第四章资本成本05_注会财管-正保会计网校

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第四章资本成本05

奋斗赎青春

【单选】5.ABC公司拟发行5年期的债券，面值1000元，利率6%（按年付息），所得税税率25%，平价发行，发行费用率为面值的1%，则该债券的税前资本成本为（　）。已知（P/A，7%，5）＝4.1002，（P/F，7%，5）＝0.713，（P/A，5%，5）＝4.3295，（P/F，5%，5）＝0.7835。
A.6%
B.7.26%
C.6.26%
D.5%

465人看过 1年前

全部评论(3)

oxygen

1年前

奋斗赎青春

【答案解析】假设债券的税前资本成本为K:
1000×（1－1%）＝1000×6%×（P/A，K，5）＋1000×（P/F，K，5）
即：990＝1000×6%×（P/A，K，5）＋1000×（P/F，K，5）
K＝7%时，等式右边＝1000×6%×（P/A，7%，5）＋1000×（P/F，7%，5）＝1000×6%×4.1002＋1000×0.713＝959.01，小于990。
K＝5%时，等式右边＝1000×6%×（P/A，5%，5）＋1000×（P/F，5%，5）＝1000×6%×4.3295＋1000×0.7835＝1043.27，大于990，所以K处于5%~7%之间
（K－5%）/（7%－5%）＝（990－1043.27）/（959.01－1043.27）
K＝5%＋（990－1043.27）/（959.01－1043.27）×（7%－5%）＝6.26%

1年前

奋斗赎青春

【正确答案】C

1年前

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