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一、单项选择题
（本题型共25题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。）
1. 可以使信息传递与过程控制等的相关成本得以节约，并能大大提高信息的决策价值与利用效率的财务管理体制是（ ）。A.集权型 B.分权型 C.集权和分权相结合型 D.M型
2. 下列应对通货膨胀风险的各项策略中，不正确的是（ ）。A.进行长期投资B.采用宽松的信用条件C.取得长期借款D.签订长期购货合同
3. 在协调所有者与经营者矛盾的方法中，通过所有者来约束经营者的方法是（ ）。A.解聘 B.接收 C.股票期权 D.绩效股
4. 某公司2014年1月1日投资建设一条生产线，投资期3年，营业期8年，建成后每年净现金流量均为500万元。该生产线净现金流量的年金形式是（ ）。A.普通年金 B.预付年金 C.递延年金 D.永续年金
5. 当股票投资必要收益率等于无风险投资收益率时，β系数（ ）。A.大于1B.等于1C.小于1D.等于0
6. 下列各项中，属于酌量性固定成本的是（ ）。A.折旧费 B.长期租赁费 C.直接材料费D.广告费
7. 财务预算管理中，不属于总预算内容的是（ ）。 A.现金预算 B.销售预算 C.预计利润表 D.预计资产负债表
8. 在下列预算方法中，能够适应多种业务量水平并能克服固定预算方法缺点的是（ ）。A.弹性预算方法 B.增量预算方法C.零基预算方法D.流动预算方法
9. 在下列各项中，能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支的预算是（ ）。A.现金预算 B.销售预算C.生产预算 D.产品成本预算
10.企业为了优化资本结构，合理利用财务杠杆效应所产生的筹资动机属于（ ）。A.创立性筹资动机 B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机
11. 企业向租赁公司租入一台设备，价值500万元，合同约定租赁期满时残值5万元归租赁公司所有，租期为5年，租费综合率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（ ）万元。[（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A ，12%，5）=3.6048，（P/F,12%,5）=0.5674]
A.123.8 B.138.7 C.123.14 D.108.6
12. 以下事项中，会导致公司资本成本降低的是（ ）。A.通货膨胀率提高B.企业经营风险高，财务风险大C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性D.企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长
13. 下列各项中，运用普通股每股收益无差别点法确定最佳资本结构时，需计算的指标是（ ）。A.息税前利润B.营业利润C.净利润D.利润总额
14. 指公司授予经营者一种权利，如果经营者努力经营企业，在规定的期限内，公司股票价格上升或业绩上升，经营者就可以按一定比例获得这种由股价上扬或业绩提升所带来的收益，收益为行权价与行权日二级市场股价之间的差价或净资产的增值额，这种股权激励模式是（ ）。A.股票期权模式B.限制性股票模式C.股票增值权模式 D.业绩股票激励模式
15. 某企业计划投资一个项目，初始投资额为100万元，年折旧率为10%，无残值，项目寿命期10年，预计项目每年可获净利15万元，公司资本成本率为8%，则该项目动态投资回收期为（ ）。 [（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A ，8%，6）=4.6229]A.3年 B.5.01年C.4年 D.6年
16. 下列属于证券投资非系统风险的是（ ）。A.变现风险B.再投资风险C.购买力风险D.价格风险
17. 在下列方法中，能直接用于项目寿命期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是（ ）。A.净现值法 B.年金净流量法 C.内含报酬率法 D.现值指数法
18. 某企业固定资产为800万元，永久性流动资产为200万元，波动性流动资产为200万元。已知长期负债、自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元，则该企业（ ）。A.采取的是期限匹配融资策略B.采取的是激进型融资策略C.采取的是保守型融资策略D.资本成本较高
19. 按照随机模型，确定现金存量的下限时，应考虑的因素是（ ）。A.企业现金最高余额 B.有价证券的日利息率C.有价证券的每次转换成本 D.管理人员对风险的态度
20. 与短期借款筹资相比，短期融资券筹资的主要特点是（ ）。A.筹资风险比较小 B.筹资弹性比较大C.筹资条件比较严格D.筹资成本较高
21. 某企业2014年的实际销量为2110件，原预测销售量为2117.5件，若平滑指数 =0.6，则利用指数平滑法预测公司2015年的销售量为（ ）件。A.2110 B.2113 C.2114.5 D.2113.75
22. 在两差异法中，固定制造费用的能量差异是（ ）。A.利用预算产量下的标准工时与实际产量下的实际工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的B.利用预算产量下的标准工时与实际产量下标准工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的C.利用实际产量下实际工时与实际产量下标准工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的D.利用实际制造费用减去预算产量标准工时乘以固定制造费用标准分配率计算得出的
