注会财管 第七章 习题计算题 1
1.甲公司是一家上市公司，上年刚发放现金股利2.2元，资本成本10%，甲公司未来股利增长率6%，股票现在市价为50元，市场上有两种以甲公司股票为标的资产的期权。欧式看涨期权和欧式看跌期权,每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出I股股票，看涨期权5元/份，看跌期权3元/份。期权一年后到期，执行价格为50元。小王和小张都花了53 000元，小王买了1000股甲公司股票及1000份看跌期权，小张买了看涨期权10 600份。
要求:
(1)利用股利增长模型计算一年后股票内在价值。
(2)根据第- -问结果计算一年后小王和小张的投资净损益。
(3)若一年后甲公司股票跌至40元/股，计算小王和小张的投资净损益。
要求:
(1)利用股利增长模型计算一年后股票内在价值。
(2)根据第- -问结果计算一年后小王和小张的投资净损益。
(3)若一年后甲公司股票跌至40元/股，计算小王和小张的投资净损益。
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3年前
其中:股票净收人= I 000x40= 40 000(元)
由于股价低于执行价格，所以，小王会行权，期权净收人= 1 000x( 50-40)=10000(元)。
小王投资后的净损益= 40 000+10 000-53 000=-3 000(元)
由于股价低于执行价格，所以，小张
不会行权，期权净收入=0。
小张投资后的净损益=0-53000=-53 000(元)
3年前