一、单选
1、下列因素中，会带来财务风险的是（ ）
A、通货膨胀 B、投资决策 C、筹资决策 D、利润分配决策
正确答案：C
财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业目标带来的可能影响。
2、当股票投资期望收益率等于无风险投资收益率时，β系数应（ ）
A、大于1 B、等于1 C、小于1 D、等于0
正确答案：根据资本资产定价模型R = Rf + β(Rm -Rf)，因R= Rf，所以风险系数β应等于0。
3、某投资组合的风险收益率为10%，市场组合的平均收益率为12%，无风险收益率为8%，则该投资组合的β系数为（ ）
A、2 B、2.5 C、1.5 D、5
正确答案：B
Β=风险收益率/（市场组合的平均收益率-无风险收益率）=10%/（12%-8%）=2.5
4、关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是（ ）
A、证券投资组合能消除大部分系统风险
B、证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大
C、风险最小的组合，其报酬最大
D、一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢
正确答案：D
系统风险是不可分散风险，所以选项A是错误的；组合风险随组合资产数量的增加，证券组合的风险会逐渐降低，当资产的个数增加到一定程度时，证券资产的风险程度趋于平稳，这时组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低，所以选项B是错误的；风险收益是均衡的，所以选项C是错误的。
5、下列有关两项资产收益率之间的相关系数表示不正确的是（ ）
A、当相关系数为1时，投资两项资产不能抵消任何投资风险
B、当相关系数为-1时，投资两项资产可以最大程度地抵消风险
C、当相关系数为0时，投资两项资产的组合不能降低风险
D、两项资产之间的负相关程度越高，其投资组合可分散的投资风险的效果越大
只要相关系数小于1，组合就能降低风险。
二、多选
1、风险收益率的大小取决于以下几个因素：、
A、风险的大小 B、系统风险 C、投资报酬率 D、投资者对风险的偏好
正确答案：AD。书P40页
2、若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的有（ ）
A、甲的风险小，应选择甲方案 B、乙的风险小，应选择乙方案
C、甲的风险与乙的风险相同
D、难以确定，因期望值不同，需进一步计算标准离差率
正确答案：BCD
甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，则甲的标准离差率一定小，所以甲的收益高、风险小，所以选项A正确。
3、构成投资组合的证券A和证券B，其标准离差分别为12%和8%，其预期收益率分别为15%和10%，则下列表述中正确的有（ ）
A、两种资产组合的最高预期收益率为15%
B、两种资产组合的最低预期收益率为10%
C、两种资产组合的最高标准离差为12%
D、两种资产组合的最低标准离差为8%
正确答案：ABC
组合预期收益率是加权平均收益率。当投资A的比重为100%时，可以取得最高组合预期收益率15%；当投资B的比重为100%时，可以取得最低组合预期收益率10%。由于组合标准离差还会受相关系数影响，相关系数为1时，组合标准离差是加权平均标准离差，当资金100%投资A，此时风险最大。当相关系数小于1时，组合标准离差小于加权平均标准离差，当相关系数为-1时，可以充分抵消风险，甚至可以为0，所以选项D不对。
4、下列有关证券投资风险的表述中，正确的有（ ）
A、证券投资组合的风险有公司风险和市场风险两种
B、公司风险是不可分散风险
C、股票的市场风险不能通过证券投资组合加以消除
D、当投资组合中股票的种类特别多时，非系统性风险几乎可全部分散掉
正确答案：ACD
证券投资组合的风险有公司风险和市场风险两种，公司风险是可分散风险，市场风险是不可分散风险。
5、资产的β系数是徇系统风险大小的重要指标，下列表述正确的有（ ）
A、β=0，说明该资产的系统风险为0
B、某资产的β小于0，说明此资产无风险
C、某资的β=1，说明该资产的系统风险等于整个市场组合的平均风险
D、某资产的β大于1，说明该资产的市场风险大于股票市场的平均风险
股票的β小于0，即β为负数时，表示该组合的收益率与市场平均收益率成反向变化，当市场收益率增加时，该类资产的收益却在减少。
三、判断
1、对于期望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准离差率这一相对数值。
正确答案：对。书P42页
2、风险收益率衡量了投资者将资金从无风险资产转移到风险资产而要求得到的“额外补偿”。
正确答案：对。书40页
3、无风险资产一般满足两个条件：一是不存在违约风险；二是不存在再投资收益率的确定性。
正确答案：错。无风险资产一般满足两个条件：一是不存在违约风险；二是不存在再投资收益率的不确定性。书P39页
4、概率必须符合两个条件：一是所有的概率值都不大于1，二是所有结果的概率之和应等于1。
正确答案：错。
第一个条件表述不全面，没有表明概率不能小于零这一条件。应是概率必须符合两个条件，一是所有的概率值都不小于零，不大于1；二是所有结果的概率之和应等于1。
5、证券A的标准离差率40%，β系数0.5，证券B的标准离差率20%，β系数1.5，则可以判断证券A比证券B总体风险大，系统风险小。
正确答案：对
标准离差率是用来衡量整体风险的，而β系数是用来衡量系统风险的。
12年前
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一、单选