23. 公司采用固定或稳定增长的股利政策发放股利的好处主要表现为（ ）。A.降低资本成本 B.维持股价稳定C.提高支付能力 D.实现资本保全
24. 甲公司2014年初发行在外普通股股数10000万股，2014年3月1日发放股票股利，每10股送1股。2014年6月1日增发普通股4500万股，12月1日回购1500万股，2013年实现净利润5000万元，则基本每股收益为（ ）元。A.0.2 B.0.37 C.0.38 D.0.42
25. 公司采用固定或稳定增长的股利政策发放股利的好处主要表现为（ ）。A.降低资本成本B.维持股价稳定C.提高支付能力D.实现资本保全
二、多项选择题
（本题型共10题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，至少有两个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。）
1. 企业的社会责任主要包括的内容有（ ）。A.对环境和资源的责任 B.对债权人的责任C.对消费者的责任 D.对所有者的责任
2. 下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有（ ）。 A.普通年金现值系数×投资回收系数=1 B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1 C.普通年金现值系数×（1+利率）=预付年金现值系数 D.普通年金终值系数×（1+利率）=预付年金终值系数
3. 在编制生产预算时，计算某种产品预计生产量应考虑的因素包括（ ）。A.预计材料采购量 B.预计产品销售量C.预计期初产品存货量 D.预计期末产品存货量
4. 与负债筹资相比，股票筹资的特点有（ ）。A.财务风险大 B.资本成本高C.信息沟通与披露成本较大D.分散控制权
5. 确定企业资本结构时（ ）。A.如果企业产销业务稳定，则可适度增加债务资本比重B.若企业处于初创期，可适度增加债务资本比重C.若企业处于发展成熟阶段，应逐步降低债务资本比重D.若企业处于收缩阶段，应逐步降低债务资本比重
6. 企业正在讨论两个投资方案:A方案寿命期10年，净现值为400万元,内含报酬率为10%；B方案寿命期10年，净现值为300万元，内含报酬率为15%。据此可以认定（ ）。A.若A、B两方案是互斥方案，则A方案较好 B.若A、B两方案是互斥方案，则B方案较好C.若A、B两方案是独立方案，则A方案较好 D.若A、B两方案是独立方案，则B方案较好
7. 下列属于控制现金支出有效措施的有（ ）。A.运用坐支 B.运用透支 C.提前支付账款 D.运用浮游量
8. 某公司生产销售甲、乙、丙三种产品，销售单价分别为50元、70元、90元；预计销售量分别为50000件、30000件、20000件；预计各产品的单位变动成本分别为20元、35元、40元；预计固定成本总额为400000元，若企业采用联合单位法，下列表述正确的有（ ）。A.联合保本量1750件B.甲产品保本销售量8750件C.乙产品保本销售量3381件D.丙产品保本销售量2254件
9. 某公司非常重视产品定价工作，公司负责人强调采用以市场需求为基础的定价方法，则可以采取的定价方法有（ ）。 A.保本点定价法 B.目标利润定价法 C.需求价格弹性系数定价法 D.边际分析定价法
10. 当公司存在下列哪些项目时，需计算稀释每股收益（ ）。A.股票期货B.可转换公司债券C.认股权证D.股票期权
三、判断题
（本题型共10题，每小题1分，共10分。）
Y1. 利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都是以股东财富最大化为基础。（ ）
N2. 根据财务管理的理论，必要投资收益等于期望投资收益、无风险收益和风险收益之和。（ ）
Y3. 企业调整预算，应当由财务管理部门逐级向企业预算委员会提出书面报告，提出预算指标的调整幅度。（ ）
N4. 如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券。（ ）持续下降
Y5. 甲企业上年度资产平均占用额为5000万元，经分析，其中不合理部分700万元，预计本年度销售增长8%，资金周转加速3%。则按因素分析法预测年度资金需要量为4504.68万元。（ ）
Y6. 当债券的票面利率与市场利率一致时，债券期限长短对债券价值没有影响。（ ）
N7. 在存货的ABC控制法下，应当重点管理的是品种数量较大的存货。（ ）
Y8. 作业共享指利用规模经济来提高增值作业的效率。（ ）
N9. 代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，因此应采取高支付率的股利政策。（ ）
N10. 一般来说，市净率较高的股票，投资价值较高。（ ）
四、计算分析题
1. C公司现着手编制2015年第四季度的现金收支计划。预计2015年10月月初现金余额为100万元，2015年相关资料如下：资料一：预计每个季度实现的销售收入均以赊销方式售出，其中50%在本季度内收到现金，其余30%要到下一季度收讫,20%在再下季度收讫，假定不考虑坏账因素。2015年有关销售收入的数据如表1所示：
资料二：预计每个季度所需要的直接材料均以赊购方式采购，其中50%于本季度内支付现金，其余50%需要到下个季度付讫，假定不存在应付账款到期现金支付能力不足的问题。部分与直接材料采购的有关数据如表2所示：
