（2018年真题节选）并购失败的原因/国际市场的进入模式
2011年初，L集团召开集团发展战略研讨会，研讨会以“产业升级及国际化”为主题，
深入研究了集团长期发展的战略，除了集团核心管理层参加会议以外，还邀请了外部专家共
同参会。
会议首先讨论了国内外机械制造行业的机遇与挑战。目前，欧美国家在国际金融危机的
影响下，机械制造行业一些拥有全世界先进技术的优秀企业，在发展上遇到了很大挑战，成
本高企，本地市场萎缩，纷纷寻求战略东移。而在中国，机械制造行业的整体发展水平仍然
较低，虽有国内和东南亚广阔的市场，以及较强的成本控制力，但由于受到技术、研发、管
理、服务等经验的限制，却始终难以进入高端市场，在产业升级问题上遇到了挑战。
其次，研讨会就产业升级的途径展开探讨。充分讨论了外部发展（并购）、内部发展
（新建）、战略联盟这三种不同的途径，并着重讨论了前两种途径。
最后，研讨会还就国际化经营的模式进行了探讨。充分讨论了出口、股权投资、非股权
安排等几种进入国际市场的模式。
通过多个方案的权衡比较，L集团结合自身的特点和发展目标，决定通过海外并购来实
施集团的“产业升级及国际化”的发展战略。希望通过海外并购获得技术、研发、品牌、营
销网络、管理经验等多方面的产业升级，尤其是通过并购将海外的先进技术带回国内。
要求：
（1）如果你作为受邀参加L集团发展战略研讨会的外部咨询顾问，请对下列问题作出简
要回答：
①通常一个企业实施发展战略时选择并购战略的动机有哪些；
②并购失败的原因有哪些；
③当一个企业选择采取内部发展时是出于哪些动因；
④结合L集团的具体情况，分析L集团选择海外并购战略具体有哪些动机。
（2）在L集团的发展战略研讨会上，对于国际市场的进入模式，主要集中探讨了对外股
权投资这一进入模式，请分析对外股权投资中，全资子公司与合资企业这两种形式各自的优
点（或者动因）和各自的缺陷
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