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QIUGUO1210
(一)剩余股利政策
股利政策
内容
优点
缺点
适用范围
剩余股利政策
剩余股利政策是指公司生产经营所获得的税后利润首先应较多地考虑满足公司投资项目的需要，即
增加权益资本
，只有当增加的资本额达到预定的目标资本结构（最佳资本结构），才能派发股利。执行该政策应注意：
有利于优化资本结构，降低综合资本成本，实现企业价值的长期最大化。
股利发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动，不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象。
一般适用于公司初创阶段。该政策虽然没有直接承认股利无关论，但总体上倾向于当期是否给股东派发现金股利对企业的长期价值没有影响。
（
1
）财务限制（即资本结构限制）；
（2
）经济限制（目标结构下的筹资顺序）；
（3
）法律限制（对留存的限制）。
(二)固定或持续增长股利政策
股利政策
内容
优点
缺点
适用范围
固定或持续增长股利政策
固定
或持续增长
股利政策是公司将每年派发的股利额
固定
在某一相对稳定的水平上，并在较长时期内保持不变
,
只有当公司认为未来盈余会显著地不可逆转地增长时
,
才提高年度的股利发放额。
（
1
）有利于稳定公司股票价格，增强投资者对公司的信心；
（
1
）公司股利支付与公司盈利相脱节，造成投资的风险与投资的收益不对称；
一般适用于公司发展的成熟阶段。
（
2
）有利于投资者安排收入与支出。
（
2
）它可能会给公司造成较大的财务压力，甚至可能侵蚀公司留存收益和公司资本
该政策的理论依据是股利相关论
12年前
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12年前
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