第十一章第一节知识点1-1
一、股利无关论
假设条件:
①公司的投资政策已确定并且已经为投资者所理解
②不存在股票的发行和交易费用
③不存在个人或公司所得税
④不存在信息不对称
⑤经理与外部投资者之间不存在代理成本完美资本市场，故股利无关论又被称为完全市场理论。
「结论1」投资者并不关心公司股利的分配(投资者对股利和资本利得并无偏好)。
[结论2 股利的支付比率不影响公司的价值( 完全由其投资政策及其获利能力所决定) .
假设条件:
①公司的投资政策已确定并且已经为投资者所理解
②不存在股票的发行和交易费用
③不存在个人或公司所得税
④不存在信息不对称
⑤经理与外部投资者之间不存在代理成本完美资本市场，故股利无关论又被称为完全市场理论。
「结论1」投资者并不关心公司股利的分配(投资者对股利和资本利得并无偏好)。
[结论2 股利的支付比率不影响公司的价值( 完全由其投资政策及其获利能力所决定) .
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2年前
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