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无负债的贝塔系数＝1.1125/[1+(1-15%)*1/4]＝0.9175

权益成本＝4%+0.9175*5%＝8.59%

　　(3)计算两种资本结构调整方案的权益贝塔系数、权益成本和实体价值(实体价值计算结果保留整数，以万元为单位)。

方案一：权益贝塔系数＝0.9175*[1+(1-15%)*2/3]=1.4374

权益成本＝4%+1.4374*5%=11.19%

实体价值＝2000+(500-120)*0.85/11.19%=4887

方案二：权益贝塔系数＝0.9175*[1+0.85*3/2]=2.0873

权益成本＝4%+2.0973*5%=14.4366%

实体价值＝3000+(500-210)*0.85/14.4366%=4707

　　(4)判断企业应否调整资本结构并说明依据，如果需要调整应选择哪一个方案?(2006年)

由于方案一和方案二的企业价值都比原企业价值低，故不应调整资本结构。