1.长期资产投资
　　如固定资产、无形资产、递延资产等的购置成本、运输费、安装费等。
　　在营业期内，可能发生投资实施后导致固定资产性能改进的改良支出，属于固定资产的后期投资。
　　2.营运资金垫支
　　投资项目形成生产能力后，追加的流动资产扩大量与结算性流动负债扩大量的净差额。
　　垫支营运资金可以在营业期内循环周转使用，至终结期全部收回。

营业期
　　1.正常营业阶段各年现金流量——通常计算税后现金净流量
　　营业现金净流量（NCF）
　　＝营业收入－付现成本－所得税
　　＝营业收入－（总成本－非付现成本）－所得税
　　＝营业收入－总成本＋非付现成本－所得税
　　＝税后营业利润＋非付现成本
　　＝（收入－付现成本－非付现成本）×（1－所得税税率）＋非付现成本
　　＝收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋非付现成本×所得税税率
　　＝税后收入－税后付现成本＋非付现成本抵税额

2.非付现成本对现金流量的影响——抵减所得税
　　1）非付现成本的内容
　　①固定资产年折旧费用
　　②长期资产摊销费用：跨年的大修理摊销费用、改良工程折旧摊销费用、筹建开办费摊销费用
　　③资产减值准备
　　2）折旧等非付现成本不产生现金流出，只是资本性支出在应纳税所得额中的摊销形式，折旧等非付现成本对现金流量的影响，是通过所得税引起的——折旧的抵税利益
　　①固定资产的投资额属于资本性支出，在支付现金的当期不能全额在税前扣除，需要在固定资产的预计寿命期内，通过税法规定的年折旧额和最终处置时的折余价值，分期在税前扣除；

　　②在固定资产的使用期限中，不超过税法规定的折旧年限内，各年按税法规定提取的年折旧额可以在各年的应纳税所得额中扣除，产生折旧抵税利益：
　　折旧抵税额（现金流入量）＝折旧额×税率

　3.营业期内大修理支出与改良支出的处理
　　1）营业期内某年的大修理支出
　　①在本年内一次性作为收益性支出——直接作为发生当年的付现成本，全额在发生当年税前扣除，需计算税后支出额；
　　②跨年摊销处理——在发生当年作为投资性的现金流出量（不能在发生当年税前扣除），在随后的摊销年份以非付现成本形式处理（获得非付现成本的抵税利益）。
　　2）营业期内某年的改良支出
　　属于投资，应作为该年的现金流出量（不能在该年税前扣除），以后年份通过折旧收回（获得折旧抵税利益）。　

　　1.固定资产变价净收入
　　固定资产出售或报废时的出售价款或残值收入扣除清理费用后的净额，通常计算税后变现净收入，即考虑变现利得纳税或变现损失抵税的影响。
　　固定资产处置时，变价净收入增加处置当期的应纳税所得额，而按税法规定计算的折余价值可抵减处置当期的应纳税所得额；变价净收入与折余价值之差（变现利得或损失）为固定资产处置引起的当期应纳税所得额的变动额，据此确定变现利得纳税（现金流出量）或变现损失抵税（现金流入量）。

　　2.垫支营运资金的收回
　　终结期的现金净流量＝该年的营业现金净流量＋固定资产税后变现净收入＋垫支营运资金的收回

【计算题】 A公司找到一个投资机会，该项目投资建设期为2年，营业期5年，预计该项目需固定资产投资750万元，分两年等额投入。会计部门估计每年固定成本为（不含折旧）40万元，变动成本是每件180元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件,单价250元/件。生产部门估计需要250万元的净营运资本投资，在投产开始时一次投入。为简化计算，假设没有所得税。要求计算各年的净现金流量。

【答案】

NCF₀=-375（万元）

NCF₁=-375（万元）

NCF₂=-250（万元）

NCF_3-6=4×250-4×180-40=240（万元）

NCF₇=240+250+50=540（万元）