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要求：（1）计算目前的每股收益、利息保障倍数、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；
　　『正确答案』
　　目前净利润＝[10000－10000×70%－2000]×（1－40%）
　　＝600（万元）
　　每股收益＝600/2000＝0.30（元/股）
　　目前负债总额＝5000×40%＝2000（万元）
　　目前每年利息＝2000×8%＝160（万元）
　　目前每年固定成本＝2000－160＝1840（万元）
　　息税前利润＝10000－10000×70%－1840＝1160（万元）
　　利息保障倍数＝1160/160＝7.25
　　经营杠杆系数＝（10000－10000×70%）/1160
　　＝3000/1160＝2.59
　　财务杠杆系数＝1160/（1160－160）＝1.16
　　总杠杆系数＝2.59×1.16＝3.00
　　（2）所需资金以追加股本取得，每股发行价2元,计算追加投资后的每股收益、利息保障倍数、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数,判断应否改变经营计划；
　　『正确答案』
　　增资后的净利润＝［10000×（1＋20%）×（1－60%）－（2000＋500）］×（1－40%）＝1380（万元）
　　增加的股数＝4000/2＝2000（万股）
　　每股收益＝1380/（2000＋2000）＝0.35（元/股）
　　息税前利润＝12000×（1－60%）－（1840＋500）＝ 2460（万元）
　　利息保障倍数＝2460/160＝15.38
　　经营杠杆系数＝[12000×（1－60%）]/2460＝4800/2460＝1.95
　　财务杠杆系数＝2460/（2460－160）＝1.07
　　总杠杆系数＝1.95×1.07＝2.09
　　因为与筹资前相比每股收益提高，总杠杆系数降低，所以应改变经营计划。
　　（3）所需资金以10%的利率借入，计算追加投资后的每股收益、利息保障倍数、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数，判断应否改变经营计划。
　　『正确答案』
　　每年增加利息费用＝4000×10%＝400（万元）
　　每股收益＝｛［10000×（1＋20%）×（1－60%）－（2000＋500＋400）］×（1－40%）｝/2000＝0.57（元/股）
　　息税前利润＝12000×（1－60%）－（1840＋500）＝4800－2340＝2460（万元）
　　利息保障倍数＝2460/（400＋160）＝4.39
　　经营杠杆系数＝（12000×40%）/2460＝4800/2460＝1.95
　　财务杠杆系数＝2460/[2460－（400＋160）]＝1.29
　　总杠杆系数＝1.95×1.29＝2.52
　　因为与筹资前相比每股收益提高，总杠杆系数降低，所以应改变经营计划。

12年前

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