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第八章知识点5

一、基本模型
(一)市盈率模型
1.市盈率估值的基本模型
目标企业每股价值=可比企业市盈率X目标企业每股收益
2.市盈率驱动因素分析(判断可比企业的标准)
本期市盈率=
股利支付率x(1+增长率)
股权成本-增长率
股利支付率
内在市盈率(或预期市盈率)= ;
股权成本-增长率
[提示」驱动因素:增长潜力、股利支付率和风险(股权资本成本的高低与其风险有关),其中关
键因素是增长潜力。



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