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第六章 营运资金
本章与2006教材的第八章相比基本的变化主要有三处：一是第一节增加了营运资金周转的相关论述；二是第二节中删除了闲置现金投资管理的内容；三是第四节存货，增加了再订货点、提前订货期和保险储备以及及时生产的存货系统等相关内容，删除了原有教材中存货储存期控制的内容。
本章属于财务管理的重点章节。通过本章学习，要求考生掌握现金的持有动机与成本；掌握最佳现金持有量的计算；掌握应收账款的作用与成本；掌握信用政策的构成与决策；掌握存货的功能与成本；掌握存货的控制方法；熟悉营运资金的含义与特点；熟悉现金和应收账款管理的主要内容。
第一节 营运资金的含义与特点（熟悉）
一、营运资金的含义
营运资金，又称循环资本，是指流动资产减去流动负债后的差额。
二、营运资金的特点P141
（1）流动资产的特点：投资回收期短、流动性强、具有并存性和具有波动性。
（2）流动负债的特点：速度快、弹性大、成本低和风险（筹资风险）大。
三、营运资金的周转
1.含义：营运资金周转是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金为止的过程。
2.现金周转期的构成P141
营运资金周转通常与现金周转密切相关。
现金的周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期
举例：购买材料生产产品，1月1日购进材料（赊购），2月1日支付材料款。1月1日至2月1日为应付账款周转期，3月1日加工成产成品，对外销售（赊销），1月1日至3月1日为存货周转期，4月1日收回赊销款，3月1日至4月1日为应收账款周转期，2月1日至4月1日为现金周转期。
3.影响营运资金的因素
（1）主要因素：存货周转期（同向）、应收账款周转期（同向）、应付账款周转期（反向）；
（2）其他因素：受偿债风险、收益要求和成本约束等因素的制约。
4.营运资金的持有量水平：P141既没有过度资本化，也没有过量交易。
第二节 现金的管理
一、现金的持有动机 P143
1）交易动机：持有一定的现金以满足正常生产经营秩序下的需要。一般说来，企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。
2）预防动机：持有现金以应付紧急情况的现金需要。企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于三方面：一是企业愿意承担风险的程度；二是企业临时举债能力的强弱；三是企业对现金流量预测的可靠程度。
3）投机动机：持有现金以抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大利益而准备的现金余额。其持有量大小往往与企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度有关。
二、现金的成本及其与持有额之间的关系
1）持有成本：指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益（机会成本）。其中，管理费用与现金持有量无关；机会成本与现金持有量成正比例关系。
2）转换成本：指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。其中，固定性转换成本与现金持有量成反比例关系。
3）短缺成本：指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。短缺成本与现金持有量成反方向变动关系。
三、最佳现金持有量的确定方法
（一）成本分析模式（P144）
1.含义：根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。
2.特点：只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本和短缺成本，而不考虑管理费用和转换成本。
例题6-1 某企业现有A、B、C、D四种现金持有方案，有关成本资料如6-1所示
表6-1 现金持有量备选方案表
项目 A B C D
现金持有量 100 000 200 000 300 000 400 000
机会成本率 10% 10% 10% 10%
短缺成本 48 000 25 000 10 000 5 000
根据表6-1，可采用成本分析模式编制该企业最佳现金持有量测算表，如表6-2所示
[答疑编号10060101：针对该题提问]
表6-2 最佳现金持有量测算表
方案及现金持有量 机会成本 短缺成本 相关总成本
A（100 000） 10 000 48 000 58 000
B（200 000） 20 000 25 000 45 000
C（300 000） 30 000 10 000 40 000
D（400 000） 40 000 5 000 45 000
通过分析比较上表中各方案的总成本可知，C方案的相关总成本最低，因此企业持有300 000元的现金时，相关总成本最低，300 000元为现金最佳持有量。
（二）存货模式（P145-146）将存货经济定货批量模型用于确定目标现金持有量。
（1） 特点（P145）：只考虑机会成本与固定性转换成本
（2） 基本公式:
假设Q为每次证券变现的数量。
P146教材
例题6-2 某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金400万元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为8%，则：
[答疑编号10060102：针对该题提问]
最佳现金持有量（Q） （元）
最低现金管理相关总成本（TC） （元）
其中：转换成本=（4000000÷200000）×400=8000（元）
持有机会成本=（200000÷2）×8%=8000（元）
有价证券交易次数=4000000/200000=20（次）
有价证券交易间隔期=360÷20=18（天）
例题：某公司现金收支平衡，预计全年（按360天计算）现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。（2003年）
要求：
（1）计算最佳现金持有量。
[答疑编号10060103：针对该题提问]
答案：最佳现金持有量= （元）
（2）计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。
[答疑编号10060104：针对该题提问]
答案：全年现金管理总成本= （元）
全年现金转换成本=（250000/50000）×500=2500（元）
全年现金持有机会成本=（50000/2）×10%=2500（元）
（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。
[答疑编号10060105：针对该题提问]
答案：全年有价证券交易次数=250000/50000=5（次）
有价证券交易间隔期=360/5=72（天）
四、现金回收的管理P147
1.管理的目的：尽快收回现金，加速现金周转
2.管理的方法：邮政信箱法（锁箱法）、银行业务集中法
分散收账收益净额=（分散收账前应收账款投资额-分散收账后应收账款投资额）×企业综合资金成本率-因增设收账中心每年增加费用额
例题：某企业若采用银行业务集中法，增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在的400万元减至300万元。企业年综合资金成本率为12%，因增设收款中心，每年将增加相关费用8万元，则该企业分散收款收益净额为（ ）万元。
A.4 B.8 C.12 C.16
[答疑编号10060106：针对该题提问]
【答案】A
【解析】该企业分散收款收益净额=（400-300）×12%-8=4（万元）
五、现金支出的管理P147
1.管理的任务：尽可能延缓现金支出时间
2.方法：
（1）合理利用“浮游量”
（2）推迟支付应付款
（3）采用汇票付款
例题：企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（ ）。（2002年）
A.企业账户所记存款余额
B.银行账户所记企业存款余额
C.企业账户与银行账户所记存款余额之差
D.企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差
[答疑编号10060107：针对该题提问]
答案：C
第三节 应收账款的管理
一、应收账款的功能与成本
（一）功能：促销、降低存货
（二）信用成本：机会成本、管理成本、坏账成本
1.机会成本：因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。
应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金×机会成本率（资金成本率）
=应收账款的平均余额×变动成本率×机会成本率（资金成本率）
=平均日赊销额（年赊销额/360）×平均收现天数×变动成本率×机会成本率（资金成本率）
举例：企业生产办公用品，桌子售价1000元/个，直接材料300元/个，人工100元/个，固定成本总共50万/年，如果只接受现销，则销售2000个/年；如果改变策略，既接受现销又接受赊销，赊销10000个/年。
[答疑编号10060201：针对该题提问]
教材例题P148例6-3：假设某企业预测的年度赊销额为3000000元，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为60%，资金成本率为10%，则应收账款机会成本可计算如下：
[答疑编号10060202：针对该题提问]
应收账款平均余额=（3000000/360）×60=500000（元）
维持赊销业务所需要的资金=500000×60%=300000（元）
应收账款机会成本=300000×10%=30000（元）
例题：假设某企业预测的年赊销额为2000万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60%，资金成本率为8%，一年按360天计，则应收账款的机会成本为（ ）万元。 （2006年）
A.250 B.200 C.15 D.12
[答疑编号10060203：针对该题提问]
答案：D
解析：维持赊销业务所需资金=2000/360×45×60%=150（万元）
应收账款机会成本=150×8%=12（万元）
例题：某企业预测2005年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为1：4，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为10%。一年按360天计算。
要求：
（1）计算2005年度赊销额。
[答疑编号10060204：针对该题提问]
答案：现销与赊销比例为1：4，所以赊销额=4/5×销售收入净额，即赊销额=4/5×4500=3600（万元）
（2）计算2005年度应收账款的平均余额。
[答疑编号10060205：针对该题提问]
答案：应收账款的平均余额=日赊销额×平均收账天数=3600/360×60=600（万元）
（3）计算2005年度维持赊销业务所需要的资金额。
[答疑编号10060206：针对该题提问]
