每日一练(计算简答题)-20211103
(2017年)甲公司是一家上市公司,主营保健品生产和销售。2017年7月1日,为对公司业绩进行评价,需估算其资本成本,相关资料如下:
(1)甲公司目前长期资本中有长期债券10000份,普通股6000000股,没有其他长期债务和优先股。长期债券发行于2016年7月1日,期限5年,票面价值1000元,票面利率8%,每年6月30日和12月31日付息。公司目前长期债券每份市价935.33元,普通股每股市价10元。
(2)目前无风险利率6%,股票市场平均收益率11%,甲公司普通股贝塔系数1.4。
(3)企业的所得税税率25%。
要求:
(1)计算甲公司长期债券税前资本成本。
(2)用资本资产定价模型计算甲公司普通股资本成本。
(3)以公司目前的实际市场价值为权重,计算甲公司加权平均资本成本。
(4)在计算公司加权平均资本成本时,有哪几种权重计算方法?简要说明各种权重计算方法并比较优缺点。
①账面价值权重
含义:根据企业资产负债表上显示的会计价值来衡量每种资本的比例。
优点:计算方便。
缺点:
a.账面结构反映的是历史的结构,不一定符合未来的状态;
b.账面价值与市场价值有极大的差异,会歪曲资本成本。
②实际市场价值权重
含义:根据当前负债和权益的市场价值比例衡量每种资本的比例。
特点:由于市场价值不断变动,负债和权益的比例也随之变动,计算出的加权平均资本成本数额也是经常变化的。
③目标资本结构权重
含义:根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例。
优点:这种权重可以选用平均市场价格,回避证券市场价格变动频繁的不便;可以适用于公司评价未来的资本结构。
4年前