1、下列因素中，会带来财务风险的是（ ）
A、通货膨胀 B、投资决策 C、筹资决策 D、利润分配决策
正确答案：C
财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业目标带来的可能影响。
2、当股票投资期望收益率等于无风险投资收益率时，β系数应（ ）
A、大于1 B、等于1 C、小于1 D、等于0
正确答案：根据资本资产定价模型R = Rf + β(Rm -Rf)，因R= Rf，所以风险系数β应等于0。
3、某投资组合的风险收益率为10%，市场组合的平均收益率为12%，无风险收益率为8%，则该投资组合的β系数为（ ）
A、2 B、2.5 C、1.5 D、5
正确答案：B
Β=风险收益率/（市场组合的平均收益率-无风险收益率）=10%/（12%-8%）=2.5
4、关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是（ ）
A、证券投资组合能消除大部分系统风险
B、证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大
C、风险最小的组合，其报酬最大
D、一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢
正确答案：D
系统风险是不可分散风险，所以选项A是错误的；组合风险随组合资产数量的增加，证券组合的风险会逐渐降低，当资产的个数增加到一定程度时，证券资产的风险程度趋于平稳，这时组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低，所以选项B是错误的；风险收益是均衡的，所以选项C是错误的。
5、下列有关两项资产收益率之间的相关系数表示不正确的是（ ）
A、当相关系数为1时，投资两项资产不能抵消任何投资风险
B、当相关系数为-1时，投资两项资产可以最大程度地抵消风险
C、当相关系数为0时，投资两项资产的组合不能降低风险
D、两项资产之间的负相关程度越高，其投资组合可分散的投资风险的效果越大
正确答案：C
只要相关系数小于1，组合就能降低风险。
二、多选
1、风险收益率的大小取决于以下几个因素：、
A、风险的大小 B、系统风险 C、投资报酬率 D、投资者对风险的偏好
正确答案：AD。书P40页
2、若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的有（ ）
A、甲的风险小，应选择甲方案 B、乙的风险小，应选择乙方案
C、甲的风险与乙的风险相同
D、难以确定，因期望值不同，需进一步计算标准离差率
正确答案：BCD
甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，则甲的标准离差率一定小，所以甲的收益高、风险小，所以选项A正确。
3、构成投资组合的证券A和证券B，其标准离差分别为12%和8%，其预期收益率分别为15%和10%，则下列表述中正确的有（ ）
A、两种资产组合的最高预期收益率为15%
B、两种资产组合的最低预期收益率为10%
C、两种资产组合的最高标准离差为12%
D、两种资产组合的最低标准离差为8%
正确答案：ABC
组合预期收益率是加权平均收益率。当投资A的比重为100%时，可以取得最高组合预期收益率15%；当投资B的比重为100%时，可以取得最低组合预期收益率10%。由于组合标准离差还会受相关系数影响，相关系数为1时，组合标准离差是加权平均标准离差，当资金100%投资A，此时风险最大。当相关系数小于1时，组合标准离差小于加权平均标准离差，当相关系数为-1时，可以充分抵消风险，甚至可以为0，所以选项D不对。
4、下列有关证券投资风险的表述中，正确的有（ ）
A、证券投资组合的风险有公司风险和市场风险两种
B、公司风险是不可分散风险
C、股票的市场风险不能通过证券投资组合加以消除
D、当投资组合中股票的种类特别多时，非系统性风险几乎可全部分散掉
正确答案：ACD
证券投资组合的风险有公司风险和市场风险两种，公司风险是可分散风险，市场风险是不可分散风险。
5、资产的β系数是徇系统风险大小的重要指标，下列表述正确的有（ ）
A、β=0，说明该资产的系统风险为0
B、某资产的β小于0，说明此资产无风险
C、某资的β=1，说明该资产的系统风险等于整个市场组合的平均风险
D、某资产的β大于1，说明该资产的市场风险大于股票市场的平均风险
正确答案：ACD
股票的β小于0，即β为负数时，表示该组合的收益率与市场平均收益率成反向变化，当市场收益率增加时，该类资产的收益却在减少。
三、判断
1、对于期望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准离差率这一相对数值。
正确答案：对。书P42页
2、风险收益率衡量了投资者将资金从无风险资产转移到风险资产而要求得到的“额外补偿”。
正确答案：对。书40页
3、无风险资产一般满足两个条件：一是不存在违约风险；二是不存在再投资收益率的确定性。
正确答案：错。无风险资产一般满足两个条件：一是不存在违约风险；二是不存在再投资收益率的不确定性。书P39页
4、概率必须符合两个条件：一是所有的概率值都不大于1，二是所有结果的概率之和应等于1。
正确答案：错。
第一个条件表述不全面，没有表明概率不能小于零这一条件。应是概率必须符合两个条件，一是所有的概率值都不小于零，不大于1；二是所有结果的概率之和应等于1。
5、证券A的标准离差率40%，β系数0.5，证券B的标准离差率20%，β系数1.5，则可以判断证券A比证券B总体风险大，系统风险小。
正确答案：对
标准离差率是用来衡量整体风险的，而β系数是用来衡量系统风险的。
12年前
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