【课堂例题】第三章-10
【例题·简答题】CC 公司是一家饮料公司，其起家产品是棕色带汽的可乐产品。随着全球消费者健
康意识的不断普及，非碳酸饮料，特别是在健康和营养方面更胜一筹的果汁饮料开始受到越来越多的欢迎。
2007 年，CC 公司在中国的饮料市场面临着很大的经营压力，亟需寻找一条突破之路。虽然中国的多
数消费者仍喜欢直接食用新鲜水果，但随着消费习惯的改变，人们对果汁饮料的接受度将急剧上升。HY 是
中国果汁市场目前销量第一的品牌，并且已经形成一条较为成熟的产业链，其品牌和全国的生产、销售网
络具有很大优势。截至 2007 年底，HY100%纯果汁及中浓度果蔬汁的销售量分别占国内市场总额的 42.6%
和 39.6%，HY 已经连续数年在这两项指标上占据市场领导地位。此外，从短期来看，低浓度果汁在中国更
受欢迎。但是 HY 公司在低浓度果汁市场的占有率仅为 6.9%，远远落后于 CC 公司、T 公司和 K 公司等主要
竞争对手。
某咨询公司提供的数据显示，如果以各企业产销量作为市场份额比重的计算参考依据，2007 年中国果
（蔬）汁及果（蔬）汁饮料市场份额排名前三位分别是：T 公司、HY 公司、CC 公司，市场份额分别是 18.69%、
15.04%与 13.95%。如果收购 HY 公司，CC 公司的市场份额将达到 28.99%，超过目前位居第一的 T 公司。还
可以取得 HY 公司引以为傲的品牌价值、市场潜力和营销网络。再加上 CC 公司在低浓度果汁市场上的优势，
二者的产品将形成良性互补。因此，倚仗两者的品牌效应和产品、渠道协同，再辅以出众的资源整合能力、
国际市场营销手段和产品研发优势，CC 公司在与中国同类企业的竞争中，无疑将占得先机。由此种种因素
看来，HY 公司成为 CC 公司在果汁领域并购的最佳选择，也是唯一选择。
2008 年 9 月 3 日，CC 公司宣布，经与 HY 公司创始人协商，计划以自有资金 24 亿美元收购 HY 公司。
宣布收购 HY 公司后，中国国内出现了一股反对浪潮，许多人批评出售 HY 公司是民族品牌的一大损失。
尤其是 HY 公司的中低层管理人员和员工，产生了很大的抵触情绪。同时，2008 年的 HY 公司年报也显示出
公司面临较大的资金压力，其 2008 年生产成本上升 22.8%，营销成本增加 50.3%，但价格只提高 7.5%。2008
年上半年，HY 果汁的销售额同比减少 5.2%，毛利润降幅高达 22.2%，现金与现金等价物下降 48%，而存货
增长 33.42%。
最终，CC 公司决定放弃收购 HY 公司。
康意识的不断普及，非碳酸饮料，特别是在健康和营养方面更胜一筹的果汁饮料开始受到越来越多的欢迎。
2007 年，CC 公司在中国的饮料市场面临着很大的经营压力，亟需寻找一条突破之路。虽然中国的多
数消费者仍喜欢直接食用新鲜水果，但随着消费习惯的改变，人们对果汁饮料的接受度将急剧上升。HY 是
中国果汁市场目前销量第一的品牌，并且已经形成一条较为成熟的产业链，其品牌和全国的生产、销售网
络具有很大优势。截至 2007 年底，HY100%纯果汁及中浓度果蔬汁的销售量分别占国内市场总额的 42.6%
和 39.6%，HY 已经连续数年在这两项指标上占据市场领导地位。此外，从短期来看，低浓度果汁在中国更
受欢迎。但是 HY 公司在低浓度果汁市场的占有率仅为 6.9%，远远落后于 CC 公司、T 公司和 K 公司等主要
竞争对手。
某咨询公司提供的数据显示，如果以各企业产销量作为市场份额比重的计算参考依据，2007 年中国果
（蔬）汁及果（蔬）汁饮料市场份额排名前三位分别是：T 公司、HY 公司、CC 公司，市场份额分别是 18.69%、
15.04%与 13.95%。如果收购 HY 公司，CC 公司的市场份额将达到 28.99%，超过目前位居第一的 T 公司。还
可以取得 HY 公司引以为傲的品牌价值、市场潜力和营销网络。再加上 CC 公司在低浓度果汁市场上的优势，
二者的产品将形成良性互补。因此，倚仗两者的品牌效应和产品、渠道协同，再辅以出众的资源整合能力、
国际市场营销手段和产品研发优势，CC 公司在与中国同类企业的竞争中，无疑将占得先机。由此种种因素
看来，HY 公司成为 CC 公司在果汁领域并购的最佳选择，也是唯一选择。
2008 年 9 月 3 日，CC 公司宣布，经与 HY 公司创始人协商，计划以自有资金 24 亿美元收购 HY 公司。
宣布收购 HY 公司后，中国国内出现了一股反对浪潮，许多人批评出售 HY 公司是民族品牌的一大损失。
尤其是 HY 公司的中低层管理人员和员工，产生了很大的抵触情绪。同时，2008 年的 HY 公司年报也显示出
公司面临较大的资金压力，其 2008 年生产成本上升 22.8%，营销成本增加 50.3%，但价格只提高 7.5%。2008
年上半年，HY 果汁的销售额同比减少 5.2%，毛利润降幅高达 22.2%，现金与现金等价物下降 48%，而存货
增长 33.42%。
最终，CC 公司决定放弃收购 HY 公司。
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5年前
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