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财管必刷题156
w5***10
156.甲公司本年度每股支付现金股利1元,预计第1年增长10%,第2年增长8%,第3年
及以后维持第2年的股利水平不变。无风险报酬率4%,公司股票β系数为1.5,市场
组合的必要报酬率为12%。
要求:
(1)计算投资人要求的报酬率及该股票的价值。
(2)如果该股票当前市价为每股6元,计算股票的期望报酬率。
(3)结合上述计算结果判断该股票是否可以购买。
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3年前
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w5***10
回复:4楼倾城月光的帖子
3年前
w5***10
(3)由于期望报酬率大于股东要求的报酬率,该股票可以投资。
3年前
w5***10
(2)假设期望报酬率为r,则:
1.1x(P/F, r, 1)+1.188x(P/F, r, 2)+(1. 188/r)x(P/F, r, 2)=6
当r= 18%时:
1. 1x(P/F, 18%,1) +1.188x(P/F, 18%,2)+( 1.188/18%) x( P/F, 18%,
2)=6.53
当r= 20%时:
1. 1x( P/F,20%,1) +1.188x(P/F, 20%,2) +( 1.188/20%) x( P/F,20%,
2)=5.87
(r-18%)/(20%-18%)= (6-6. 53)/(5.87-6. 53)
r= 19. 61%
3年前
w5***10
156. (1)股东要求的报酬率=4%+1. 5x(12%-4%)= 16%
第1年股利=1x(1+10%)= 1.1(元)
第2年股利=1.1x(1+8%)= 1. 188(元)
股票价值=1.1x(P/F,16%,1)+1. 188x(P/F, 16%, 2)+(1. 188/16%)x(P/F.
16%,2)= 7. 35(元)
3年前
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3年前