首页 > CMA > 复习指导

套期保值的概念

普通 来源:正保会计网校 2020-02-07

今天是CMA小知识点每日回顾。学习要考点滴积累和不断坚持,我们来看一看今天的学习内容吧!

稿定设计导出-20200205-094259


一、套期保值

套期保值,采用补偿性承诺来至小化或完全避免价格不利波动带来影响的过程。

而对冲可以规避价格风险。面临价格风险的经济主体,通过放弃某些权利的可能性来规避风险,即套期保值hedge.

例如:化工厂商面临原油价格波动的风险,当原油价格大幅上涨,即使生产销售正常运营,也可能会亏损。而当原油价格大幅下跌时,即使生产销售顺利开展,也会赚取利润。即公司的盈利状况由于原油价格的大幅波动而无法合理预计,不确定性较大。

此时,可以通过参与石油期货交易,即事先买入期货合约,可以锁定未来需要的原油成本,从而消除面临的价格波动风险,专注与生产销售活动。

二、投机

由于期货价格波动较大,正确预测未来价格便存在获取利润的可能性 。通过承担额外的风险来获取利润的行为就称为投机。

套期保值值规避的风险往往由投机者承担,而投机者所获得的获利机会也正是套期保值者所放弃的。通过衍生品交易,套期保值者将价格风险和盈利机会都转移给了投机者。

当投机者成功预测未来价格时获得利润;当投机者错误的预测未来价格时遭受亏损。

对未来价格的预测能力决定了投机者获取利润的能力。

三、套期保值举例

已知A股票预期收益率15%,当前市价100元,1年期无风险利率为5%,当前以该股票为标的资产的远期合约价格为106元,则该如何对该笔资产进行套期保值?

考虑在当期向银行借入短期资金100元,即进入价值为100元的无风险证券的空头,现金流入100元;以该100元购入股票现货,即进入股票多头,现金流出100元,同时出售一份执行价格为106元的远期合约。在这一过程中无现金流变化,在当前期净投资成本为0,投资者资产状态为无风险证券空头、股票多头和远期合约空头。

一年后银行借款到期,支付银行本息合计105元,现金流出105元,手中持有的股票价值P元,买卖双方执行远期合约,投资者以106元价格将股票售出,现金流入106元。即1年后到期现金净流入为1元。

无论股票价格如何变化,到期的1元现金净流入是确定的,即不存在风险,即实现了套期保值。而这1元即为无风险套利。


武汉加油!


共抗疫情,网校在行动,在疫情期间

CMA课程免费开放学习,0元学! <学习链接>

免费提供题库、答疑、考务服务!免费提供!

交费老学员考试未过增加6个月延期机会!

在此期间CMA购课可享8折优惠,限额100人!


CMA海报


稿定设计导出-20200204-145541


往期推荐

现金循环周期

备考CMA的误区有哪些?

备考CMA不要有这三个恶习


打开APP 订阅最新报考消息

报考指南

今日热搜

热销好课

2024年CMA辅导课程-无忧直播班

无忧直播班

直播+录播 畅学无忧

了解详情15800元/2年

选择CMA的理由

选择CMA的理由

关注公众号

正保会计网校CMA

截图保存到相册

微信识别二维码

接收更多考试资讯

CMA预评估
客服 首页
取消
复制链接,粘贴给您的好友

复制链接,在微信、QQ等聊天窗口即可将此信息分享给朋友