财管必刷题267
267.甲公司是-家从事新材料研发、生产和销售的上市公司,为了投资新项目，公司拟发行“分离型"附认股权证债券筹资，相关资料如下:
(1)每份债券面值1000元，期限10年，票面利率6%，每年末付息一次，到期还本，债券按面值发行。每份债券同时附送50张认股权证，每张认股权证可按55元格购买一股普通股。认股权证期限5年，自债券发行日开始计算，假定认股权证在第五年年末行权。
(2)公司预计未来7年的股权自由现金流量分别为30 000万元、42 000万元、50000万元、54000万元、57000万元、63000万元和66 000万元。以后保持5%的增长率永续增长。
(3)公司目前发行在外普通股2亿股，股权资本成本10.5%，等风险普通债券市场利率8%，所得税税率25%。
已知: (P/A, 7%，10)= 7.0236，(P/F, 7%，5)= 0.7130, (P/F， 7%，10)=0.5083, (P/A, 8%，10)= 6.7101, (P/F, 8%，5)= 0.6806, (P/F, 8%，10)=0.4632, ( P/A，14%，10)= 5.216 1，( P/F，14%，5)= 0.519 4，( P/F，14%，10)= 0.269 7。
要求回答下列问题;
(1)什么是认股权证;什么是“分离型"附认股权证债券;附认股权证债券筹资有什么优缺点。
(2)预计第五年末甲公司股票每股价值。
(3)计算甲公司分离型认股权证债券的税前资本成本。
(4)判断该筹资方案是否合理，并说明理由。如果不合理，计算票面利率的合理区间。
(1)每份债券面值1000元，期限10年，票面利率6%，每年末付息一次，到期还本，债券按面值发行。每份债券同时附送50张认股权证，每张认股权证可按55元格购买一股普通股。认股权证期限5年，自债券发行日开始计算，假定认股权证在第五年年末行权。
(2)公司预计未来7年的股权自由现金流量分别为30 000万元、42 000万元、50000万元、54000万元、57000万元、63000万元和66 000万元。以后保持5%的增长率永续增长。
(3)公司目前发行在外普通股2亿股，股权资本成本10.5%，等风险普通债券市场利率8%，所得税税率25%。
已知: (P/A, 7%，10)= 7.0236，(P/F, 7%，5)= 0.7130, (P/F， 7%，10)=0.5083, (P/A, 8%，10)= 6.7101, (P/F, 8%，5)= 0.6806, (P/F, 8%，10)=0.4632, ( P/A，14%，10)= 5.216 1，( P/F，14%，5)= 0.519 4，( P/F，14%，10)= 0.269 7。
要求回答下列问题;
(1)什么是认股权证;什么是“分离型"附认股权证债券;附认股权证债券筹资有什么优缺点。
(2)预计第五年末甲公司股票每股价值。
(3)计算甲公司分离型认股权证债券的税前资本成本。
(4)判断该筹资方案是否合理，并说明理由。如果不合理，计算票面利率的合理区间。
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3年前
回复：5楼一抹苦笑的帖子
3年前