇成本，从而规避美元升值给公司带来的外汇风险。
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