第二章第四节知识点
(四)管理用报表下的可持续增长率
假设条件为:
(1)营业净利率将维持当前水平，并可以涵盖新增债务增加的利息:
(2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
(3)公司目前的资本结构是目标资本结构(净财务杠杆不变)，并且打算继续维持下去;
(4)公司目前的利润留存率是目标利润留存率，并打算继续维持下去;
(5)不愿意或者不打算增发新股(包括股票回购)。
(1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
可持续增长率
=营业净利率x期末净经营资产周转次数x期末净经营资产期初收益乘数x本期利润留存率
(2)根据期末股东权益计算:
可持续增K率
=(营业净利率x期未净经营资产周转次数x期未净经营资产权益乘数x本期利润留存率)/(1 -营业净利率x期末净经营筒产周转次数x期末净经营资产期末收益乘数x本期利润留存率)
假设条件为:
(1)营业净利率将维持当前水平，并可以涵盖新增债务增加的利息:
(2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
(3)公司目前的资本结构是目标资本结构(净财务杠杆不变)，并且打算继续维持下去;
(4)公司目前的利润留存率是目标利润留存率，并打算继续维持下去;
(5)不愿意或者不打算增发新股(包括股票回购)。
(1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
可持续增长率
=营业净利率x期末净经营资产周转次数x期末净经营资产期初收益乘数x本期利润留存率
(2)根据期末股东权益计算:
可持续增K率
=(营业净利率x期未净经营资产周转次数x期未净经营资产权益乘数x本期利润留存率)/(1 -营业净利率x期末净经营筒产周转次数x期末净经营资产期末收益乘数x本期利润留存率)
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3年前
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