企业的市场增加值。市 场 增 加 值 (M V A )是计量企业价值创造的有效指标。即某
一时点， 企 业 资 本 （包括所有者权益和债务） 的市场价值与占用资本账面价值之间的差
额。这个差额是企业活动创造的，是用市场价值衡量的企业价值增加额。
企 业 市 场 增 加 额 = 企 业 资 本 市 场 价 值 - 企 业 占 用 资 本 '
其中 ，“企业资本市场价值” 是权益资本与负债资本的市价之和； “企业占用资本”
是企业占用的权益资本与债务资本的账面价值之和，可以通过调整财务报表数据获得，
这种调整主要是修正会计准则对经济收人和经济成本的扭曲，调整的主要项目包括坏账
准备、商誉摊销、研究与发展费用等。
严格来说，企业的市场价值最大化并不意味着创造价值。企业的市场价值由占用资
本和市场增加值两部分组成。股东和债权人投人更多资本，即使没有创造价值，企业总
的资本市场价值也会变得更大。一个大企业的市值很大，一个小企业的市值很小，我们
不能认为大企业能创造更多的价值，也不能认为小企业的管理业绩较差，关键是投人的
资本是否是由于企业的活动增加了价值。换句话说 ，企业的市场价值是由占用资本和市
场增加值两部分组成
一时点， 企 业 资 本 （包括所有者权益和债务） 的市场价值与占用资本账面价值之间的差
额。这个差额是企业活动创造的，是用市场价值衡量的企业价值增加额。
企 业 市 场 增 加 额 = 企 业 资 本 市 场 价 值 - 企 业 占 用 资 本 '
其中 ，“企业资本市场价值” 是权益资本与负债资本的市价之和； “企业占用资本”
是企业占用的权益资本与债务资本的账面价值之和，可以通过调整财务报表数据获得，
这种调整主要是修正会计准则对经济收人和经济成本的扭曲，调整的主要项目包括坏账
准备、商誉摊销、研究与发展费用等。
严格来说，企业的市场价值最大化并不意味着创造价值。企业的市场价值由占用资
本和市场增加值两部分组成。股东和债权人投人更多资本，即使没有创造价值，企业总
的资本市场价值也会变得更大。一个大企业的市值很大，一个小企业的市值很小，我们
不能认为大企业能创造更多的价值，也不能认为小企业的管理业绩较差，关键是投人的
资本是否是由于企业的活动增加了价值。换句话说 ，企业的市场价值是由占用资本和市
场增加值两部分组成
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1年前
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