资本结构理论
无税MM理论 | ①企业价值不受资本结构影响，即：有负债企业价值＝无负债企业价值； ②有负债企业的股权成本随着负债程度的增大而增大，即：有负债企业的股权成本＝无负债企业的股权成本＋风险报酬；风险报酬取决于债务比例 |
有税MM理论 | ①有负债企业价值＝无负债企业价值＋负债利息抵税价值； ②有负债企业的股权成本随着负债程度的增大而增大，即：有负债企业的股权成本＝无负债企业的股权成本＋风险报酬；风险报酬取决于债务比例以及企业所得税税率 |
权衡理论 | 有负债企业价值＝无负债企业价值＋负债利息抵税价值－财务困境成本现值 |
代理理论 | ①债务筹资具有激励作用，并且是一种担保机制，可降低所有权与经营权分离而产生的代理成本； ②债务筹资可导致另一种代理成本，即企业接受债权人监督而产生的成本 ③均衡的企业所有权结构由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系决定 |
优序融资理论 | 企业满足融资需求的顺序为“由内至外，由债至股”，即：首先是内部筹资（利用留存收益），其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资 |
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5年前
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