不同于其他学科，财务管理计算量大，理解的点较多，章节也多。所以财务管理学习的核心，离不开对公式的理解。如果你还在对财管公式进行死记硬背，生搬硬套，那很可能在上战场时遇到卡壳的情况。明明滚瓜烂熟的公式，上了战场，却无论如何都想不起来了，或者根本不知道题目考的是什么。从今天开始，我按照考试复习内容，一起聊聊财管中那些重难点公式，希望能够通过这种方法和大家一起分享财管知识，让我们备考的知识点梳理得更清晰。

财管公式那点事儿（六）——外部融资需求

企业的外部融资需求，是指企业向企业外部的债权人或者投资人筹集资金的需求（即借款和增发股票的需求）。

我们知道，按照优序融资原则，企业在融资总需求确定后，一般按照先内后外，先债后股的顺序筹集资金。如果具体细化则可大致为：动用现存的金融资产——增加内部留存收益——增加金融负债（外部）——增发股票（外部）。

所以，我们要知道外部融资需求，就必须按照上述顺序，逐步计算融资总需求以及各个顺序可筹集的资金，最终通过剩余的差额，得出外部需求量。

基本公式：外部融资需求=融资需求总量-可动用的金融资产-预计内部留存收益

一、融资总需求量

我们知道，企业要提高效益，增加收益，首先必须想办法提高营业收入。而营业收入提高，就会进一步带动货币资金、应收账款、存货、固定资产等经营资产的增加，同时应付账款、应付职工薪酬等经营负债也会随之增加。

也就是说，一般情况下，经营资产和大部分经营负债会随着营业收入的增加而增加，因此，在销售预测的基础上，即可预测未来的净经营资产增加。而净经营资产的增加，就产生了企业的融资总需求。

融资总需求

＝预计净经营资产增加

＝（预计经营资产合计－基期经营资产合计）－（预计经营负债合计－基期经营负债合计）

＝预计净经营资产合计－基期净经营资产合计

★ 销售百分比法

如果与营业收入相关的经营资产、经营负债与营业收入存在固定的比例关系，那么营业收入的增减变化也就直接带动着这部分经营资产、经营负债的增减变动。我们即可通过销售百分比法计算融资总需求。

销售百分比=基期相关经营资产（或经营负债）/基期营业收入（别忘了基期）

注：我们做题的时候，要注意这里是可以变通的，因为这里其实就是净经营资产周转次数的倒数。即：销售百分比=1/净经营资产周转次数

知道了销售百分比，就不难推出：

预期相关经营资产（或经营负债）=对应的销售百分比*预计营业收入

预期各项经营资产（或负债）的增加额＝对应的销售百分比*预计营业收入增加额

或：

预期各项经营资产（或负债）的增加额＝基期各项经营资产（或负债）*营业收入增长率

或：

预期各项经营资产（或负债）的增加额＝1/净经营资产周转次数×营业收入增加额

我们知道融资总需求就是预期各项经营资产（或负债）的增加额，所以以上三式都是融资总需求的计算公式。

二、预计可动用的金融资产

这一数据可通过资产负债表数据直接获取。要注意，如果有需要保留的金融资产，那这一部分是不能动用的。即：

预计可动用的金融资产＝金融资产存量（报表数）—需要保留的金融资产

三、预计留存收益的增加额

留存收益，也即企业的内部融资额。它是企业预计实现的净利润分配股利后的剩余部分（包含提取的盈余公积等）。

留存收益的增加＝预计净利润—分配股利额

＝预计营业收入*预计营业净利率*（1－预计股利支付率）

四、外部融资需求

我们通过上述顺序分别计算得出了融资总需求、可动用的金融资产、留存收益增加额后，就可通过差额计算，进一步得出外部融资额。即：

外部融资需求=融资需求总量-可动用的金融资产-预计内部留存收益

＝（经营资产销售百分比－经营负债销售百分比）*营业收入增加额－预计营业收入*预计营业净利率*（1－预计股利支付率）－可以动用的金融资产

注：由于外部融资需求由金融负债和股权资金两个部分构成，如果要进一步预测金融负债和股权资金数额，就需要事先根据确定的净财务杠杆，确定需要增加的净负债和股权资金总量，再进一步计算这两块项目需要筹集的差额部分。

即：

1、金融负债

预计净负债增加额=融资总需求*确定的净负债占净经营资产比例

预测金融负债增加额=预计需要增加的净负债－可动用的金融资产

2、增发股票

预计股东权益增加额=融资总需求*确定的股东权益占净经营资产比例

预测需增发股票=预计股东权益增加额－留存收益增加额