资料三：预计第四季度内以现金支付工资5000万元；预计第四季度内制造费用等间接费用付现1300万元；其他经营性现金支出1200万元；购买设备支付现金800万元。资料四：企业现金不足时，可向银行申请1年期的短期借款，借款利率为10%，银行要求贴现法付息，假设企业目前没有借款，借款是1万的整数倍，要求季度末现金余额不低于100万元。要求：（1）根据资料一计算第四季度经营现金收入合计
第四季度营业现金收入=100000*20%+120000*30%+80000*50%=96000（万元）（2）根据资料二计算第四季度材料采购现金支出合计
第四季度现金支出=75000*50%+78000*50%=76500（万元）（3）根据资料一和资料二，计算预算年度应收账款和应付账款的年末余额
应收账款年末余额=120000*20%+80000*50%=64000（万元）
应付账款年末余额=78000*50%=39000（万元）（4）根据资料一、二和三确定第四季度余缺额
第四季度现金余缺额=96000-76500-5000-1300-1200-800=11200（万元）
现金余额为11200万元（5）计算第四季度的借款额及借款的实际利率
由于第四季度余额11200大于要求的季度末现金余额100万元，不需要借款。
2. C公司只生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15，n/30”，有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后10天（平均数）收回。收账费用占销售收入的1%,坏账费率占收入的2%。 如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为4万件，单价100元，单位变动成本60元；乙产品销售量2万件，单价300元，单位变动成本240元，公司目前的固定成本总额为140万元。如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%；不享受折扣的应收账款中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天（平均数）收回。收账费用占销售收入的1%,坏账费率占收入的2% 。 该公司应收账款的资本成本为12%。要求：（1）按加权平均法计算加权平均边际贡献率和变动成本率
甲产品销售额=100*4=400（万元）
乙产品销售额=300*2=600（万元）
甲产品占C公司销售百分比=400/（400+600）*100%=40%
乙产品占C公司销售百分比=600/（400+600）*100%=60%
甲产品边际贡献率=（100-60）/100*100%=40%
乙产品边际贡献率=（300-240）/300*100%=20%
加权平均边际贡献率=40%*40%+20%*60%=28%
加权变动成本率=1-28/%=72%
（2）按加权平均法进行多种产品的保本分析，计算公司目前各产品的保本销售量及保本销售额。
总的保本销售额=140/28%=500（万元）
甲产品保本销售额=500*40%=200（万元）
乙产品保本销售额=500*60%=300（万元）
甲产品保本销售量=200/100=2（万件）
乙产品保本销售量=300/300=1（万件）
（3）假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息（一年按360天计算，计算结果以万元为单位，保留小数点后四位，下同）。
平均收现期=15*60%+30*40%*80%+（30+10）*40%*20%=21.8（天）
应收账款应计利息=1000/360*21.8*12%=7.2667（万元）
（4）假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息。
平均收现期=10*70%+20*30%*50%+（20+20）*30%*50%=16（天）
应收账款应计利息=1200/360*16*12%=6.4000（万元）（5）计算改变信用政策引起的损益变动净额，并据此说明公司应否改变信用政策。
旧政策净利润=1000*280%-140-1000*1%-1000*2%=110（万元）
新政策净利润=1200*28%-140-1200*1%-1200*2%=160（万元）
故应该改变信用政策。
3. A公司资料如下：资料一：
资料二： A公司2013年度销售净利率为 16%，总资产周转率为 0.5次，权益乘数为 2.2，净资产收益率为17．6%资料三：A公司2014年度销售收入为840万元，净利润总额为117．6万元。要求：（1）计算2014年年末速动比率、资产负债率和权益乘数；
速动资产=90+180=270（万元）
速动比率=270/300*100%=90%
资产负债率=700/1400*100%=50%
权益乘数=1400/700=2（2）计算2014年总资产周转率、销售净利率和净资产收益率：
总资产周转率=840/1400*100%=60%
销售净利率=117.6/840*100%=14%
净资产收益率=117.6/700*100%=16.8%
（3）利用因素分析法分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。
2013年净资产收益率=16%*0.5*2.2=17.6%
销售净利率对净资产收益率的影响：
14%*0.5*2.2=15.4%
15.4%-17.6%=-2.2%
总资产周转率对净资产收益率的影响：
14%*60%*2.2=18.48%
18.48%-15.4%=3.08%
权益乘数对净资产收益率的影响：
14%*60%*2=16.8%
