银行从业资格考试《公司信贷》第四章第二节行业分析七

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第四章　贷款环境风险分析

第二节　行业分析

　　5.经济周期

　　（1）经济周期，也称商业周期，经济周期会影响盈利能力和整个经济或行业的现金流，所以经济周期是信贷分析的关键要素。

　　（2）经济周期通常包括五个阶段，分别是：

　　顶峰：经济活动和产出的最高点，经济由盛转衰的转折点。

　　衰退：经济活动和产出放缓甚至变负值。

　　谷底：经济活动的最低点。

　　复苏：经济活动重新开始增长。

　　扩张：经济活动和产量超过之前的顶峰。

　　【提示】时间跨度和幅度是经济周期最重要的参数。每个经济周期的时间跨度和幅度是无法预测的，这种不确定因素对销售和供应链受经济周期影响比较大的行业来说带来了很大的风险。

　　【提示】在从经济周期的角度分析行业风险时，不仅仅要考虑到经济周期的阶段，而且还要考虑到经济周期对行业的整体影响。

　　●顺经济周期

　　●反经济周期

　　●非经济周期

　　（3）商业银行在分析经济周期对行业风险的影响时，首先应当做到的是判断此行业是周期性、反周期性还是非周期性，然后需要判断周期对销售、利润和现金流的影响程度。经济周期对行业销售、利润和现金流的影响越大，信用风险就越大。风险度最高的行业是对经济周期敏感度最高，经济萧条或者长期的衰退会造成大量企业破产的行业；风险度低的行业通常受到经济周期的影响很小。

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