安保公司现有旧设备一台，由于节能减排的需要，准备予以更新。贴现率为15%，假定企业所得税税率为25%，其他有关资料如下表所示（金额单位：元）：

相关货币时间价值系数如下表所示：

要求：请判断设备是否应该更新。

【答案】

（1）继续使用旧设备

① 投资期（失去目前变现的现金流量）

目前账面价值=35000-3000×4=23000（元）

旧设备目前变现价值为10000元，

目前变现的现金净流量=残值收入-（残值收入-账面价值）×所得税税率=10000-（10000-23000）×25%=13250（元）

或者，

目前变现的损失抵税（相当于流入）=（23000-10000）×25%=3250（元）

目前变现的现金净流量=10000+3250=13250（元）
　　投资期现金流量=失去的目前变现的现金净流量=-13250（元）

② 营业期的现金流量

营业现金流量=-税后付现成本+折旧抵税=-10500×（1-25%）+3000×25%=-7125（元）

③ 终结期的现金流量

旧设备最终残值变现的收入为3500元，税法账面残值5000元，

残值变现的现金净流量=残值收入-（残值收入-账面价值）×所得税税率=3500-（3500-5000）×25%=3875（元）

或者，残值变现的损失抵税（相当于流入）=（5000-3500）×25%=375（元）

残值变现的现金净流量=3500+375=3875（元）

④ 继续使用旧设备的现金流量现值=-13250-7125×（P/A，15%，6）+3875×（P/F，15%，6）=-38539.4（元）

旧设备年金成本=38539.4/（P/A，15%，6）=10183.49（元）

（2）更换新设备
　　① 投资期

投资期现金流量=-设备投资=-36000（元）

② 营业期的现金流量

营业现金流量=-税后付现成本+折旧抵税=-8000×（1-25%）+3200×25%=-5200（元）

③ 终结期的现金流量

新设备残值收入为4200元，报废时税法账面残值4000元，

残值变现的现金净流量=残值收入-（残值收入-账面价值）×所得税税率=4200-（4200-4000）×25%=4150（元）

或者，残值报废的收益纳税（相当于流出）=（4200-4000）×25%=50（元）

残值变现的现金净流量=4200-50=4150（元）

④ 更换新设备的现金流量现值=-36000-5200×（P/A，15%，10）+4150×（P/F，15%，10）=-61071.88（元）
　　新设备年金成本=61071.88/（P/A，15%，10）=12168.62（元）

由于使用新设备的年金成本大于继续使用旧设备的年金成本，因此，继续使用旧设备。