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中级财务管理练习

某投资项目需要3年建成,每年年初投入建设资金90万元,共投入270万元。建成投产之时,需投入营运资金140万元,以满足日常经营活动需要。项目投产后,估计每年可获税后营业利润60万元。固定资产使用年限为7年,使用后第5年预计进行一次改良,估计改良支出80万元,分两年平均摊销。资产使用期满后,估计有残值净收入11万元,采用平均年限法计提折旧。项目期满时,垫支营运资金全额收回。

要求:计算项目各年的现金流量(计算过程和结果填入下方表格中,单位:万元)。

项目

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

固定资产价值

改良支出

垫支营运资金

税后营业利润

固定资产折旧

改良支出摊销

营业现金净流量合计

残值净收入

收回营运资金

现金净流量

【答案】

固定资产年折旧=270-11/7=37(万元)

改良支出摊销=80/2=40(万元)  

项目

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

投资期流量

固定资产价值

-90

-90

-90

改良支出

-80

垫支营运资金

-140

营业期流量

税后营业利润

60

60

60

60

60

60

60

固定资产折旧

37

37

37

37

37

37

37

改良支出摊销

40

40

营业现金净流量合计

97 a

97

97

97

97

137

137

终结期流量

残值净收入

11

收回营运资金

140

现金净流量

-90 b

-90

-90

-140

97

97

97

97

17

137

288

营业现金净流量 a=税后营业利润+折旧=60+37=97(万元)

现金净流量 b=投资期流量+营业期流量+终结期流量

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2年前

2年前

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