CMA练习题：资本投资中的风险分析（二）

任何地点都可以成为起点，只要你的心不拒绝奔跑。CMA考试进入紧张激烈的备考过程中，在这两个月左右的备考时间里，只有多做题才能巩固所学的知识，来看看今天小编给大家带来的练习题吧！这个系列是CMA考前必做习题，大家一定要认真巩固复习！

【例】ABC公司正在分析是否要购置价值$120万的新设备来生产单位收益为$6的产品。该设备的使用年限为5年，根据税法使用直线法折旧，期末没有残值。销售量的研究方案如下所示：
　　年销售量　　概率
　　80,000　　　0.1
　　85,000　　　0.2
　　90,000　　　0.3
　　95,000　　　0.2
　　100,000　　 0.1
　　110,000　　 0.1
　　如果ABC公司使用15%的至低报酬率，其适用的税率为40%，该项目预期的净现值为
　　A.$261,750
　　B.$231,974
　　C.$297,800
　　D.$427,580
『正确答案』B
『答案解析』
　　在不确定条件下项目净现值的计算。
　　项目的初始投入＝$1,200,000
　　项目的期望销量＝80,000×0.1＋85,000×0.2＋90,000 ×0.3＋95,000×0.2＋100,000×0.1＋110,000×0.1＝92,000
　　期间税后增量现金流＝（92,000×$6）×（1–40%）＋$1,200,000/5×40%＝$427,200
　　项目的净现值＝$427,200×PVIFA（5,15%）－$1,200,000＝$231,974 

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