银行从业考试《个人理财》知识点：投资理论

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1.投资风险的测定

（1）方差：一组数据偏离其平均值的程度。方差越大，说明数据波动越大，风险越大。

方差=∑Pi×[Ri-E（R i）]2

（2）标准差σ：方差的开方，即一组数据偏离其均值的平均距离。标准差越大，说明数据波动越大，风险越大。

（3）变异系数（CV）：获得单位预期收益须承担的风险。变异系数越小，投资项目越优。

CV=标准差/预期收益率=σi/E（Ri）

2.必要收益率：投资某投资对象所要求的最低的回报率，也称必要回报率。

必要收益率=无风险收益率（货币的纯时间价值）+通胀率+风险补偿

3.系统风险和非系统风险

系统风险即宏观风险，非系统风险即微观风险。

【例1·单选题】下列统计指标不能用来衡量证券投资的风险的是（ ）。

A.期望收益率

B.收益率的方差

C.收益率的标准差

D.收益率的变异系数

【正确答案】A

【答案解析】期望收益率是用来衡量投资收益的。风险用波动性或离散度来衡量。

【例2·单选题】已知股票X在2011年期望收益率为12％，标准差为12，股票Y的期望收益率为15％，标准差为20，则比较两只股票价格的变异程度（ ）。

A.股票X大

B.股票Y大

C.一样大

D.无法判断

【正确答案】B

【答案解析】变异系数CVx=12/12％=100，CVy=20/15％=133，因此股票Y的变异程度更大。