CMA考试《财务决策》重要考点：投资中心绩效考核

CMA考试中对投资回报率、剩余收益考查的很多，经常会以不同形式考核。正保会计网校教学老师将为大家全面地梳理一下投资中心绩效考核的两个指标。希望在考前对大家的复习有所帮助。

（一）投资回报率（ROI）

投资回报率（ROI）=经营收益/投资额

注意：上式中分子经营收益是指息税前收益，即EBIT。

投资回报率越高，该部门的资产使用效率就越高。

优点：计算简便，容易比较。

缺点：（1）会计政策不一致可能导致经营收益不一致，比如先进先出与后进先出、直线折旧与加速折旧下，收益会不一致；

（2）投资额选择的影响。一般计算ROI时分母中使用的投资额是扣除折旧后的资产净值，这就会导致在收益相同的情况下，越老的部门其资产的净值越小，ROI会被高估；

（3）可能导致与公司目标不一致。ROI是一个短期绩效考核指标，管理者为了在短期内提高部门的ROI，可能会放弃一些有长期价值的项目或投资，比如放弃那些高于公司整体回报率但是低于本部门回报率的项目，或者减少未来会带来收益的长期资本投入。

（二）剩余收益（RI）

剩余收益（RI）=经营收益-投资额*资本成本

注意：上式中经营收益是指息税前收益，即EBIT；

资本成本是指投资者要求的至低报酬率。

只要剩余收益大于0，说明该项目能够给企业带来额外的收益，就应该接受该项目。

优点：它是一个绝对值指标，只要项目的回报率高于公司的资本成本，就可以接受，克服了ROI目标不一致的缺点。

缺点：RI也是一个短期指标，管理者为了短期内提高RI,也会放弃一些有价值的长期资本投入。

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