答案：维持赊销业务所需要的资金额=应收账款的平均余额×变动成本率=600×50%=300（万元）
（4）计算2005年度应收账款的机会成本额。
[答疑编号10060207：针对该题提问]
答案：应收账款的机会成本=维持赊销业务所需要的资金×资金成本率=300×10%=30（万元）
（5）若2005年应收账款需要控制在400万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天？（2005年）
[答疑编号10060208：针对该题提问]
答案：应收账款的平均余额=日赊销额×平均收账天数=3600/360×平均收账天数=400，
所以平均收账天数=40（天）。
2.坏账成本=赊销额×预计坏账损失率
3.管理成本：资信调查费用、收账费
二、信用政策构成
信用政策，包括信用标准、信用条件和收账政策三部分内容。
（一）信用标准
1.含义P149：是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏帐损失率表示。
2.影响因素（大纲）：
（1）同行业竞争对手的情况
（2）企业承担风险的能力
（3）客户的资信程度（5C系统评估法：信用品质、偿付能力、资本、抵押品和经济状况）
3.定量分析步骤P149-151（了解）
（1）设定信用等级的评价标准；
例题6-4：按照上述方法确定的某行业的信用标准如表6-3所示
[答疑编号10060209：针对该题提问]
表6-3 信用标准一览表
指标 信用标准
信用好 信用差
流动比率 2.5：1 1.6：1
速动比率 1.1：1 0.8：1
现金比率 0.4：1 0.2：1
产权比率 1.8：1 4：1
已获利息倍数 3.2：1 1.6：1
有形净值负债率 1.5：1 2.9：1
应收账款平均收账天数 26 40
存货周转率（次） 6 4
总资产报酬率（%） 35 20
赊购付款履约情况 及时 拖欠
（2）利用既有或潜在客户的财务报表数据，计算各自的指标值，并与上述标准比较；
例题6-5 甲客户的各项指标值及累计风险系数如表6-4所示
[答疑编号10060210：针对该题提问]
表6-4客户信用状况评价表
指标 信用好 信用差
流动比率 2.6：1 0
速动比率 1.2：1 0
现金比率 0.3：1 5
产权比率 1.7：1 0
已获利息倍数 3.2：1 0
有形净值负债率 2.3：1 5
应收账款平均收账天数 36 5
存货周转率（次） 7 0
总资产报酬率（%） 35 0
赊购付款履约情况 及时 0
累计拒付风险系数 15
（3）进行风险排队，并确定各有关客户的信用等级。
（二）信用条件（P151）
信用条件是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求。信用条件包括：信用期限、折扣期限和现金折扣率等。基本表现方式为“2/10，n/30”。
（三）收账政策
收账政策是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒绝付款时企业所采取的收账策略与措施。
三、应收账款信用政策的决策
教材P152
例题6-6:某企业预测的2007年度赊销额为3 600万元，其信用条件是：n/30，变动成本率为60%，资金成本率（或有价证券利息率）为10%。假设企业收账政策不变，固定成本总额不变。该企业准备了三个信用条件的备选方案：
A：维持n/30的信用条件；
B：将信用条件放宽到n/60；
C：将信用条件放宽到n/90。
为各种备选方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有关数据见表6-5。
[答疑编号10060301：针对该题提问]
表6-5 信用条件备选方案表 单位：万元
A B C
项 目 n/30 n/60 n/90
年赊销额
应收账款平均收账天数
应收账款平均余额
维持赊销业务所需资金
坏账损失/年赊销额
坏账损失
收账费用 3600
30
3600÷360×30=300
300×60%=180
2%
3600×2%=72
36 3960
60
3960÷360×60=660
660÷60%=396
3%
3960÷3%=118.8
80 4200
90
4200÷360×90=1050
1050×60%=630
6%
4200×6%=252
144
根据以上资料，可计算如下指标，见表6-6。
[答疑编号10060302：针对该题提问]
表6-6 信用条件分析评价表 单位：万元
A B C
项目 n/30 n/60 n/90
年赊销额
变动成本 3 600
2 160 3 960
2 376 4 200
2 520
信用成本前收益 1 440 1 584 1 680
信用成本：
应收账款机会成本
坏账损失
收账费用
小计
180×10%=18
72
36
126
396×10%=39.6
118.8
60
218.4
630×10%=63
252
144
459
信用成本后收益 1 314 1 365.6 1 221
根据表6-6中的资料可知，在这三种方案中，B方案（n/60）的获利最大，它比A方案（n/30）增加收益51.6万元；比C方案（n/90）的收益要多144.6万元。因此，在其他条件不变的情况下，应选择B方案。
教材P153
例题6-7：仍以例6-6所列资料为例，如果企业为了加速应收账款的回收，决定在B方案的基础上将赊销条件改为“2/10，1/20，n/60”（D方案），估计约有60%的客户（按赊销额计算）会利用2%的折扣；15%的客户将利用1%的折扣。坏账损失率降为1.5%，收账费用降为42万元。根据上述资料，有关指标可计算如下：
[答疑编号10060303：针对该题提问]
应收账款平均收账天数=60%×10+15%×20+（1-60%-15%）×60=24（天）
应收账款平均余额=3 960÷360×24=264（万元）
维持赊销业务所需要的资金=264×60%=158.4（万元）
应收账款机会成本=158.4×10%=15.84（万元）
坏账损失=3 960×1.5%=59.4（万元）
现金折扣=3 960×（2%×60%+1%×15%）=53.46（万元）
根据以上资料可编制表6-7。
表6-7 单位：万元
B D
项 目 n/60 2/10，1/20，n/60
年赊销额
减：现金折扣
年赊销净额
减：变动成本 3 960
—
3 960
2 376 3 960
53.46
3 906.54
2 376
信用成本前收益 1 584 1 530.54
减：信用成本：
应收账款机会成本
坏账损失
收账费用
小计
39.6
118.8
60
218.4
15.84
59.4
42
117.24
信用成本后收益 1 365.6 1413.3
计算结果表明，实行现金折扣以后，企业的收益增加47.7万元，因此，企业最终应选择D方案（2/10，1/20，n/60）作为最佳方案。
收账政策决策：
信用成本前收益=赊销净额-变动成本 （不变）
赊销净额和变动成本都是不变的，所以信用成本前收益不变，因此收账政策决策中只需要评价信用成本。
教材P156
例题6-8：已知某企业应收账款原有的收账政策和拟改变的收账政策如表6-8所示。假设资金利润率为10%，根据表6-8中的资料，计算两种方案的收账总成本如表6-9所示。
表6-8 收账政策备选方案资料
项 目 现行收账政策 拟改变的收账政策
年收账费用（万元）
应收账款平均收账天数（天）
坏账损失占赊销额的百分比（%）
赊销额（万元）
变动成本率（%） 90
60
3
7 200
60 150
30
2
7 200
60
[答疑编号10060304：针对该题提问]
表6-9 收账政策分析评价表 金额单位：万元
项 目 现行收账政策 拟改变的收账政策
赊销额
应收账款平均收账天数（天）
应收账款平均余额
应收账款占用的资金 7 200
60
7 200÷360×60=1 200
1 200×60%=720 7 200
30
7 200÷360×30=600
600×60%=360
收账成本：
应收账款机会成本
坏账损失
年收账费用
720×10%=72
7 200×3%=216
90
360×10%=36
7 200×2%=144
150
收账总成本 378 330
表6-9的计算结果表明，拟改变的收账政策较现行收账政策减少的坏账损失和减少的应收账款机会成本之和108万元[（216-144）+（72-36）]，大于增加的收账费用60万元（150-90），因此，改变收账政策的方案是可以接受的。
例题：某企业2001年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。2002年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户60天信用期限（n/60），预计销售收入为5000万元，货款将于第60天收到，其信用成本为140万元；乙方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计销售收入为5400万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%），收账费用为50万元。
该企业A产品销售额的相关范围为3000～6000万元，企业的资金成本率为8%（为简化计算，本题不考虑增值税因素）。（2002年）
要求：
（1）计算该企业2001年的下列指标：
①变动成本总额；
②以销售收入为基础计算的变动成本率；
[答疑编号10060305：针对该题提问]
解:
①变动成本总额=3000-600=2400（万元）
②以销售收入为基础计算的变动成本率=2400/4000×100%=60%
（2）计算乙方案的下列指标：
①应收账款平均收账天数；
②应收账款平均余额；
③维持应收账款所需资金；
④应收账款机会成本；
⑤坏账成本；
⑥采用乙方案的信用成本。
[答疑编号10060306：针对该题提问]
解：
①应收账款平均收账天数=10×30%+20×20%+90×50%=52（天）
②应收账款平均余额=（ 5400/360）×52=780（万元）
③维持应收账款所需资金=780×60%=468（万元）
④应收账款机会成本=468×8%=37.44（万元）
⑤坏账成本=5400×50%×4%=108（万元）
⑥采用乙方案的信用成本=37.44+108+50 =195.44（万元）
（3）计算以下指标：
[答疑编号10060307：针对该题提问]
①甲方案的现金折扣；
②乙方案的现金折扣；
③甲乙两方案信用成本前收益之差；
④甲乙两方案信用成本后收益之差。
解：
①甲方案的现金折扣=0
②乙方案的现金折扣=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2（万元）
③甲乙两方案信用成本前收益之差 =5000×（1-60%）-[5400×（1-60%）-43.2] =-116.8（万元）
④甲乙两方案信用成本后收益之差=-116.8-（140-195.44） =-61.36（万元）
（4）为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。
[答疑编号10060308：针对该题提问]
解：
∵乙方案信用成本后收益大于甲方案
∴企业应选用乙方案
例题：某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的10%，
年收账费用为5万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为50天，
