（1）甲采取的是保护性看跌期权投资策略。 （2）投资组合预期收益计算如下：
股价变动幅度－50%－20%20%50%概率0.20.30.30.2股票净收入100×（1－50%）＝50100×（1－20%）＝80100×（1＋20%）＝120100×（1＋50%）＝150期权净收入100－50＝50100－80＝2000组合净收入100100120150初始股票买价100100100100期权购买价格2.562.562.562.56组合净损益－2.56－2.5617.4447.44
股价变动幅度
－50%
－20%
20%
50%
概率
0.2
0.3
股票净收入
100×（1－50%）＝50
100×（1－20%）＝80
100×（1＋20%）＝120
100×（1＋50%）＝150
期权净收入
100－50＝50
100－80＝20
0
组合净收入
100
120
150
初始股票买价
期权购买价格
2.56
组合净损益
－2.56
17.44
47.44
3年前
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（1）甲采取的是保护性看跌期权投资策略。
（2）投资组合预期收益计算如下：
组合预期收益＝（－2.56）×0.2＋（－2.56）×0.3＋17.44×0.3＋47.44×0.2＝13.44（元）股价变动幅度
－50%
－20%
20%
50%
概率
0.2
0.3
0.3
0.2
股票净收入
100×（1－50%）＝50
100×（1－20%）＝80
100×（1＋20%）＝120
100×（1＋50%）＝150
期权净收入
100－50＝50
100－80＝20
0
0
组合净收入
100
100
120
150
初始股票买价
100
100
100
100
期权购买价格
2.56
2.56
2.56
2.56
组合净损益
－2.56
－2.56
17.44
47.44
3年前
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