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第八章第二节知识点4-1习题
w5***10
「例题」甲企业今年的每股收益是0.6元,分配股利0.36元/股,该企业净利润和股利的增长率
都是5%,β值为2。政府长期债券利率为7%,市场平均收益率为11%。
要求:
(1)计算该企业的本期市盈率和预期市盈率。
(2)如果乙企业与甲企业是类似企业,今年的实际每股净利为0.8元,未来每股收益增长率是5%,
分别采用本期市盈率和预期市盈率计算乙公司股票价值。
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2年前
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(2)
采用本期市盈率计算:
乙企业股票价值=目标企业本期每股收益X可比企业本期市盈率=0.8X6.3=5.04 (元/股)
采用预期市盈率计算:预期每股收益=0.8X (1+5%) =0.84 (元)
乙企业股票价值=目标企业预期每股收益X可比企业预期市盈率=0.84X6=5.04 (元)
2年前
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「正确答業」
(1) 甲企业股利支付率=每股股利/每股收益=0.36/0. 6X 100%= 60%
甲企业股权资本成本=无风险利率十β X市场风险溢价
=7%+2X (11%-7%) =15%
甲企业本期市盈率=[股利支付率X (1+增长率)]+ (股权资本成本一增长率) = [60%X (1
+5%) ]+ (15%-5%) =6.3
甲企业预期市盈率=股利支付率/ (股权资本成本一增长率) =60%/ (15%-5%) =6
2年前
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2年前