坏账损失率降为赊销额的7%。假设公司的资金成本率为6%，变动成本率为50%。
要求:
计算为使上述变更经济上合理,新增收账费用的上限（每年按360天计算）。
[答疑编号10060309：针对该题提问]
答案:
项 目 原方案 新方案
应收账款平均余额=日赊销额×平均收账期 （720/360）×60=120 （720/360）×50=100
机会成本=应收账款平均余额×变动成本率×资金成本率 120×50%×6%=3.6 100×50%×6%=3
坏账成本=赊销额×坏账损失率 720×10%=72 720×7%=50.4
收账费用 5 X
信用成本合计 80.6 53.4+X
当新方案的信用成本小于等于原方案的信用成本，新方案在经济上才合理，所以：
收账费用的上限 X=80.6-53.4=27.2（万元）
新增收账费用上限=27.2-5=22.2（万元）
故采取新收账措施而增加的收账费用，不应超过22.2万元。
四、应收账款日常管理（了解）
（一）应收账款追踪分析（大纲内容）
应收账款一旦为客户所欠，赊销企业就必须考虑如何按期足额收回的问题，要达到这一目的，赊销企业就有必要在收账之前对该项应收账款的运行过程进行追踪分析。
（二）应收账款账龄分析P157
应收账款账龄分析就是考察研究应收账款的账龄结构。所谓应收账款的账龄结构是指各账龄应收账款的余额占应收账款总计余额的比重。
例6-9 已知某企业的账龄分析表如表6-10所示
表6-10 应收账款账龄分析表
应收账款 账龄账户数量 金额（万元） 比重（%）
信用期（设平均为3个月）
超过信用期1个月内
超过信用期2个月内
超过信用期3个月内
超过信用期4个月内
超过信用期5个月内
超过信用期6个月内
超过信用期6个月以上 100
50
20
10
15
12
8
16 60
10
6
4
7
5
2
6 60
10
6
4
7
5
2
6
应收账款余额总计 - 100 100
（三） 应收账款收现保证率分析
应收账款收现保证率是为了适应企业现金收支匹配关系的需要，确定出的有效收现的账款应占全部应收账款的百分比，是二者应当保持的最低比例。
计算公式：P158
应收账款收现保证率=（当期必要现金支付总额-当期其他稳定可靠的现金流入总额）÷当期应收账款总计金额
教材P158
例题6-10：某企业预期必须以现金支付的款项有：支付工人工资50万元，应纳税款35万元，支付应付账款60万元，其他现金支出3万元。预计该期稳定的现金收回数是70万元。记载在该期“应收账款”明细期末账上客户有A（欠款80万元）、B（欠款100万元）和C（欠款20万元），应收账款收现保证率的计算如下：
[答疑编号10060310：针对该题提问]
当期现金支付总额=50+35+60+3=148（万元）
当期应收账款总计金额=80+100+20=200（万元）
应收账款收现保证率=[（148-70）/200]×100%=39%
例题：某公司预计2002年应收账款的总计金额为3000万元，必要的现金支付为2100万元，应收账款收现以外的其他稳定可靠的现金流入总额为600万元，则该公司2002年的应收账款收现保证率为（ ）。（2002年）
A.70%
B.20.75%
C.50%
D.28.57%
[答疑编号10060311：针对该题提问]
答案：C
解析：应收账款收现保证率=（当期必要现金支付总额-当期其他稳定可靠的现金流入总额）÷当期应收账款总计金额=（2100-600）÷3000=50%。
第四节 存货的管理
一、存货的分类与功能（大纲）
二、存货的成本
三、存货的控制方法
四、再订货点、订货提前期和保险储备
五、及时生产的存货系统:P168
一、存货的分类与功能（大纲）
（一）存货的分类
1.按照存货的经济内容，存货可分为商品、产成品、自制半成品、在产品、材料、包装物、低值易耗品；
2.按照存货的存放地点，存货可分为库存存货、在途存货、在制存货、寄存存货、委托外单位代销存货等；
3.按照存货的取得来源，存货可分为外购的存货、自制的存货、委托加工的存货、投资者投入的存货、接受捐赠的存货、接受抵债取得的存货、非货币性交易换入的存货和盘盈的存货等。
（二）存货的功能
1.防止停工待料
2.适应市场变化
3.降低进货成本
4.维持均衡生产
二、存货的成本
与储备存货有关的成本，包括进货成本、储存成本、缺货成本等三种：
1.进货成本
进货成本主要由存货的进价和进货费用构成。
其中，进价又称购置成本，是指存货本身的价值，等于采购单价与采购数量的乘积。在一定时期，进货总量既定的条件下，无论企业采购次数如何变动，存货的进价通常是保持相对稳定的（假设物价不变且无采购数量折扣，因而属于决策无关成本）。
进货费用又称订货成本，是指企业为组织进货而开支的费用。进货费用有一部分与订货次数有关，这类变动性进货费用属于决策的相关成本；另一部分与订货次数无关，这类固定性进货费用则属于决策的无关成本。
2.储存成本
储存成本即企业为持有存货而发生的费用。储存成本可以按照与储存数额的关系分为变动性储存成本和固定性储存成本两类。其中固定性储存成本与存货储存数额的多少没有直接联系，这类成本属于决策的无关成本，而变动性储存成本则与存货储存数额成正比例变动关系，这类成本属于决策的相关成本。
3.缺货成本
缺货成本是指因存货不足而给企业造成的停产损失、延误发货的信誉损失及丧失销售机会的损失等。缺货成本能否作为决策的相关成本，应视企业是否允许出现存货短缺的不同情形而定，若允许缺货，则缺货成本便与存货数量反向相关，即属于决策相关成本，反之若企业不允许发生缺货情形，此时缺货成本为零，也就无须加以考虑。
总结：
三、存货的控制方法
（一）存货ABC分类管理P159
1.含义：存货ABC分类管理是指按一定的标准，将存货划分为A、B、C三类，分别采用分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。
2.分类标准：一是金额标准；另一个是品种数量标准。其中金额标准是最基本的。
一般而言，三类存货的金额比重大致为A:B:C=0.7:0.2:0.1,而品种数量比重大致为A:B:C=0.1:0.2:0.7.
教材例题P160例6－11:
某公司共有20种材料，总金额为200 000元，按金额多少的顺序排列并按上述原则将其划分成A、B、C三类，列表如表6-11，各类存货金额百分比用图形表示如图6-3。
[答疑编号10060401：针对该题提问]
表6-11 ABC分类表
材料
编号 金额（元） 金额比重 累计金额比重 类别 各类存货数量比重 各类存货
金额比重
1
2 80 000
60 000 40%
30% 40%
70% A 10%
70%
3
4
5
6 15 000
12 000
8 000
5 000 7.5%
6%
4%
2.5% 77.5%
83.5%
87.5%
90% B 20% 20%
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20 3 000
2 500
2 200
2 100
2 000
1 800
1 350
1 300
1 050
700
600
550
450
400 1.5%
1.25%
1.1%
1.05%
1%
0.9%
0.675%
0.65%
0.525%
0.35%
0.3%
0.275%
0.225%
0.2% 91.5%
92.75%
93.85%
94.9%
95.9%
96.8%
97.475%
98.125%
98.65%
99%
99.3%
99.575%
99.8%
100% C 70% 10%
合计 200 000 100% - - 100% 100%
3.控制方法：P161
对A、B两类存货可以分别按品种、类别进行，对C类存货只需要加以灵活掌握即可。
（二）经济订货量模型
经济进货批量的概念（P161）
经济进货批量是指能够使一定时期存货的相关总成本达到最低点的进货数量.
1.经济订货批量的基本模型
（1）经济订货批量基本模型的假设：P162
①企业在一定时期的进货总量可以较为准确地予以预测；
②存货的耗用或者销售比较均衡；
③存货的价格稳定，且不存在数量折扣，进货日期完全由企业自行决定，并且每当存货量降为零时，下一批存货均能马上一次到位；
④仓储条件及所需现金不受限制；
⑤不允许出现缺货情形；
⑥所需存货市场供应充足，不会因买不到所需存货而影响其他方面。
（3）图析法的结论P162图6-4
当相关进货费用与相关储存成本相等时，存货相关总成本最低，此时的进货批量就是经济进货批量。
Tc（Q）=A/Q×B+Q/2×C
＝变动进货费用+变动储存成本
（4）最佳采购批量的计算公式及其变形P163
①经济订货量（Q）基本公式：
经济进货批量（Q）=
②基本公式演变式：
经济进货批量的存货相关总成本（TC）公式： TC（Q）=
经济进货批量平均占用资金（W）=PQ/2＝P
年度最佳进货批次（N）=A/Q＝
年平均库存×单位进价=
教材P163例题6－12：
某企业每年需耗用甲材料360 000千克，该材料的单位采购成本100元，单位年储存成本4元，平均每次进货费用200元，则：
[答疑编号10060402：针对该题提问]
例题：以下各项与存货有关的成本费用中，不影响经济进货批量的是（ ）。（2006年）
A.专设采购机构的基本开支
B.采购员的差旅费
C.存货资金占用费
D.存货的保险费
[答疑编号10060403：针对该题提问]
答案：A
解析：专设采购机构的基本开支属于固定性进货费用，和订货次数及进货批量无关，属于决策无关成本；采购员的差旅费与进货次数相关，属于变动进货费用；存货资金占用费和存货的保险费和存货储存数量有关，属于变动性储存成本，均属于决策相关成本。
例题：某企业每年需耗用A材料45 000件，单位材料年存储成本20元，平均每次进货费用为180元，A材料全年平均单价为240元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。要求：
（1）计算A材料的经济进货批量。
（2）计算A材料年度最佳进货批数。
（3）计算A材料的相关进货成本。
（4）计算A材料的相关存储成本。
（5）计算A材料经济进货批量平均占用资金。（2006年）
[答疑编号10060404：针对该题提问]
答案：
（1）A材料的经济进货批量= =900（件）
（2）A材料年度最佳进货批数= =50（次）
（3）A材料的相关进货成本=50×180=9 000（元）
（4）A材料的相关存储成本= ×20=9 000（元）
（5）A材料经济进货批量平均占用资金= =108 000（元）
2.实行数量折扣的经济进货批量模型
（1）相关成本
（2）计算
教材P164例6-13：
某企业甲材料的年需要量为16 000千克，每千克标准价为20元。销售企业规定：客户每批购买量不足1 000千克的，按照标准价格计算；每批购买量1 000千克以上，2 000千克以下的，价格优惠2%；每批购买量2 000千克以上的，价格优惠3%。已知每批进货费用600元，单位材料的年储存成本30元。
[答疑编号10060405：针对该题提问]
则按经济进货批量基本模型确定的经济进货批量
（千克）
每次进货800千克时的存货相关总成本
=16 000×20+16 000/800×600+800/2×30=344 000（元）
每次进货1 000千克时的存货相关总成本
＝=16 000×20×（1-2%）+16 000/1 000×600+1000/2×30=338 200（元）
每次进货2000千克时的存货相关总成本
=16 000×20×（1-3%）+16 000/2 000×600+2 000/2×30=345 200（元）
