企业的筹资战略

企业的筹资战略主要分为三大部分 筹资战略  资金管理战略 财务战略的选择

筹资战略又分为普通股筹资 长期债务筹资（长期借款和长期债券筹资）其他筹资方式（优先股  认股权证 可转换债券 以及租赁） 在筹资战略里面，还涉及了资本成本，资本结构以及股利分配等考点

资金管理主要涉及长期投资以及营运资本的管理（营运资本的投资以及营运资本的筹资）长期投资战略设计了项目投资决策的考点，营运资本的投资涉及了（现金以及有价证券的管理 存货的管理 应收账款的管理 流动资产投资政策的类型等）营运资本的筹资涉及了筹资政策以及短期债务筹资的方式

财务战略的选择主要涉及了财务风险和经营风险的搭配，以及基于价值创造或者增长率的财务战略的选择

首先我们先梳理一下有关财务管理的相关知识点

1、 财务预测 销售百分比法以及可持续增长率

2、 资本成本 资本结构（杠杆以及资本成本比较的三种方法）

3、 股利分配的相关知识点

4、 股权再融资的优缺点

5、 投资项目决策的方法以及投资项目的选择

6、 营运资本的投资以及营运资本的筹资

财务预测

预计外部融资需求=筹资总需求（净经营资产的净增加）-可动用的金融资产-预计留存收益的增加  

假设：经营资产与经营负债与销售收入同比例增长，也就是说经营资产和经营负债的增长率=销售增长率  

外部融资需求=（基期经营资产-基期经营负债）*销售增长率-可动用的金融资产-预计留存收益的增加

（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）*销售额的增加-可动用的金融资产-预计留存收益的增加=预计总资产-

外部融资需求增长比每增加一元的销售收入所增加的外部融资额

外部融资额=预计经营资产总量-已有的经营资产-自发增长的经营负债-可动用的金融资产-预计留存收益的增加

可持续增长率 不增发新股也不回购股份（外部融资额仅靠债务融资）不改变经营效率和财务政策，销售所能达到的最大比率

可持续增长率=销售净利率*资产周转率*利润留存率*权益乘数/（1-上四个比率）=期初权益本期净利率*利润留存率=利润留存的增加/期初股东权益= 本年留存收益/(期末股东权益-本年留存收益)

资本成本 资本成本的五个用途 资本成本的计算 股权资本成本和债务资本成本

普通股资本成本计算的三个模型  资本资产定价模型股利增长模型 债券报酬率风险调整模型

债务资本成本的计算 四种方法

资本成本的影响因素：利率 同变 税率 风险溢价  资本结构 股利分配 投资政策