【同步训练】2022年真题节选8-净现值法和现值指数法
根据营销部的市场调研报告，悦来悦公司管理层决定将其部分募集资金用于扩展咖啡及奶茶生产线，以扩充业务场景，丰富产品品类。营销部随即对市面上同类商家进行实地走访，提出A、B两套新产品实施方案。A方案对标市面上价格偏低的奶茶饮品，投入较少资金，面对大众群体，薄利多销；B方案偏向高端咖啡，投入较多资金，吸引对价格不敏感的白领人群。投资部袁璐利用净现值法和现值指数法，按4年的项目期限，分别对A、B方案进行了测算，有关数据如下。
投资项目数据
| 项目 | A方案 | B方案 | |||
| 年份 | 折现系数（10%） | 现金净流量（万元） | 现值（万元） | 现金净流量（万元） | 现值（万元） |
| 0 | 1 | -3000 | -3000 | -4500 | -4500 |
| 1 | 0.9091 | 500 | 454.55 | 800 | 727.28 |
| 2 | 0.8264 | 900 | 743.76 | 1400 | 1156.96 |
| 3 | 0.7513 | 1500 | 1126.95 | 2100 | 1577.73 |
| 4 | 0.6830 | 2100 | 1434.30 | 2700 | 1844.10 |
| 未来现金流量总现值 | 3759.56 | 5306.07 | |||
投资部征求财务部意见时，财务部方玉提出了如下反馈建议。
1.除净现值法和现值指数法外，投资项目的评价还可以采用内含报酬率法。内含报酬率为相对比率，适用于投资额不同的项目比较，如内含报酬率低于资本成本，则该项目可行。
2.营销部在市场调研阶段以10万元购买了某公关公司的分析报告，该项支出属于本次投资决策的相关成本。
3.投资项目评价需要进行敏感分析，即假设某几个变量同时变动，得出一系列分析结果，供决策者参考。
经过后续研究，悦来悦公司选取了A方案，打造悦来悦品牌奶茶饮品
根据上述资料，分别运用净现值法和现值指数法作出项目决策，并说明两种方法的决策原则和优缺点。结合财务管理相关理论，逐项判断方玉的观点是否正确，并简要说明理由。(4分)
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