通过比较发现，每次进货为1 000千克时的存货相关总成本最低，所以此时最佳经济进货批量为1 000千克。
例题：某公司每年需用某种材料8000吨，每次订货成本400元，每吨材料的年储存成本为40元，该种材料买价为1500元/吨。
要求：（1）每次购入多少吨，可使全年与进货批量相关的总成本达到最低？此时相关总成本为多少？
[答疑编号10060406：针对该题提问]
答案：经济进货批量Q= （吨）
年相关总成本= （元）
（2）若一次订购量在500吨以上时可获2%的折扣，在1000吨以上时可获3%折扣，要求填写下表，并判断公司最经济订货量为多少？
订购量 平均库存 储存成本 订货次数 进货费用 进价成本 相关总成本
400
500
1000
[答疑编号10060407：针对该题提问]
答案：
订购量 平均库存 储存成本 订货次数 进货费用 进价成本 相关总成本
400 200 200×40＝8000 8000/400＝20 20×400＝8000 12000000 12016000
500 250 10000 16 6400 11760000 11776400
1000 500 20000 8 3200 11640000 11663200
通过计算可以看出，每次进货为1000吨时的存货相关总成本最低，所以最佳经济进货批量为1000千克。
3.允许缺货时经济订货批量模型
（1）相关成本：允许缺货的情况下企业对经济进货批量的确定不仅要考虑进货费用与储存费用而且还必须对可能的缺货成本加以考虑，即能够使三项成本总和最低的批量便是经济进货批量。
（2）公式：P165
教材P165例6－14：
某企业甲材料年需要量为32 000千克，每次进货费用为60元，单位储存成本为4元，单位缺货成本为8元。则允许缺货的经济进货批量和平均缺货量为：
[答疑编号10060408：针对该题提问]
允许缺货情况下的经济进货批量= （千克）
平均缺货量= （千克）
四、再订货点、订货提前期和保险储备
（一）再订货点
1.含义：指发出订货指令时尚存的原材料数量
往返2天，每天耗用10千克，那么再订货点为2×10＝20千克
2.计算公式：
不存在保险储备时（P165）：再订货点=原材料使用率×原材料的在途时间
教材例题P165例6－15：
某企业生产周期为一年，甲种原材料年需要量500000千克，则该企业的原材料使用率为：
[答疑编号10060501：针对该题提问]
（千克）
如上述企业订购原材料的在途时间为两天，则该企业的再订货点为：
RP=1389×2=2778（千克）
（二）订货提前期
1.含义：指从发出订单到货物验收完毕所用的时间。
2.计算公式：
订货提前期=预计交货期内原材料的用量÷原材料使用率
教材例题P166例6－16：
某企业预计交货期内原材料的用量为100千克，原材料使用率为10千克/天，无延期交货情况。则该企业的订货提前期为：
[答疑编号10060502：针对该题提问]
t=100/10=10（天）
也就是说，当该企业的库存原材料数量还差10天用完时，就需要发出订购指令。
每日需要材料10千克 ，路上需要2天，验收需要1天，总共需要3天，则需要提前3天订货。
再订货点=材料使用率×订货提前期
=10千克×3天
3.关系
（三）保险储备（讲课中老师说的保险储备“B”就是教材中的SS）
1.含义
为防止耗用量突然增加或交货延期等意外情况而进行的储备。
2.计算公式
保险储备量= ×（预计每天的最大耗用量×预计最长订货提前期－平均每天的正常耗用量×订货提前期）
正常每日需用10千克，正常订货提前期3天，以往，最大每日需要量15千克，最长订货提前期5天，最多缺货＝15×5—10×3，最少缺货＝10×3—10×3，平均缺货量＝1/2×（15×5－10×3）。
教材P166例6－17：
某企业平均每天正常耗用甲材料10天，订货提前期为10天，预计每天最大耗用量为12千克，预计最长订货提前期为15天，则保险储备量为：
[答疑编号10060503：针对该题提问]
保险储备量=1/2×（12×15-10×10）=40（千克）
3.对其他指标的影响
（1）影响再订货点：
存在保险储备时（P167）:再订货点=原材料使用率×原材料的在途时间+保险储备量
（2）影响平均存货以及存货平均占用资金
平均存货=Q/2+SS
存货平均占用资金=（Q/2+SS）×单价
教材P167例6－18：
ABC公司每年需要某种原材料500000千克，每次订货的固定成本为2000元，每千克原材料年储存保管费5元，已经计算得到经济订货批量为20000千克。另外，已知交货期内的平均需求是2000千克，也就是说再订货点等于保险储备加上2000千克。
[答疑编号10060504：针对该题提问]
根据这些资料，该企业每年需要订货25次（500 000/20 000=25），每年的订货成本为5万元（2 000×25=50 000元）。
公司正在考虑0至3 000千克的保险储备水平，表6-12给出了不同保险储备下企业预计的缺货成本。
表6-12
再订货点
（千克） 安全储备
（千克） 平均存货水平（千克） 缺货成本
（元） 储存成本
（元） 订货成本
（元） 总成本（元）
2 000 0 10 000 20 000 50 000 50 000 120 000
2 500 500 10 500 10 000 52 500 50 000 112 500
3 000 1 000 11 000 5 000 55 000 50 000 110 000
3 500 1 500 11 500 2 000 57 500 50 000 109 500
4 000 2 000 12 000 800 60 000 50 000 110 800
4 500 2 500 12 500 100 62 500 50 000 112 600
5 000 3 000 13 000 80 65 000 50 000 115 080
提前订货期=交货期×原材料使用率+SS
储存成本=平均库存×C=[Q/2+SS]×C
SS 再订货点 缺货成本 储存成本
①0 2000 2000 20000/2×5=50000
②500 2000+500 1000 （20000/2+500）×5=52500
③1000 2000+1000 5000 （20000/2+1000）×5=55000
④1500 2000+1500 2000 （20000/2+1500）×5=57500
注：各项目的计算过程如下
再订货点：再订货点=交货期的需求+保险储备
保险储备：企业设定的不同档次，需要在其中选择最佳保险储备
平均存货水平：平均存货水平=经济订货批量/2+保险储备
缺货成本：企业根据各方面条件预计得出
储存成本：储存成本=平均存货水平×单位储存保管费率
订货成本：订货成本=单位订货成本×订货次数
总成本：总成本=缺货成本+储存成本+订货成本
从表6-12中可以看出，当保险储备为零时，预计缺货成本很高，但随着保险储备的增加迅速变小，当保险储备下降的幅度大于储存成本上升的幅度时，加大保险储备是有利的，可以降低总成本。但超过一定限度后，保险储备的增加所带来的储存成本增加要大于缺货成本的减少，此时会对总成本产生不利影响。该企业的最小存货总成本为109 500元，最佳再订货点为3 500千克，对应的保险储备为1 500千克。
例题：已知宏达公司每年需要甲材料36000吨，单位进价每吨150元，每次订货成本1250元，每吨甲材料每年储存成本10元。
要求：
（1）计算甲材料的经济订货量；
（2）计算经济订货量的相关存货成本；
（3）计算最优订货批数。
（4）若一次订购6000吨，可以给2%的折扣，则甲材料的经济订货量为多少？
（5）若一年生产周期为300天，据以往经验，甲材料从发出订单到货物验收完毕一般需要3天，则该材料的再订货点为多少
（6）据以往经验，甲材料从发出订单到货物验收完毕最长需要5天，最大的每日需要量为150吨，则企业对甲材料应建立的保险储备为多少？此时企业存货平均占用资金为多少？
[答疑编号10060505：针对该题提问]
解析：
（1）计算甲材料的经济订货量：
=3000（吨）
（2）计算经济批量的存货成本
=30000（元）
（3）计算最优订货批数
A/Q =36000/3000=12（次）
（4）若一次订购6000吨，可以给2%的折扣，则甲材料的经济订货量为多少？
若不享受折扣：相关成本=36000×150+30000=5430000（元）
若一次订购6000吨，相关成本=36000×150×98%+（36000/6000）×1250+（6000/2）×10
=5292000+7500+30000=5329500（元）
所以，经济订货量为6000吨。
（5）原材料使用率=36000÷300=120（吨/天）
再订货点=120×3=360（吨）
（6）保险储备= ×（150×5-120×3）=195（吨）
存货平均占用资金=[（6000/2）+195]×150×98%=469665（元）
例题：ABC公司的一种新型产品的促销很成功，估计年平均销量为1000个，每个售价为750元，每个存货的年储存成本是100元，每次订货成本为80元，该新型产品的每个购买价格为500元，要求回答以下问题：
（1）计算公司该产品的经济订货量为多少？
（2）若平均交货期的需求是10个，公司预计的不同安全储备下的年缺货成本如下表所示，要求填写表中空格部分，并确定合理的保险储备和再订货点为多少？
保险储备和预计的年缺货成本表
保险储备 再订货点 预计的缺货成本 订货成本 储存成本 总成本
0 450
2 290
4 255
6 225
8 0
[答疑编号10060506：针对该题提问]
答案：本题考点是存货控制决策
（1）
（2）
保险储备 再订货点 预计的缺货成本 订货成本 储存成本 总成本
0 10 450 （1000/40）×80=2000 （40/2+0）×100=2000 4450
2 12 290 2000 （40/2+2）×100=2200 4490
4 14 255 2000 （40/2+4）×100=2400 4655
6 16 225 2000 （40/2+6）×100=2600 4825
8 18 0 2000 （40/2+8）×100=2800 4800
所以合理的保险储备为0，再订货点为10个。
五、及时生产的存货系统:P168
（一）基本原理
1.基本做法
（1）只有在使用之前才从供应商处进货，从而将原材料或配件的库存数量减少到最小；
（2）只有在出现需求或接到订单时才开始生产，从而避免产成品的库存。
2.基本要求
及时生产的存货系统要求企业在生产经营的需要与材料物资的供应之间实现同步，使物资传送与作业加工速度处于同一节拍，最终将存货降低到最小限度，甚至零库存。
（二）优缺点
优点 缺点
（1）降低库存成本；
（2）减少从订货到交货的加工等待时间，提高生产效率；
（3）降低废品率、再加工和担保成本。 （1）一旦供应链破坏或企业不能在很短的时间内根据客户需求调整生产，企业生产经营的稳定性将会受到影响，经营风险加大。
（2）为了保证能够按合同约定频繁小量配送，供应商可能要求额外加价，企业因此丧失了从其他供应商那里获得更低价格的机会收益。
本章的要点：
（1）现金预防动机持有余额的影响因素；
（2）最佳现金持有量确定的成本分析模式下的相关成本；
（3）最佳现金持有量确定的存货模式下的有关计算；
（4）应收账款的信用政策变更决策；
（5）存货的经济批量模型下的相关成本及其控制
（6）存货ABC法
（7）存货的再订货点、提前订货期和保险储备的确定
（8）及时生产的存货系统的基本原理和优缺点
18年前