16.8%-18.48%=-1.68%
4. 已知某集团公司下设多个责任中心，有关资料如下：资料1：
资料2：D利润中心营业收入为52000元，变动成本总额为25000元，利润中心负责人可控的固定成本为15000元，利润中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为6000元资料3：E利润中心的边际贡献为80000元，负责人可控边际贡献为60000元，利润中心部门边际贡献总额为45000元。资料4：D中心下设了两个成本中心，其中甲成本中心,生产一种产品,预算产量5000件,预算单位成本200元,实际产量6000件,实际成本为117000元要求：（1）根据资料1计算各个投资中心的下列指标 ①投资报酬率，并据此评价各投资中心的业绩。
A投资中心投资报酬率=10400/94500*100%=11.00%
B投资中心投资报酬率=15800/145000*100%=10.90%
C投资中心投资报酬率=8450/75500*100%=11.19%
C投资中心的业绩最佳，A投资中心的业绩次之，B投资中心的业绩最差。
②剩余收益，并据此评价各投资中心的业绩。
（2）根据资料2计算D利润中心边际贡献总额、可控边际贡献和部门边际贡献总额。
D利润中心边际贡献总额=52000-25000=27000（元）
可控边际贡献=27000-15000=12000（元）
部门边际贡献总额=12000-6000=6000（元）
（3）根据资料3计算E利润中心负责人的可控固定成本以及不可控但应由该利润中心负担的固定成本。
可控固定成本=80000-60000=20000（元）
不可控但应由该利润中心负担的固定成本=60000-45000=15000（元）
（4）根据资料4计算甲成本中心的预算成本节约额和预算成本节约率。
预算成本节约额=1170000-6000*200=-30000（元）
预算成本节约率=30000/6000*200=2.5%
说明：实际成本自己理解为：1170000元
不然差异太大
五、综合题
1. 某企业拟更新原设备，新旧设备的详细资料如下：
假设企业最低报酬率为10%,所得税率为25%，按直线法计提折旧。
相关的货币时间价值系数表如下：要求：（1）计算继续使用旧设备的相关指标：①旧设备的年折旧；
（60000-6000）/6=9000（元）
②旧设备的账面净值；
60000-9000*3=33000（元）
③旧设备的变现损益；
8000-6000=2000（元）
④变现损失对税的影响；
2000*25%=500（元）
应纳税500元
⑤继续使用旧设备的初始现金流量；
⑥每年税后付现成本；
7000*（1-25%）=5250（元）
⑦每年折旧抵税；
9000*25%=2250（元）
⑧第3年末残值变现净收益纳税；
第3年末残值变现损失=33000-20000=13000（元）
变现损失地税=13000*25%=3250（元）
⑨第1-2年的相关现金流量；
-5250+2250=-3000（元）
第3年的相关现金流量；
20000+3250-3000=20250（元）
⑩继续使用旧设备的净现值
（2）若新设备的净现值为-72670.8元，比较新旧设备年金成本，判断是否应更新。
2. 某公司是一家上市公司，相关资料如下：资料一：2014年12月31日的资产负债表如下：
该公司2014年的营业收入为62500万元，销售净利率为12%，股利支付率为50%。资料二：经测算，2015年该公司营业收入将达到75000万元，销售净利率和股利支付率不变，无形资产也不相应增加。经分析，流动资产项目与流动负债项目（短期借款除外）随营业收入同比例增减。资料三：该公司2015年有一项固定资产投资计划，投资额为2200万元，各年预计现金净流量为：NCF0=-2200万元，NCF1～4=300万元，NCF5～9=400万元，NCF10=600万元。该公司设定的折现率为10%。资料四：该公司决定于2015年1月1日公开发行债券，面值1000万元，票面利率10%，期限为10年，每年年末付息。公司确定的发行价为1100元，筹资费率为2%。假设该公司适用的所得税税率为25%。相关的货币时间价值系数表如下：
要求：（1）根据资料一计算2014年的产权比率。
负债总额=3750+11250+7500+7500=30000（万元）
所有者权益总额=15000+6500=21500（万元）
产权比率=30000/21500=1.3953（2）根据资料一、二、三计算：
①2014年年末敏感资产占营业收入的百分比；
敏感资产=10000+6250+15000=31250（万元）
敏感资产占营业收入的百分比=31250/62500*100%=50%
②2014年年末敏感负债占营业收入的百分比；
敏感负债=11250+7500=18750（万元）
敏感负债占营业收入的百分比=18750/62500*100%=30%
③2015年需要增加的资金数额；
（75000-62500）*（50%-30%）=2500（万元）
④2015年对外筹资数额。
内部留存收益=75000*12%*50%=4500（万元）
需对外筹资=2500+2200-4500=200（万元）
（3）根据资料三计算固定资产投资项目的净现值。
净现值=300（P/A,10%,4）+400[（P/A,10%,9）- P/A,10%,4）]+600(P/F,10%,10)-2200=17.91(万元)（4）根据资料四计算2015年发行债券的资本成本。（一般模式）
[1000*10%（1-25%）] / 1100*（1-2%）=6.96%
9年前
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一、单项选择题
