资料三
悦来悦公司计划收购MM公司后，加大市场推广力度，加强供应链管理，进行业务整合，达到协同效应。悦来悦公司聘请TT资产评估公司对MM公司2019年末企业股权价值进行评估。根据悦来悦公司及MM公司提供的基础财务数据及预测信息，TT资产评估公司分别采用实体现金流量折现模型和市盈率模型进行了评估。
MM公司预计2020～2024年现金流量如下表，自2025年起进入稳定增长状态，永续增长率为2%。MM公司当前加权平均资本成本为13%，2025年及以后降为12%。MM公司净债务2019年末的市场价值为1000万元。同行业可比上市公司的每股收益为0.5元/股，每股市价为8元/股。MM公司近年来连续盈利，2019年实现净利润400万元。
MM公司未来现金流量预测资料

项目	2019年	2020年	2021年	2022年	2023年	2024年	2025年
实体现金流量（万元）	500	600	690	773	835	877	895
资本成本（%）		13	13	13	13	13	12
折现系数		0.8850	0.7831	0.6931	0.6133	0.5428

基于评估结果，悦来悦公司与MM公司达成收购协议，并于2020年末办理股权变更手续，MM公司成为悦来悦公司全资子公司。MM公司为悦来悦便利店的“即买热食”提供食品加工支持，实现了与便利店的业务整合和协同，悦来悦公司销售业绩大幅增长。要求4:


根据资料三，结合财务管理相关理论，说明实体现金流量折现模型中关键参数的估计及选取应考虑的因素。分别运用实体现金流量折现模型和市盈率模型计算MM公司的股权价值，列示计算过程及步骤，并说明两种模型的优缺点。