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第六章知识点2

二、债券估值的影响因素
1.折现率:债券价值与折现率反向变动。
「结论1]对于平息债券,当折现率- - 直保持至到期日不变时,随着到期时间的缩短,债券价值逐
渐接近其票面价值。
「结论2」当折现率- - 直保持至到期日不变时,随着到期日的接近,债券价值向面值回归。付息期
无限小时,溢价发行债券价值逐渐下降;折价发行债券价值逐渐上升;平价发行债券价值不变。
[结论3」每间隔一段时间支付一次利息时,债券的价值随着到期时间的缩短,呈现周期性的波动,
最终等于面值。
[结论4J折现率在债券发行后发生变化,随着到期时间的缩短,债券价值对折现率特定变化的反
应越来越不敏感。
「结论5」假设其他因素都不变,在年报价利率不变的情况下,随着计息频率的加快,溢价债券价
值更高,折价债券价值更低。



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