（本题型共25题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。）
1. 可以使信息传递与过程控制等的相关成本得以节约，并能大大提高信息的决策价值与利用效率的财务管理体制是（ ）。
A.集权型
B.分权型
C.集权和分权相结合型
D.M型
2. 下列应对通货膨胀风险的各项策略中，不正确的是（ ）。
A.进行长期投资
B.采用宽松的信用条件
C.取得长期借款
D.签订长期购货合同
3. 在协调所有者与经营者矛盾的方法中，通过所有者来约束经营者的方法是（ ）。
A.解聘
B.接收
C.股票期权
D.绩效股
4. 某公司2014年1月1日投资建设一条生产线，投资期3年，营业期8年，建成后每年净现金流量均为500万元。该生产线净现金流量的年金形式是（ ）。
A.普通年金
B.预付年金
C.递延年金
D.永续年金
5. 当股票投资必要收益率等于无风险投资收益率时，β系数（ ）。
A.大于1
B.等于1
C.小于1
D.等于0
6. 下列各项中，属于酌量性固定成本的是（ ）。
A.折旧费
B.长期租赁费
C.直接材料费
D.广告费
7. 财务预算管理中，不属于总预算内容的是（ ）。
A.现金预算
B.销售预算
C.预计利润表
D.预计资产负债表
8. 在下列预算方法中，能够适应多种业务量水平并能克服固定预算方法缺点的是（ ）。
A.弹性预算方法
B.增量预算方法
C.零基预算方法
D.流动预算方法
9. 在下列各项中，能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支的预算是（ ）。
A.现金预算
B.销售预算
C.生产预算
D.产品成本预算
10.企业为了优化资本结构，合理利用财务杠杆效应所产生的筹资动机属于（ ）。
A.创立性筹资动机
B.支付性筹资动机
C.扩张性筹资动机
D.调整性筹资动机
11. 企业向租赁公司租入一台设备，价值500万元，合同约定租赁期满时残值5万元归租赁公司所有，租期为5年，租费综合率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（ ）万元。[（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A ，12%，5）=3.6048，（P/F,12%,5）=0.5674]
A.123.8
B.138.7
C.123.14
D.108.6
12. 以下事项中，会导致公司资本成本降低的是（ ）。
A.通货膨胀率提高
B.企业经营风险高，财务风险大
C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性
D.企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长
13. 下列各项中，运用普通股每股收益无差别点法确定最佳资本结构时，需计算的指标是（ ）。
A.息税前利润
B.营业利润
C.净利润
D.利润总额
14. 指公司授予经营者一种权利，如果经营者努力经营企业，在规定的期限内，公司股票价格上升或业绩上升，经营者就可以按一定比例获得这种由股价上扬或业绩提升所带来的收益，收益为行权价与行权日二级市场股价之间的差价或净资产的增值额，这种股权激励模式是（ ）。
A.股票期权模式
B.限制性股票模式
C.股票增值权模式
D.业绩股票激励模式
15. 某企业计划投资一个项目，初始投资额为100万元，年折旧率为10%，无残值，项目寿命期10年，预计项目每年可获净利15万元，公司资本成本率为8%，则该项目动态投资回收期为（ ）。 [（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A ，8%，6）=4.6229]
A.3年
B.5.01年
C.4年
D.6年
16. 下列属于证券投资非系统风险的是（ ）。
A.变现风险
B.再投资风险
C.购买力风险
D.价格风险
17. 在下列方法中，能直接用于项目寿命期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是（ ）。
A.净现值法
B.年金净流量法
C.内含报酬率法
D.现值指数法
18. 某企业固定资产为800万元，永久性流动资产为200万元，波动性流动资产为200万元。已知长期负债、自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元，则该企业（ ）。
A.采取的是期限匹配融资策略
B.采取的是激进型融资策略
C.采取的是保守型融资策略
D.资本成本较高
19. 按照随机模型，确定现金存量的下限时，应考虑的因素是（ ）。
A.企业现金最高余额
B.有价证券的日利息率
C.有价证券的每次转换成本
D.管理人员对风险的态度
20. 与短期借款筹资相比，短期融资券筹资的主要特点是（ ）。
A.筹资风险比较小
B.筹资弹性比较大
C.筹资条件比较严格
D.筹资成本较高
21. 某企业2014年的实际销量为2110件，原预测销售量为2117.5件，若平滑指数 =0.6，则利用指数平滑法预测公司2015年的销售量为（ ）件。
A.2110
B.2113
C.2114.5
D.2113.75
22. 在两差异法中，固定制造费用的能量差异是（ ）。
A.利用预算产量下的标准工时与实际产量下的实际工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的
B.利用预算产量下的标准工时与实际产量下标准工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的
