含义：普通股价值是指普通股预期能够提供的所有未来现金流量的现值。


股票估值的基本模型
1.有限期持有——类似于债券价值计算
有限期持有，未来准备出售。
股票估值的基本模型
2.无限期持有
现金流入只有股利收入。
(1)零增长股票
零增长股票
v=D/rs
(2)固定增长股
固定增长股
V=D1/(1+rs)+D1(1+g)/(1+rs)2+D1(1+g)2/(1+rs)3+……+D1(1+g)n-1/(1+rs)n
LimV=[D1/(1+rs)]/[1-(1+g)/(1+rs)]
∴V=D1/(rs-g)=D0×(1+g)/(rs-g)
【注意】
1)公式的通用性
必须同时满足三条：
①现金流是逐年稳定增长
②无穷期限
③rs>g
2)区分D1和D0
D1在估值时点的下一个时点，D0和估值时点在同一点。
3)rs的确定：资本资产定价模型
4)g的确定
若：固定股利支付率政策，g=净利润增长率。
若：不发股票、经营效率、财务政策不变，g=可持续增长率。
(3)非固定增长股
计算方法-分段计算。