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本章与2006教材的第八章相比基本的变化主要有三处：一是第一节增加了营运资金周转的相关论述；二是第二节中删除了闲置现金投资管理的内容；三是第四节存货，增加了再订货点、提前订货期和保险储备以及及时生产的存货系统等相关内容，删除了原有教材中存货储存期控制的内容。
本章属于财务管理的重点章节。通过本章学习，要求考生掌握现金的持有动机与成本；掌握最佳现金持有量的计算；掌握应收账款的作用与成本；掌握信用政策的构成与决策；掌握存货的功能与成本；掌握存货的控制方法；熟悉营运资金的含义与特点；熟悉现金和应收账款管理的主要内容。
第一节 营运资金的含义与特点（熟悉）
一、营运资金的含义
营运资金，又称循环资本，是指流动资产减去流动负债后的差额。
二、营运资金的特点P141
（1）流动资产的特点：投资回收期短、流动性强、具有并存性和具有波动性。
（2）流动负债的特点：速度快、弹性大、成本低和风险（筹资风险）大。
三、营运资金的周转
1.含义：营运资金周转是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金为止的过程。
2.现金周转期的构成P141
营运资金周转通常与现金周转密切相关。
现金的周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期
举例：购买材料生产产品，1月1日购进材料（赊购），2月1日支付材料款。1月1日至2月1日为应付账款周转期，3月1日加工成产成品，对外销售（赊销），1月1日至3月1日为存货周转期，4月1日收回赊销款，3月1日至4月1日为应收账款周转期，2月1日至4月1日为现金周转期。
3.影响营运资金的因素
（1）主要因素：存货周转期（同向）、应收账款周转期（同向）、应付账款周转期（反向）；
（2）其他因素：受偿债风险、收益要求和成本约束等因素的制约。
4.营运资金的持有量水平：P141既没有过度资本化，也没有过量交易。
第二节 现金的管理
一、现金的持有动机 P143
1）交易动机：持有一定的现金以满足正常生产经营秩序下的需要。一般说来，企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。
2）预防动机：持有现金以应付紧急情况的现金需要。企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于三方面：一是企业愿意承担风险的程度；二是企业临时举债能力的强弱；三是企业对现金流量预测的可靠程度。
3）投机动机：持有现金以抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大利益而准备的现金余额。其持有量大小往往与企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度有关。
二、现金的成本及其与持有额之间的关系
1）持有成本：指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益（机会成本）。其中，管理费用与现金持有量无关；机会成本与现金持有量成正比例关系。
2）转换成本：指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。其中，固定性转换成本与现金持有量成反比例关系。
3）短缺成本：指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。短缺成本与现金持有量成反方向变动关系。
三、最佳现金持有量的确定方法
（一）成本分析模式（P144）
1.含义：根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。
2.特点：只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本和短缺成本，而不考虑管理费用和转换成本。
例题6-1 某企业现有A、B、C、D四种现金持有方案，有关成本资料如6-1所示
表6-1 现金持有量备选方案表
项目 A B C D
现金持有量 100 000 200 000 300 000 400 000
机会成本率 10% 10% 10% 10%
短缺成本 48 000 25 000 10 000 5 000
根据表6-1，可采用成本分析模式编制该企业最佳现金持有量测算表，如表6-2所示
[答疑编号10060101：针对该题提问]
表6-2 最佳现金持有量测算表
方案及现金持有量 机会成本 短缺成本 相关总成本
A（100 000） 10 000 48 000 58 000
B（200 000） 20 000 25 000 45 000
C（300 000） 30 000 10 000 40 000
D（400 000） 40 000 5 000 45 000
通过分析比较上表中各方案的总成本可知，C方案的相关总成本最低，因此企业持有300 000元的现金时，相关总成本最低，300 000元为现金最佳持有量。
（二）存货模式（P145-146）将存货经济定货批量模型用于确定目标现金持有量。
（1） 特点（P145）：只考虑机会成本与固定性转换成本
（2） 基本公式:
假设Q为每次证券变现的数量。
P146教材
例题6-2 某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金400万元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为8%，则：
[答疑编号10060102：针对该题提问]
最佳现金持有量（Q） （元）
最低现金管理相关总成本（TC） （元）
其中：转换成本=（4000000÷200000）×400=8000（元）
持有机会成本=（200000÷2）×8%=8000（元）
有价证券交易次数=4000000/200000=20（次）
有价证券交易间隔期=360÷20=18（天）
例题：某公司现金收支平衡，预计全年（按360天计算）现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。（2003年）
要求：
（1）计算最佳现金持有量。
[答疑编号10060103：针对该题提问]
答案：最佳现金持有量= （元）
（2）计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。
[答疑编号10060104：针对该题提问]
答案：全年现金管理总成本= （元）
全年现金转换成本=（250000/50000）×500=2500（元）
全年现金持有机会成本=（50000/2）×10%=2500（元）
（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。
[答疑编号10060105：针对该题提问]
答案：全年有价证券交易次数=250000/50000=5（次）
有价证券交易间隔期=360/5=72（天）
四、现金回收的管理P147
1.管理的目的：尽快收回现金，加速现金周转
2.管理的方法：邮政信箱法（锁箱法）、银行业务集中法
分散收账收益净额=（分散收账前应收账款投资额-分散收账后应收账款投资额）×企业综合资金成本率-因增设收账中心每年增加费用额
例题：某企业若采用银行业务集中法，增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在的400万元减至300万元。企业年综合资金成本率为12%，因增设收款中心，每年将增加相关费用8万元，则该企业分散收款收益净额为（ ）万元。
A.4 B.8 C.12 C.16
[答疑编号10060106：针对该题提问]
【答案】A
【解析】该企业分散收款收益净额=（400-300）×12%-8=4（万元）
五、现金支出的管理P147
1.管理的任务：尽可能延缓现金支出时间
2.方法：
（1）合理利用“浮游量”
（2）推迟支付应付款
（3）采用汇票付款
例题：企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（ ）。（2002年）
A.企业账户所记存款余额
B.银行账户所记企业存款余额
C.企业账户与银行账户所记存款余额之差
D.企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差
[答疑编号10060107：针对该题提问]
答案：C
第三节 应收账款的管理
一、应收账款的功能与成本
（一）功能：促销、降低存货
（二）信用成本：机会成本、管理成本、坏账成本
1.机会成本：因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。
应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金×机会成本率（资金成本率）
=应收账款的平均余额×变动成本率×机会成本率（资金成本率）
=平均日赊销额（年赊销额/360）×平均收现天数×变动成本率×机会成本率（资金成本率）
举例：企业生产办公用品，桌子售价1000元/个，直接材料300元/个，人工100元/个，固定成本总共50万/年，如果只接受现销，则销售2000个/年；如果改变策略，既接受现销又接受赊销，赊销10000个/年。
[答疑编号10060201：针对该题提问]
教材例题P148例6-3：假设某企业预测的年度赊销额为3000000元，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为60%，资金成本率为10%，则应收账款机会成本可计算如下：
[答疑编号10060202：针对该题提问]
应收账款平均余额=（3000000/360）×60=500000（元）
维持赊销业务所需要的资金=500000×60%=300000（元）
应收账款机会成本=300000×10%=30000（元）
例题：假设某企业预测的年赊销额为2000万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60%，资金成本率为8%，一年按360天计，则应收账款的机会成本为（ ）万元。 （2006年）
A.250 B.200 C.15 D.12
[答疑编号10060203：针对该题提问]
答案：D
解析：维持赊销业务所需资金=2000/360×45×60%=150（万元）
应收账款机会成本=150×8%=12（万元）
例题：某企业预测2005年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为1：4，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为10%。一年按360天计算。
要求：
（1）计算2005年度赊销额。
[答疑编号10060204：针对该题提问]
答案：现销与赊销比例为1：4，所以赊销额=4/5×销售收入净额，即赊销额=4/5×4500=3600（万元）
（2）计算2005年度应收账款的平均余额。
[答疑编号10060205：针对该题提问]
答案：应收账款的平均余额=日赊销额×平均收账天数=3600/360×60=600（万元）
（3）计算2005年度维持赊销业务所需要的资金额。
[答疑编号10060206：针对该题提问]
答案：维持赊销业务所需要的资金额=应收账款的平均余额×变动成本率=600×50%=300（万元）