C.利用实际产量下实际工时与实际产量下标准工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的
D.利用实际制造费用减去预算产量标准工时乘以固定制造费用标准分配率计算得出的
23. 公司采用固定或稳定增长的股利政策发放股利的好处主要表现为（ ）。
A.降低资本成本
B.维持股价稳定
C.提高支付能力
D.实现资本保全
24. 甲公司2014年初发行在外普通股股数10000万股，2014年3月1日发放股票股利，每10股送1股。2014年6月1日增发普通股4500万股，12月1日回购1500万股，2013年实现净利润5000万元，则基本每股收益为（ ）元。
A.0.2
B.0.37
C.0.38
D.0.42
25. 公司采用固定或稳定增长的股利政策发放股利的好处主要表现为（ ）。
A.降低资本成本
B.维持股价稳定
C.提高支付能力
D.实现资本保全
二、多项选择题
（本题型共10题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，至少有两个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。）
1. 企业的社会责任主要包括的内容有（ ）。
A.对环境和资源的责任
B.对债权人的责任
C.对消费者的责任
D.对所有者的责任
2. 下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有（ ）。
A.普通年金现值系数×投资回收系数=1
B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1
C.普通年金现值系数×（1+利率）=预付年金现值系数
D.普通年金终值系数×（1+利率）=预付年金终值系数
3. 在编制生产预算时，计算某种产品预计生产量应考虑的因素包括（ ）。
A.预计材料采购量
B.预计产品销售量
C.预计期初产品存货量
D.预计期末产品存货量
4. 与负债筹资相比，股票筹资的特点有（ ）。
A.财务风险大
B.资本成本高
C.信息沟通与披露成本较大
D.分散控制权
5. 确定企业资本结构时（ ）。
A.如果企业产销业务稳定，则可适度增加债务资本比重
B.若企业处于初创期，可适度增加债务资本比重
C.若企业处于发展成熟阶段，应逐步降低债务资本比重
D.若企业处于收缩阶段，应逐步降低债务资本比重
6. 企业正在讨论两个投资方案:A方案寿命期10年，净现值为400万元,内含报酬率为10%；B方案寿命期10年，净现值为300万元，内含报酬率为15%。据此可以认定（ ）。
A.若A、B两方案是互斥方案，则A方案较好
B.若A、B两方案是互斥方案，则B方案较好
C.若A、B两方案是独立方案，则A方案较好
D.若A、B两方案是独立方案，则B方案较好
7. 下列属于控制现金支出有效措施的有（ ）。
A.运用坐支
B.运用透支
C.提前支付账款
D.运用浮游量
8. 某公司生产销售甲、乙、丙三种产品，销售单价分别为50元、70元、90元；预计销售量分别为50000件、30000件、20000件；预计各产品的单位变动成本分别为20元、35元、40元；预计固定成本总额为400000元，若企业采用联合单位法，下列表述正确的有（ ）。
A.联合保本量1750件
B.甲产品保本销售量8750件
C.乙产品保本销售量3381件
D.丙产品保本销售量2254件
9. 某公司非常重视产品定价工作，公司负责人强调采用以市场需求为基础的定价方法，则可以采取的定价方法有（ ）。
A.保本点定价法
B.目标利润定价法
C.需求价格弹性系数定价法
D.边际分析定价法
10. 当公司存在下列哪些项目时，需计算稀释每股收益（ ）。
A.股票期货
B.可转换公司债券
C.认股权证
D.股票期权
三、判断题
（本题型共10题，每小题1分，共10分。）
Y1. 利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都是以股东财富最大化为基础。（ ）
N2. 根据财务管理的理论，必要投资收益等于期望投资收益、无风险收益和风险收益之和。（ ）
Y3. 企业调整预算，应当由财务管理部门逐级向企业预算委员会提出书面报告，提出预算指标的调整幅度。（ ）
N4. 如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券。（ ）持续下降
Y5. 甲企业上年度资产平均占用额为5000万元，经分析，其中不合理部分700万元，预计本年度销售增长8%，资金周转加速3%。则按因素分析法预测年度资金需要量为4504.68万元。（ ）
Y6. 当债券的票面利率与市场利率一致时，债券期限长短对债券价值没有影响。（ ）
N7. 在存货的ABC控制法下，应当重点管理的是品种数量较大的存货。（ ）
Y8. 作业共享指利用规模经济来提高增值作业的效率。（ ）
N9. 代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，因此应采取高支付率的股利政策。（ ）
N10. 一般来说，市净率较高的股票，投资价值较高。（ ）
四、计算分析题
1. C公司现着手编制2015年第四季度的现金收支计划。预计2015年10月月初现金余额为100万元，2015年相关资料如下：
资料一：预计每个季度实现的销售收入均以赊销方式售出，其中50%在本季度内收到现金，其余30%要到下一季度收讫,20%在再下季度收讫，假定不考虑坏账因素。2015年有关销售收入的数据如表1所示：
资料二：预计每个季度所需要的直接材料均以赊购方式采购，其中50%于本季度内支付现金，其余50%需要到下个季度付讫，假定不存在应付账款到期现金支付能力不足的问题。部分与直接材料采购的有关数据如表2所示：
