无风险利率的估计—长期政府债券的名义到期收益率

（1）期限的选择——长期（如 10 年期）

（2）选择到期收益率而不是票面利率

不同时间发行的长期政府债券的票面利率有时相差较大，并且付息期也不同。

而不同年份发行的、票面利率和计息期不等的上市长期政府债券的到期收益率差别很小。

（3）选择名义无风险利率还是真实无风险利率

①1+ 名义无风险利率=（1+ 真实无风险利率）×（1+通货膨胀率）

②名义现金流量=实际现金流量×（1+通货膨胀率）"

③决策规则——现金流量与折现率相互匹配

名义现金流量使用名义折现率进行折现，实际现金流量使用实际折现率进行折现。

④一般情况下，使用含有通胀的名义货币编制预计财务报表并确定现金流量，相应使用含有通胀的名义

无飘险利率计算资本成本。

⑤采用实际利率计算液本成本的情况∶存在恶性的通货膨胀（通胀率达2位数）;预测周期特别长。