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【同步训练】加权平均资本成本
每天多学一点
某大型联合企业A公司,拟开始进入飞机制造业。A公司目前的资本结构净负债/股东
权益为2/3,进入飞机制造业后仍维持该目标结构。在该目标资本结构下,债务税前成本为
6%。飞机制造业的代表企业是B公司,其资本结构净负债/股东权益为7/10,股东权益的β值
为1.2。已知无风险利率为5%,市场风险溢价为8%,两个公司的所得税税率均为30%。
要求:
根据资料,假定不考虑其他条件,计算A公司的加权平均资本成本
566人看过
2年前
全部评论(3)
w5***10
练习
2年前
oxygen
练习了
2年前
每天多学一点
(1)将B公司的β 权益 转换为无负债的β 资产 。
β 资产 =1.2÷[1+(1-30%)×(7/10)]=0.8054
(2)将无负债的β 资产 转换为A公司含有负债的股东权益β 权益 。
β 权益 =0.8054×[1+(1-30%)×2/3]=1.1813
(3)根据β 权益 计算A公司的股东权益成本。
股东权益成本=5%+1.1813×8%=5%+9.4504%=14.45%
如果采用股东现金流量计算净现值,14.45%是适合的折现率。
(4)计算加权平均资本成本。
加权平均资本成本=6%×(1-30%)×(2/5)+14.45%×(3/5)=1.68%+8.67%=10.35%
2年前
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2年前