（4）计算2005年度应收账款的机会成本额。
[答疑编号10060207：针对该题提问]
答案：应收账款的机会成本=维持赊销业务所需要的资金×资金成本率=300×10%=30（万元）
（5）若2005年应收账款需要控制在400万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天？（2005年）
[答疑编号10060208：针对该题提问]
答案：应收账款的平均余额=日赊销额×平均收账天数=3600/360×平均收账天数=400，
所以平均收账天数=40（天）。
2.坏账成本=赊销额×预计坏账损失率
3.管理成本：资信调查费用、收账费
二、信用政策构成
信用政策，包括信用标准、信用条件和收账政策三部分内容。
（一）信用标准
1.含义P149：是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏帐损失率表示。
2.影响因素（大纲）：
（1）同行业竞争对手的情况
（2）企业承担风险的能力
（3）客户的资信程度（5C系统评估法：信用品质、偿付能力、资本、抵押品和经济状况）
3.定量分析步骤P149-151（了解）
（1）设定信用等级的评价标准；
例题6-4：按照上述方法确定的某行业的信用标准如表6-3所示
[答疑编号10060209：针对该题提问]
表6-3 信用标准一览表
指标 信用标准
信用好 信用差
流动比率 2.5：1 1.6：1
速动比率 1.1：1 0.8：1
现金比率 0.4：1 0.2：1
产权比率 1.8：1 4：1
已获利息倍数 3.2：1 1.6：1
有形净值负债率 1.5：1 2.9：1
应收账款平均收账天数 26 40
存货周转率（次） 6 4
总资产报酬率（%） 35 20
赊购付款履约情况 及时 拖欠
（2）利用既有或潜在客户的财务报表数据，计算各自的指标值，并与上述标准比较；
例题6-5 甲客户的各项指标值及累计风险系数如表6-4所示
[答疑编号10060210：针对该题提问]
表6-4客户信用状况评价表
指标 信用好 信用差
流动比率 2.6：1 0
速动比率 1.2：1 0
现金比率 0.3：1 5
产权比率 1.7：1 0
已获利息倍数 3.2：1 0
有形净值负债率 2.3：1 5
应收账款平均收账天数 36 5
存货周转率（次） 7 0
总资产报酬率（%） 35 0
赊购付款履约情况 及时 0
累计拒付风险系数 15
（3）进行风险排队，并确定各有关客户的信用等级。
（二）信用条件（P151）
信用条件是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求。信用条件包括：信用期限、折扣期限和现金折扣率等。基本表现方式为“2/10，n/30”。
（三）收账政策
收账政策是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒绝付款时企业所采取的收账策略与措施。
三、应收账款信用政策的决策
教材P152
例题6-6:某企业预测的2007年度赊销额为3 600万元，其信用条件是：n/30，变动成本率为60%，资金成本率（或有价证券利息率）为10%。假设企业收账政策不变，固定成本总额不变。该企业准备了三个信用条件的备选方案：
A：维持n/30的信用条件；
B：将信用条件放宽到n/60；
C：将信用条件放宽到n/90。
为各种备选方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有关数据见表6-5。
[答疑编号10060301：针对该题提问]
表6-5 信用条件备选方案表 单位：万元
A B C
项 目 n/30 n/60 n/90
年赊销额
应收账款平均收账天数
应收账款平均余额
维持赊销业务所需资金
坏账损失/年赊销额
坏账损失
收账费用 3600
30
3600÷360×30=300
300×60%=180
2%
3600×2%=72
36 3960
60
3960÷360×60=660
660÷60%=396
3%
3960÷3%=118.8
80 4200
90
4200÷360×90=1050
1050×60%=630
6%
4200×6%=252
144
根据以上资料，可计算如下指标，见表6-6。
[答疑编号10060302：针对该题提问]
表6-6 信用条件分析评价表 单位：万元
A B C
项目 n/30 n/60 n/90
年赊销额
变动成本 3 600
2 160 3 960
2 376 4 200
2 520
信用成本前收益 1 440 1 584 1 680
信用成本：
应收账款机会成本
坏账损失
收账费用
小计
180×10%=18
72
36
126
396×10%=39.6
118.8
60
218.4
630×10%=63
252
144
459
信用成本后收益 1 314 1 365.6 1 221
根据表6-6中的资料可知，在这三种方案中，B方案（n/60）的获利最大，它比A方案（n/30）增加收益51.6万元；比C方案（n/90）的收益要多144.6万元。因此，在其他条件不变的情况下，应选择B方案。
教材P153
例题6-7：仍以例6-6所列资料为例，如果企业为了加速应收账款的回收，决定在B方案的基础上将赊销条件改为“2/10，1/20，n/60”（D方案），估计约有60%的客户（按赊销额计算）会利用2%的折扣；15%的客户将利用1%的折扣。坏账损失率降为1.5%，收账费用降为42万元。根据上述资料，有关指标可计算如下：
[答疑编号10060303：针对该题提问]
应收账款平均收账天数=60%×10+15%×20+（1-60%-15%）×60=24（天）
应收账款平均余额=3 960÷360×24=264（万元）
维持赊销业务所需要的资金=264×60%=158.4（万元）
应收账款机会成本=158.4×10%=15.84（万元）
坏账损失=3 960×1.5%=59.4（万元）
现金折扣=3 960×（2%×60%+1%×15%）=53.46（万元）
根据以上资料可编制表6-7。
表6-7 单位：万元
B D
项 目 n/60 2/10，1/20，n/60
年赊销额
减：现金折扣
年赊销净额
减：变动成本 3 960
—
3 960
2 376 3 960
53.46
3 906.54
2 376
信用成本前收益 1 584 1 530.54
减：信用成本：
应收账款机会成本
坏账损失
收账费用
小计
39.6
118.8
60
218.4
15.84
59.4
42
117.24
信用成本后收益 1 365.6 1413.3
计算结果表明，实行现金折扣以后，企业的收益增加47.7万元，因此，企业最终应选择D方案（2/10，1/20，n/60）作为最佳方案。
收账政策决策：
信用成本前收益=赊销净额-变动成本 （不变）
赊销净额和变动成本都是不变的，所以信用成本前收益不变，因此收账政策决策中只需要评价信用成本。
教材P156
例题6-8：已知某企业应收账款原有的收账政策和拟改变的收账政策如表6-8所示。假设资金利润率为10%，根据表6-8中的资料，计算两种方案的收账总成本如表6-9所示。
表6-8 收账政策备选方案资料
项 目 现行收账政策 拟改变的收账政策
年收账费用（万元）
应收账款平均收账天数（天）
坏账损失占赊销额的百分比（%）
赊销额（万元）
变动成本率（%） 90
60
3
7 200
60 150
30
2
7 200
60
[答疑编号10060304：针对该题提问]
表6-9 收账政策分析评价表 金额单位：万元
项 目 现行收账政策 拟改变的收账政策
赊销额
应收账款平均收账天数（天）
应收账款平均余额
应收账款占用的资金 7 200
60
7 200÷360×60=1 200
1 200×60%=720 7 200
30
7 200÷360×30=600
600×60%=360
收账成本：
应收账款机会成本
坏账损失
年收账费用
720×10%=72
7 200×3%=216
90
360×10%=36
7 200×2%=144
150
收账总成本 378 330
表6-9的计算结果表明，拟改变的收账政策较现行收账政策减少的坏账损失和减少的应收账款机会成本之和108万元[（216-144）+（72-36）]，大于增加的收账费用60万元（150-90），因此，改变收账政策的方案是可以接受的。
例题：某企业2001年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。2002年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户60天信用期限（n/60），预计销售收入为5000万元，货款将于第60天收到，其信用成本为140万元；乙方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计销售收入为5400万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%），收账费用为50万元。
该企业A产品销售额的相关范围为3000～6000万元，企业的资金成本率为8%（为简化计算，本题不考虑增值税因素）。（2002年）
要求：
（1）计算该企业2001年的下列指标：
①变动成本总额；
②以销售收入为基础计算的变动成本率；
[答疑编号10060305：针对该题提问]
解:
①变动成本总额=3000-600=2400（万元）
②以销售收入为基础计算的变动成本率=2400/4000×100%=60%
（2）计算乙方案的下列指标：
①应收账款平均收账天数；
②应收账款平均余额；
③维持应收账款所需资金；
④应收账款机会成本；
⑤坏账成本；
⑥采用乙方案的信用成本。
[答疑编号10060306：针对该题提问]
解：
①应收账款平均收账天数=10×30%+20×20%+90×50%=52（天）
②应收账款平均余额=（ 5400/360）×52=780（万元）
③维持应收账款所需资金=780×60%=468（万元）
④应收账款机会成本=468×8%=37.44（万元）
⑤坏账成本=5400×50%×4%=108（万元）
⑥采用乙方案的信用成本=37.44+108+50 =195.44（万元）
（3）计算以下指标：
[答疑编号10060307：针对该题提问]
①甲方案的现金折扣；
②乙方案的现金折扣；
③甲乙两方案信用成本前收益之差；
④甲乙两方案信用成本后收益之差。
解：
①甲方案的现金折扣=0
②乙方案的现金折扣=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2（万元）
③甲乙两方案信用成本前收益之差 =5000×（1-60%）-[5400×（1-60%）-43.2] =-116.8（万元）
④甲乙两方案信用成本后收益之差=-116.8-（140-195.44） =-61.36（万元）
（4）为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。
[答疑编号10060308：针对该题提问]
解：
∵乙方案信用成本后收益大于甲方案
∴企业应选用乙方案
例题：某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的10%，
年收账费用为5万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为50天，
坏账损失率降为赊销额的7%。假设公司的资金成本率为6%，变动成本率为50%。