资料三：预计第四季度内以现金支付工资5000万元；预计第四季度内制造费用等间接费用付现1300万元；其他经营性现金支出1200万元；购买设备支付现金800万元。
资料四：企业现金不足时，可向银行申请1年期的短期借款，借款利率为10%，银行要求贴现法付息，假设企业目前没有借款，借款是1万的整数倍，要求季度末现金余额不低于100万元。
要求：
（1）根据资料一计算第四季度经营现金收入合计
第四季度营业现金收入=100000*20%+120000*30%+80000*50%=96000（万元）
（2）根据资料二计算第四季度材料采购现金支出合计
第四季度现金支出=75000*50%+78000*50%=76500（万元）
（3）根据资料一和资料二，计算预算年度应收账款和应付账款的年末余额
应收账款年末余额=120000*20%+80000*50%=64000（万元）
应付账款年末余额=78000*50%=39000（万元）
（4）根据资料一、二和三确定第四季度余缺额
第四季度现金余缺额=96000-76500-5000-1300-1200-800=11200（万元）
现金余额为11200万元
（5）计算第四季度的借款额及借款的实际利率
由于第四季度余额11200大于要求的季度末现金余额100万元，不需要借款。
2. C公司只生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15，n/30”，有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后10天（平均数）收回。收账费用占销售收入的1%,坏账费率占收入的2%。 如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为4万件，单价100元，单位变动成本60元；乙产品销售量2万件，单价300元，单位变动成本240元，公司目前的固定成本总额为140万元。
如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%；不享受折扣的应收账款中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天（平均数）收回。收账费用占销售收入的1%,坏账费率占收入的2% 。
该公司应收账款的资本成本为12%。
要求：
（1）按加权平均法计算加权平均边际贡献率和变动成本率
甲产品销售额=100*4=400（万元）
乙产品销售额=300*2=600（万元）
甲产品占C公司销售百分比=400/（400+600）*100%=40%
乙产品占C公司销售百分比=600/（400+600）*100%=60%
甲产品边际贡献率=（100-60）/100*100%=40%
乙产品边际贡献率=（300-240）/300*100%=20%
加权平均边际贡献率=40%*40%+20%*60%=28%
加权变动成本率=1-28/%=72%
（2）按加权平均法进行多种产品的保本分析，计算公司目前各产品的保本销售量及保本销售额。
总的保本销售额=140/28%=500（万元）
甲产品保本销售额=500*40%=200（万元）
乙产品保本销售额=500*60%=300（万元）
甲产品保本销售量=200/100=2（万件）
乙产品保本销售量=300/300=1（万件）
（3）假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息（一年按360天计算，计算结果以万元为单位，保留小数点后四位，下同）。
平均收现期=15*60%+30*40%*80%+（30+10）*40%*20%=21.8（天）
应收账款应计利息=1000/360*21.8*12%=7.2667（万元）
（4）假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息。
平均收现期=10*70%+20*30%*50%+（20+20）*30%*50%=16（天）
应收账款应计利息=1200/360*16*12%=6.4000（万元）
（5）计算改变信用政策引起的损益变动净额，并据此说明公司应否改变信用政策。
旧政策净利润=1000*280%-140-1000*1%-1000*2%=110（万元）
新政策净利润=1200*28%-140-1200*1%-1200*2%=160（万元）
故应该改变信用政策。
3. A公司资料如下：
资料一：
资料二：
A公司2013年度销售净利率为 16%，总资产周转率为 0.5次，权益乘数为 2.2，净资产收益率为17．6%
资料三：A公司2014年度销售收入为840万元，净利润总额为117．6万元。
要求：
（1）计算2014年年末速动比率、资产负债率和权益乘数；
速动资产=90+180=270（万元）
速动比率=270/300*100%=90%
资产负债率=700/1400*100%=50%
权益乘数=1400/700=2
（2）计算2014年总资产周转率、销售净利率和净资产收益率：
总资产周转率=840/1400*100%=60%
销售净利率=117.6/840*100%=14%
净资产收益率=117.6/700*100%=16.8%
（3）利用因素分析法分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。
2013年净资产收益率=16%*0.5*2.2=17.6%
销售净利率对净资产收益率的影响：
14%*0.5*2.2=15.4%
15.4%-17.6%=-2.2%
总资产周转率对净资产收益率的影响：
14%*60%*2.2=18.48%
18.48%-15.4%=3.08%
权益乘数对净资产收益率的影响：
14%*60%*2=16.8%
