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第四章 第一节投资管理的概述
一.投资管理的概念和种类
a.投资的四分类
1.按照投资行为的介入程度,分为直接投资和间接投资
直接投资:包括企业内部直接投资(形成企业内部直接用于生产经营的各项资产 如各对象种货币资金、实物资产、无形资产等)和对外直接投资(形成企业特有的额各种股权性资产如 持有子公司或联营公司股份等)。
间接投资:指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资,如 企业购买特定投资对象发行的股票,债券,基金等
2.按照投入的领域不同,分为生产性投资和非生产性投资
生产性投资:又称为生产资料投资 ,最终成果将形成各种生产性资产,包括形成固定资产投资、形成无形资产投资、形成其他资产的投资(这三项属于垫支资本投资)和流动资金投资(周转资金投资)
非生产性投资:指将资金投入非屈指生产领域中,不能形成生产能力,但能形成社会消费或服务能力,满足人民的物质文化生活需要的一种投资。形成各种非生产性资产
3.按投资方向不同,分为对内投资和对外投资 从企业角度看
  对内投资:就是项目投资,是指企业将资金投放于为取得供本企业生产经营使用的固定资产、无形资产、其他资产和垫支流动资金而形成的一种投资。
对外投资:指企业为购买国家及其他企业发行的有价证券或其他金融产品(包括:期货与期权、信托、保险),或以货币资金、实物资产、无形资产像其他企业(如联营企业、子公司)注入资金而发生的投资。
4.按照投资内容不同,分为 固定资产投资、无形资产投资、流动资金投资、发地产投资、有价证券投资、期货与期权、信托投资和保险投资等多种投资。
*本章所讨论的投资,是指属于直接头范畴的企业内部投资--即项目投资
二.项目投资的特点与意义
1.所为项目投资,是指以特定建设项目为投资对象的一种长期投资行为。
2.与其他像是的投资相比,项目投资具有以下6种特点
   a.投资内容独特(每个项目都至少涉及到一项形成固定资产的投资)
   b.投资数额大
   c.影响时间长(至少1年或一个营业周期以上
   d.发生频率低
   e.变现能力差
   f.投资风险高
3.(1).从宏观角度看,项目投资有以下两方面积极意义
  a.是实现社会资本积累功能的主要途径,也是扩大社会再生产的重要手段,有助于促进社会经济的长期可持续发展;
  b.增加项目投资,能够为社会提供更多的就业机会,提高社会总供给量,不仅可以满足社会需求的不断增长,而且会最终拉动社会消费的增长。、
(2).从微观角度看,项目投资有以下三方面积极意义
   a.增强投资者经济实力
   b.提高投资者创新能力
   c.提升投资者市场竞争能力
三.投资决策及其影响因素
1.需求因素(现金流入)
2.时期和时间价值因素
a.时期因素:是由项目计算期的构成情况决定的。
项目计算期:是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间,包括建设期和营运期
     建设期:指项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间,建设期第一年年初成为建设起点, 建设期的最后一年的年末成为投产日。
   项目计算期的最后一年的年末称为终结点,假定项目最终报废或清理君发生在终结点(但更新改造的除外)
  从投产日到终结点之间的时间间隔称为运营期,包括产期和达产期(完全达到设计生产能力期)两个阶段
  运营期一般应根据项目主要设备的经济设备的使用寿命起确定
项目计算期(n)=建设期(s)+运营期(p)
运营期(p)=试产期 达产期
   b.考虑时间价值因素
3.成本因素:包括投入和产出两个阶段的广义成本费用。
  (1).投入阶段的成本:由建设期和运营期期初所发生的原始投资所决定。 从项目投资的角度看,原始投资(又称初始投资)等于企业为使该项目完全达到设计  生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金(包括建设投资和流动资金两项内容)
  *原始投资与建设期资本化利息之和为项目总投资,这是一个反映项目投资总体规模的指标
原始投资=建设投资 流动资金投资
项目总投资=原始投资 建设期资本化借款利息
四、投资程序
五、投资项目的可行性研究
1.广义的可行性研究包括:机会研究、初步可行性研究和最终可行性研究三个阶段,具体又包括环境与市场分析、技术与生产分析和财务可行性评价等主要分析内容
2.待续


  

13年前

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