要求:
计算为使上述变更经济上合理,新增收账费用的上限（每年按360天计算）。
[答疑编号10060309：针对该题提问]
答案:
项 目 原方案 新方案
应收账款平均余额=日赊销额×平均收账期 （720/360）×60=120 （720/360）×50=100
机会成本=应收账款平均余额×变动成本率×资金成本率 120×50%×6%=3.6 100×50%×6%=3
坏账成本=赊销额×坏账损失率 720×10%=72 720×7%=50.4
收账费用 5 X
信用成本合计 80.6 53.4+X
当新方案的信用成本小于等于原方案的信用成本，新方案在经济上才合理，所以：
收账费用的上限 X=80.6-53.4=27.2（万元）
新增收账费用上限=27.2-5=22.2（万元）
故采取新收账措施而增加的收账费用，不应超过22.2万元。
四、应收账款日常管理（了解）
（一）应收账款追踪分析（大纲内容）
应收账款一旦为客户所欠，赊销企业就必须考虑如何按期足额收回的问题，要达到这一目的，赊销企业就有必要在收账之前对该项应收账款的运行过程进行追踪分析。
（二）应收账款账龄分析P157
应收账款账龄分析就是考察研究应收账款的账龄结构。所谓应收账款的账龄结构是指各账龄应收账款的余额占应收账款总计余额的比重。
例6-9 已知某企业的账龄分析表如表6-10所示
表6-10 应收账款账龄分析表
应收账款 账龄账户数量 金额（万元） 比重（%）
信用期（设平均为3个月）
超过信用期1个月内
超过信用期2个月内
超过信用期3个月内
超过信用期4个月内
超过信用期5个月内
超过信用期6个月内
超过信用期6个月以上 100
50
20
10
15
12
8
16 60
10
6
4
7
5
2
6 60
10
6
4
7
5
2
6
应收账款余额总计 - 100 100
（三） 应收账款收现保证率分析
应收账款收现保证率是为了适应企业现金收支匹配关系的需要，确定出的有效收现的账款应占全部应收账款的百分比，是二者应当保持的最低比例。
计算公式：P158
应收账款收现保证率=（当期必要现金支付总额-当期其他稳定可靠的现金流入总额）÷当期应收账款总计金额
教材P158
例题6-10：某企业预期必须以现金支付的款项有：支付工人工资50万元，应纳税款35万元，支付应付账款60万元，其他现金支出3万元。预计该期稳定的现金收回数是70万元。记载在该期“应收账款”明细期末账上客户有A（欠款80万元）、B（欠款100万元）和C（欠款20万元），应收账款收现保证率的计算如下：
[答疑编号10060310：针对该题提问]
当期现金支付总额=50+35+60+3=148（万元）
当期应收账款总计金额=80+100+20=200（万元）
应收账款收现保证率=[（148-70）/200]×100%=39%
例题：某公司预计2002年应收账款的总计金额为3000万元，必要的现金支付为2100万元，应收账款收现以外的其他稳定可靠的现金流入总额为600万元，则该公司2002年的应收账款收现保证率为（ ）。（2002年）
A.70%
B.20.75%
C.50%
D.28.57%
[答疑编号10060311：针对该题提问]
答案：C
解析：应收账款收现保证率=（当期必要现金支付总额-当期其他稳定可靠的现金流入总额）÷当期应收账款总计金额=（2100-600）÷3000=50%。
第四节 存货的管理
一、存货的分类与功能（大纲）
二、存货的成本
三、存货的控制方法
四、再订货点、订货提前期和保险储备
五、及时生产的存货系统:P168
一、存货的分类与功能（大纲）
（一）存货的分类
1.按照存货的经济内容，存货可分为商品、产成品、自制半成品、在产品、材料、包装物、低值易耗品；
2.按照存货的存放地点，存货可分为库存存货、在途存货、在制存货、寄存存货、委托外单位代销存货等；
3.按照存货的取得来源，存货可分为外购的存货、自制的存货、委托加工的存货、投资者投入的存货、接受捐赠的存货、接受抵债取得的存货、非货币性交易换入的存货和盘盈的存货等。
（二）存货的功能
1.防止停工待料
2.适应市场变化
3.降低进货成本
4.维持均衡生产
二、存货的成本
与储备存货有关的成本，包括进货成本、储存成本、缺货成本等三种：
1.进货成本
进货成本主要由存货的进价和进货费用构成。
其中，进价又称购置成本，是指存货本身的价值，等于采购单价与采购数量的乘积。在一定时期，进货总量既定的条件下，无论企业采购次数如何变动，存货的进价通常是保持相对稳定的（假设物价不变且无采购数量折扣，因而属于决策无关成本）。
进货费用又称订货成本，是指企业为组织进货而开支的费用。进货费用有一部分与订货次数有关，这类变动性进货费用属于决策的相关成本；另一部分与订货次数无关，这类固定性进货费用则属于决策的无关成本。
2.储存成本
储存成本即企业为持有存货而发生的费用。储存成本可以按照与储存数额的关系分为变动性储存成本和固定性储存成本两类。其中固定性储存成本与存货储存数额的多少没有直接联系，这类成本属于决策的无关成本，而变动性储存成本则与存货储存数额成正比例变动关系，这类成本属于决策的相关成本。
3.缺货成本
缺货成本是指因存货不足而给企业造成的停产损失、延误发货的信誉损失及丧失销售机会的损失等。缺货成本能否作为决策的相关成本，应视企业是否允许出现存货短缺的不同情形而定，若允许缺货，则缺货成本便与存货数量反向相关，即属于决策相关成本，反之若企业不允许发生缺货情形，此时缺货成本为零，也就无须加以考虑。
总结：
三、存货的控制方法
（一）存货ABC分类管理P159
1.含义：存货ABC分类管理是指按一定的标准，将存货划分为A、B、C三类，分别采用分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。
2.分类标准：一是金额标准；另一个是品种数量标准。其中金额标准是最基本的。
一般而言，三类存货的金额比重大致为A:B:C=0.7:0.2:0.1,而品种数量比重大致为A:B:C=0.1:0.2:0.7.
教材例题P160例6－11:
某公司共有20种材料，总金额为200 000元，按金额多少的顺序排列并按上述原则将其划分成A、B、C三类，列表如表6-11，各类存货金额百分比用图形表示如图6-3。
[答疑编号10060401：针对该题提问]
表6-11 ABC分类表
材料
编号 金额（元） 金额比重 累计金额比重 类别 各类存货数量比重 各类存货
金额比重
1
2 80 000
60 000 40%
30% 40%
70% A 10%
70%
3
4
5
6 15 000
12 000
8 000
5 000 7.5%
6%
4%
2.5% 77.5%
83.5%
87.5%
90% B 20% 20%
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20 3 000
2 500
2 200
2 100
2 000
1 800
1 350
1 300
1 050
700
600
550
450
400 1.5%
1.25%
1.1%
1.05%
1%
0.9%
0.675%
0.65%
0.525%
0.35%
0.3%
0.275%
0.225%
0.2% 91.5%
92.75%
93.85%
94.9%
95.9%
96.8%
97.475%
98.125%
98.65%
99%
99.3%
99.575%
99.8%
100% C 70% 10%
合计 200 000 100% - - 100% 100%
3.控制方法：P161
对A、B两类存货可以分别按品种、类别进行，对C类存货只需要加以灵活掌握即可。
（二）经济订货量模型
经济进货批量的概念（P161）
经济进货批量是指能够使一定时期存货的相关总成本达到最低点的进货数量.
1.经济订货批量的基本模型
（1）经济订货批量基本模型的假设：P162
①企业在一定时期的进货总量可以较为准确地予以预测；
②存货的耗用或者销售比较均衡；
③存货的价格稳定，且不存在数量折扣，进货日期完全由企业自行决定，并且每当存货量降为零时，下一批存货均能马上一次到位；
④仓储条件及所需现金不受限制；
⑤不允许出现缺货情形；
⑥所需存货市场供应充足，不会因买不到所需存货而影响其他方面。
（3）图析法的结论P162图6-4
当相关进货费用与相关储存成本相等时，存货相关总成本最低，此时的进货批量就是经济进货批量。
Tc（Q）=A/Q×B+Q/2×C
＝变动进货费用+变动储存成本
（4）最佳采购批量的计算公式及其变形P163
①经济订货量（Q）基本公式：
经济进货批量（Q）=
②基本公式演变式：
经济进货批量的存货相关总成本（TC）公式： TC（Q）=
经济进货批量平均占用资金（W）=PQ/2＝P
年度最佳进货批次（N）=A/Q＝
年平均库存×单位进价=
教材P163例题6－12：
某企业每年需耗用甲材料360 000千克，该材料的单位采购成本100元，单位年储存成本4元，平均每次进货费用200元，则：
[答疑编号10060402：针对该题提问]
例题：以下各项与存货有关的成本费用中，不影响经济进货批量的是（ ）。（2006年）
A.专设采购机构的基本开支
B.采购员的差旅费
C.存货资金占用费
D.存货的保险费
[答疑编号10060403：针对该题提问]
答案：A
解析：专设采购机构的基本开支属于固定性进货费用，和订货次数及进货批量无关，属于决策无关成本；采购员的差旅费与进货次数相关，属于变动进货费用；存货资金占用费和存货的保险费和存货储存数量有关，属于变动性储存成本，均属于决策相关成本。
例题：某企业每年需耗用A材料45 000件，单位材料年存储成本20元，平均每次进货费用为180元，A材料全年平均单价为240元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。要求：
（1）计算A材料的经济进货批量。
（2）计算A材料年度最佳进货批数。
（3）计算A材料的相关进货成本。
（4）计算A材料的相关存储成本。
（5）计算A材料经济进货批量平均占用资金。（2006年）
[答疑编号10060404：针对该题提问]
答案：
（1）A材料的经济进货批量= =900（件）
（2）A材料年度最佳进货批数= =50（次）
（3）A材料的相关进货成本=50×180=9 000（元）
（4）A材料的相关存储成本= ×20=9 000（元）
（5）A材料经济进货批量平均占用资金= =108 000（元）
2.实行数量折扣的经济进货批量模型
（1）相关成本
（2）计算
教材P164例6-13：
某企业甲材料的年需要量为16 000千克，每千克标准价为20元。销售企业规定：客户每批购买量不足1 000千克的，按照标准价格计算；每批购买量1 000千克以上，2 000千克以下的，价格优惠2%；每批购买量2 000千克以上的，价格优惠3%。已知每批进货费用600元，单位材料的年储存成本30元。
[答疑编号10060405：针对该题提问]
则按经济进货批量基本模型确定的经济进货批量
（千克）
每次进货800千克时的存货相关总成本
=16 000×20+16 000/800×600+800/2×30=344 000（元）
每次进货1 000千克时的存货相关总成本
＝=16 000×20×（1-2%）+16 000/1 000×600+1000/2×30=338 200（元）
每次进货2000千克时的存货相关总成本
=16 000×20×（1-3%）+16 000/2 000×600+2 000/2×30=345 200（元）
