CMA知识点：税后增量现金流量的计算

形成天才的决定因素应该是勤奋。CMA的考试还有两个月左右的时间，同学们从现在开始，每天学习一个知识点，积少成多，迎接5月份的考试吧！

税后增量现金流量的计算

a.初始现金流出量

初始现金流出量指第一年年初（或称第0年）时，企业为了资本项目所投入的资金。

初始现金流量＝新设备的买价＋与新设备相关的资本化的费用＋净营运资本的投入＋机会成本－旧设备处置的净现金流入

旧设备处置的净现金流入NDCF＝ Ｐ-（Ｐ-BV）∗Ｔ

直线法下

当P＞BV 时，扣除缴税额 NDCF ＝ Ｐ－（Ｐ－ BV ）∗Ｔ

P＜BV时，加上抵税额 NDCF ＝ Ｐ－（Ｐ－ＢＶ）∗Ｔ

P＝BV 时， NDCF ＝Ｐ＝ＢＶ

加速折旧法下：残值为0，NDCF＝ Ｐ∗（1－T）

b.营运期间增量净现金流量（0时点与期末之间每一期的净现金流）

c.期末增量净现金流量（倒计时一期期末所产生的净现金流）

期末现金流应该包括正常运营所产生的现金流、设备处置的净现金流入和收回期初投入的净营运资本。

关于新设备的处置：NDCF＝ Ｐ－（Ｐ－ＢＶ）∗Ｔ

直线法：Ｐ=BV，新设备处置的净现金流＝P＝残值

加速折旧法：BV为0，新设备处置的净现金流＝ Ｐ×（１-T）

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