16.8%-18.48%=-1.68%
4. 已知某集团公司下设多个责任中心，有关资料如下：
资料1：
资料2：D利润中心营业收入为52000元，变动成本总额为25000元，利润中心负责人可控的固定成本为15000元，利润中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为6000元
资料3：E利润中心的边际贡献为80000元，负责人可控边际贡献为60000元，利润中心部门边际贡献总额为45000元。
资料4：D中心下设了两个成本中心，其中甲成本中心,生产一种产品,预算产量5000件,预算单位成本200元,实际产量6000件,实际成本为117000元
要求：
（1）根据资料1计算各个投资中心的下列指标
①投资报酬率，并据此评价各投资中心的业绩。
A投资中心投资报酬率=10400/94500*100%=11.00%
B投资中心投资报酬率=15800/145000*100%=10.90%
C投资中心投资报酬率=8450/75500*100%=11.19%
C投资中心的业绩最佳，A投资中心的业绩次之，B投资中心的业绩最差。
②剩余收益，并据此评价各投资中心的业绩。
（2）根据资料2计算D利润中心边际贡献总额、可控边际贡献和部门边际贡献总额。
D利润中心边际贡献总额=52000-25000=27000（元）
可控边际贡献=27000-15000=12000（元）
部门边际贡献总额=12000-6000=6000（元）
（3）根据资料3计算E利润中心负责人的可控固定成本以及不可控但应由该利润中心负担的固定成本。
可控固定成本=80000-60000=20000（元）
不可控但应由该利润中心负担的固定成本=60000-45000=15000（元）
（4）根据资料4计算甲成本中心的预算成本节约额和预算成本节约率。
预算成本节约额=1170000-6000*200=-30000（元）
预算成本节约率=30000/6000*200=2.5%
说明：实际成本自己理解为：1170000元
不然差异太大
五、综合题
1. 某企业拟更新原设备，新旧设备的详细资料如下：
假设企业最低报酬率为10%,所得税率为25%，按直线法计提折旧。
相关的货币时间价值系数表如下：
要求：
（1）计算继续使用旧设备的相关指标：
①旧设备的年折旧；
（60000-6000）/6=9000（元）
②旧设备的账面净值；
60000-9000*3=33000（元）
③旧设备的变现损益；
8000-6000=2000（元）
④变现损失对税的影响；
2000*25%=500（元）
应纳税500元
⑤继续使用旧设备的初始现金流量；
⑥每年税后付现成本；
7000*（1-25%）=5250（元）
⑦每年折旧抵税；
9000*25%=2250（元）
⑧第3年末残值变现净收益纳税；
第3年末残值变现损失=33000-20000=13000（元）
变现损失地税=13000*25%=3250（元）
⑨第1-2年的相关现金流量；
-5250+2250=-3000（元）
第3年的相关现金流量；
20000+3250-3000=20250（元）
⑩继续使用旧设备的净现值
（2）若新设备的净现值为-72670.8元，比较新旧设备年金成本，判断是否应更新。
2. 某公司是一家上市公司，相关资料如下：
资料一：2014年12月31日的资产负债表如下：
该公司2014年的营业收入为62500万元，销售净利率为12%，股利支付率为50%。
资料二：经测算，2015年该公司营业收入将达到75000万元，销售净利率和股利支付率不变，无形资产也不相应增加。经分析，流动资产项目与流动负债项目（短期借款除外）随营业收入同比例增减。
资料三：该公司2015年有一项固定资产投资计划，投资额为2200万元，各年预计现金净流量为：NCF0=-2200万元，NCF1～4=300万元，NCF5～9=400万元，NCF10=600万元。该公司设定的折现率为10%。
资料四：该公司决定于2015年1月1日公开发行债券，面值1000万元，票面利率10%，期限为10年，每年年末付息。公司确定的发行价为1100元，筹资费率为2%。假设该公司适用的所得税税率为25%。
相关的货币时间价值系数表如下：
要求：
（1）根据资料一计算2014年的产权比率。
负债总额=3750+11250+7500+7500=30000（万元）
所有者权益总额=15000+6500=21500（万元）
产权比率=30000/21500=1.3953
（2）根据资料一、二、三计算：
①2014年年末敏感资产占营业收入的百分比；
敏感资产=10000+6250+15000=31250（万元）
敏感资产占营业收入的百分比=31250/62500*100%=50%
②2014年年末敏感负债占营业收入的百分比；
敏感负债=11250+7500=18750（万元）
敏感负债占营业收入的百分比=18750/62500*100%=30%
③2015年需要增加的资金数额；
（75000-62500）*（50%-30%）=2500（万元）
④2015年对外筹资数额。
内部留存收益=75000*12%*50%=4500（万元）
需对外筹资=2500+2200-4500=200（万元）
（3）根据资料三计算固定资产投资项目的净现值。
净现值=300（P/A,10%,4）+400[（P/A,10%,9）- P/A,10%,4）]+600(P/F,10%,10)-2200=17.91(万元)
（4）根据资料四计算2015年发行债券的资本成本。（一般模式）
[1000*10%（1-25%）] / 1100*（1-2%）=6.96%
9年前
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