通过比较发现，每次进货为1 000千克时的存货相关总成本最低，所以此时最佳经济进货批量为1 000千克。
例题：某公司每年需用某种材料8000吨，每次订货成本400元，每吨材料的年储存成本为40元，该种材料买价为1500元/吨。
要求：（1）每次购入多少吨，可使全年与进货批量相关的总成本达到最低？此时相关总成本为多少？
[答疑编号10060406：针对该题提问]
答案：经济进货批量Q= （吨）
年相关总成本= （元）
（2）若一次订购量在500吨以上时可获2%的折扣，在1000吨以上时可获3%折扣，要求填写下表，并判断公司最经济订货量为多少？
订购量 平均库存 储存成本 订货次数 进货费用 进价成本 相关总成本
400
500
1000
[答疑编号10060407：针对该题提问]
答案：
订购量 平均库存 储存成本 订货次数 进货费用 进价成本 相关总成本
400 200 200×40＝8000 8000/400＝20 20×400＝8000 12000000 12016000
500 250 10000 16 6400 11760000 11776400
1000 500 20000 8 3200 11640000 11663200
通过计算可以看出，每次进货为1000吨时的存货相关总成本最低，所以最佳经济进货批量为1000千克。
3.允许缺货时经济订货批量模型
（1）相关成本：允许缺货的情况下企业对经济进货批量的确定不仅要考虑进货费用与储存费用而且还必须对可能的缺货成本加以考虑，即能够使三项成本总和最低的批量便是经济进货批量。
（2）公式：P165
教材P165例6－14：
某企业甲材料年需要量为32 000千克，每次进货费用为60元，单位储存成本为4元，单位缺货成本为8元。则允许缺货的经济进货批量和平均缺货量为：
[答疑编号10060408：针对该题提问]
允许缺货情况下的经济进货批量= （千克）
平均缺货量= （千克）
四、再订货点、订货提前期和保险储备
（一）再订货点
1.含义：指发出订货指令时尚存的原材料数量
往返2天，每天耗用10千克，那么再订货点为2×10＝20千克
2.计算公式：
不存在保险储备时（P165）：再订货点=原材料使用率×原材料的在途时间
教材例题P165例6－15：
某企业生产周期为一年，甲种原材料年需要量500000千克，则该企业的原材料使用率为：
[答疑编号10060501：针对该题提问]
（千克）
如上述企业订购原材料的在途时间为两天，则该企业的再订货点为：
RP=1389×2=2778（千克）
（二）订货提前期
1.含义：指从发出订单到货物验收完毕所用的时间。
2.计算公式：
订货提前期=预计交货期内原材料的用量÷原材料使用率
教材例题P166例6－16：
某企业预计交货期内原材料的用量为100千克，原材料使用率为10千克/天，无延期交货情况。则该企业的订货提前期为：
[答疑编号10060502：针对该题提问]
t=100/10=10（天）
也就是说，当该企业的库存原材料数量还差10天用完时，就需要发出订购指令。
每日需要材料10千克 ，路上需要2天，验收需要1天，总共需要3天，则需要提前3天订货。
再订货点=材料使用率×订货提前期
=10千克×3天
3.关系
（三）保险储备（讲课中老师说的保险储备“B”就是教材中的SS）
1.含义
为防止耗用量突然增加或交货延期等意外情况而进行的储备。
2.计算公式
保险储备量= ×（预计每天的最大耗用量×预计最长订货提前期－平均每天的正常耗用量×订货提前期）
正常每日需用10千克，正常订货提前期3天，以往，最大每日需要量15千克，最长订货提前期5天，最多缺货＝15×5—10×3，最少缺货＝10×3—10×3，平均缺货量＝1/2×（15×5－10×3）。
教材P166例6－17：
某企业平均每天正常耗用甲材料10天，订货提前期为10天，预计每天最大耗用量为12千克，预计最长订货提前期为15天，则保险储备量为：
[答疑编号10060503：针对该题提问]
保险储备量=1/2×（12×15-10×10）=40（千克）
3.对其他指标的影响
（1）影响再订货点：
存在保险储备时（P167）:再订货点=原材料使用率×原材料的在途时间+保险储备量
（2）影响平均存货以及存货平均占用资金
平均存货=Q/2+SS
存货平均占用资金=（Q/2+SS）×单价
教材P167例6－18：
ABC公司每年需要某种原材料500000千克，每次订货的固定成本为2000元，每千克原材料年储存保管费5元，已经计算得到经济订货批量为20000千克。另外，已知交货期内的平均需求是2000千克，也就是说再订货点等于保险储备加上2000千克。
[答疑编号10060504：针对该题提问]
根据这些资料，该企业每年需要订货25次（500 000/20 000=25），每年的订货成本为5万元（2 000×25=50 000元）。
公司正在考虑0至3 000千克的保险储备水平，表6-12给出了不同保险储备下企业预计的缺货成本。
表6-12
再订货点
（千克） 安全储备
（千克） 平均存货水平（千克） 缺货成本
（元） 储存成本
（元） 订货成本
（元） 总成本（元）
2 000 0 10 000 20 000 50 000 50 000 120 000
2 500 500 10 500 10 000 52 500 50 000 112 500
3 000 1 000 11 000 5 000 55 000 50 000 110 000
3 500 1 500 11 500 2 000 57 500 50 000 109 500
4 000 2 000 12 000 800 60 000 50 000 110 800
4 500 2 500 12 500 100 62 500 50 000 112 600
5 000 3 000 13 000 80 65 000 50 000 115 080
提前订货期=交货期×原材料使用率+SS
储存成本=平均库存×C=[Q/2+SS]×C
SS 再订货点 缺货成本 储存成本
①0 2000 2000 20000/2×5=50000
②500 2000+500 1000 （20000/2+500）×5=52500
③1000 2000+1000 5000 （20000/2+1000）×5=55000
④1500 2000+1500 2000 （20000/2+1500）×5=57500
注：各项目的计算过程如下
再订货点：再订货点=交货期的需求+保险储备
保险储备：企业设定的不同档次，需要在其中选择最佳保险储备
平均存货水平：平均存货水平=经济订货批量/2+保险储备
缺货成本：企业根据各方面条件预计得出
储存成本：储存成本=平均存货水平×单位储存保管费率
订货成本：订货成本=单位订货成本×订货次数
总成本：总成本=缺货成本+储存成本+订货成本
从表6-12中可以看出，当保险储备为零时，预计缺货成本很高，但随着保险储备的增加迅速变小，当保险储备下降的幅度大于储存成本上升的幅度时，加大保险储备是有利的，可以降低总成本。但超过一定限度后，保险储备的增加所带来的储存成本增加要大于缺货成本的减少，此时会对总成本产生不利影响。该企业的最小存货总成本为109 500元，最佳再订货点为3 500千克，对应的保险储备为1 500千克。
例题：已知宏达公司每年需要甲材料36000吨，单位进价每吨150元，每次订货成本1250元，每吨甲材料每年储存成本10元。
要求：
（1）计算甲材料的经济订货量；
（2）计算经济订货量的相关存货成本；
（3）计算最优订货批数。
（4）若一次订购6000吨，可以给2%的折扣，则甲材料的经济订货量为多少？
（5）若一年生产周期为300天，据以往经验，甲材料从发出订单到货物验收完毕一般需要3天，则该材料的再订货点为多少
（6）据以往经验，甲材料从发出订单到货物验收完毕最长需要5天，最大的每日需要量为150吨，则企业对甲材料应建立的保险储备为多少？此时企业存货平均占用资金为多少？
[答疑编号10060505：针对该题提问]
解析：
（1）计算甲材料的经济订货量：
=3000（吨）
（2）计算经济批量的存货成本
=30000（元）
（3）计算最优订货批数
A/Q =36000/3000=12（次）
（4）若一次订购6000吨，可以给2%的折扣，则甲材料的经济订货量为多少？
若不享受折扣：相关成本=36000×150+30000=5430000（元）
若一次订购6000吨，相关成本=36000×150×98%+（36000/6000）×1250+（6000/2）×10
=5292000+7500+30000=5329500（元）
所以，经济订货量为6000吨。
（5）原材料使用率=36000÷300=120（吨/天）
再订货点=120×3=360（吨）
（6）保险储备= ×（150×5-120×3）=195（吨）
存货平均占用资金=[（6000/2）+195]×150×98%=469665（元）
例题：ABC公司的一种新型产品的促销很成功，估计年平均销量为1000个，每个售价为750元，每个存货的年储存成本是100元，每次订货成本为80元，该新型产品的每个购买价格为500元，要求回答以下问题：
（1）计算公司该产品的经济订货量为多少？
（2）若平均交货期的需求是10个，公司预计的不同安全储备下的年缺货成本如下表所示，要求填写表中空格部分，并确定合理的保险储备和再订货点为多少？
保险储备和预计的年缺货成本表
保险储备 再订货点 预计的缺货成本 订货成本 储存成本 总成本
0 450
2 290
4 255
6 225
8 0
[答疑编号10060506：针对该题提问]
答案：本题考点是存货控制决策
（1）
（2）
保险储备 再订货点 预计的缺货成本 订货成本 储存成本 总成本
0 10 450 （1000/40）×80=2000 （40/2+0）×100=2000 4450
2 12 290 2000 （40/2+2）×100=2200 4490
4 14 255 2000 （40/2+4）×100=2400 4655
6 16 225 2000 （40/2+6）×100=2600 4825
8 18 0 2000 （40/2+8）×100=2800 4800
所以合理的保险储备为0，再订货点为10个。
五、及时生产的存货系统:P168
（一）基本原理
1.基本做法
（1）只有在使用之前才从供应商处进货，从而将原材料或配件的库存数量减少到最小；
（2）只有在出现需求或接到订单时才开始生产，从而避免产成品的库存。
2.基本要求
及时生产的存货系统要求企业在生产经营的需要与材料物资的供应之间实现同步，使物资传送与作业加工速度处于同一节拍，最终将存货降低到最小限度，甚至零库存。
（二）优缺点
优点 缺点
（1）降低库存成本；
（2）减少从订货到交货的加工等待时间，提高生产效率；
（3）降低废品率、再加工和担保成本。 （1）一旦供应链破坏或企业不能在很短的时间内根据客户需求调整生产，企业生产经营的稳定性将会受到影响，经营风险加大。
（2）为了保证能够按合同约定频繁小量配送，供应商可能要求额外加价，企业因此丧失了从其他供应商那里获得更低价格的机会收益。
本章的要点：
（1）现金预防动机持有余额的影响因素；
（2）最佳现金持有量确定的成本分析模式下的相关成本；
（3）最佳现金持有量确定的存货模式下的有关计算；
（4）应收账款的信用政策变更决策；
（5）存货的经济批量模型下的相关成本及其控制
（6）存货ABC法
（7）存货的再订货点、提前订货期和保险储备的确定
（8）及时生产的存货系统的基本原理和优缺点
18年前
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