二、可转换债券的成本
[结论」可转换债券的资本成本(税前)必须处在债务的市场利率和普通股成本(转换为税前)之间，才可以被发行人和投资人同时接受。
现金流入的现值=现金流出的现值
可转换债券的持有者,同时拥有1份债券和1份股票的看涨期权。为执行看涨期权,必须放弃债券。
可以先把可转换债券作为普通债券分析，然后再当作看涨期权处理，就可以完成其估值。
买价=利息现值+可转换债券的最低价值现值