【高频考点】CFA一级必考之NPV与IRR

在Capital Budgeting的相关内容中，NPV与IRR的辨析毫无疑问是高频考点。

Net present value (NPV) 是the sum of the present values of all the expected incremental cash flows if a project is undertaken，即项目所有现金流的折现加总。Internal rate of return (IRR)是 the discount rate that makes the present value of the expected incremental after-tax cash inflows just equal to the initial cost of the project，即让NPV为0的折现率。

在NPV和IRR的对比中，同学们除了要熟记公式，还要记住以下三个知识点：

1. NPV>0→accept the project

2. IRR > the required rate of return→accept the project.

3. 当NPV和IRR的结论冲突时→选NPV

这三个知识点不仅是Capital Budgeting中的重要内容，还是学好其他科目的基础，同学们一定要牢记！

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