1.资本成本（风险的函数）→投资人的必要收益率→等风险投资的期望报酬率
　　2.公司的资本成本VS项目资本成本
　　1）公司资本成本：公司取得资本使用权的代价，公司投资人要求的必要报酬率，与公司的筹资活动有关
　　2）项目资本成本：公司对资本支出所要求的收益率，决定于项目的风险，与公司的投资活动有关
　　3.资本成本的用途：公司理财的各个方面，联系筹资与投资的纽带

　　
　　二、债务资本成本的估计
　　1.债务成本的性质
　　1）债务筹资特征：以合同约定的承诺收益为上限
　　2）债务资本成本的因素分析：未来借入新债务的成本与决策相关；违约风险的存在，使“期望收益（债务的真实成本）≤承诺收益”；通常只考虑长期债务
　　2.税前债务成本估计的方法
　　1）到期收益率法：公司有目前上市的长期债券
　　2）可比公司法：公司没有上市债券，有拥有可交易债券的可比公司
　　3）风险调整法：公司没有上市债券且无可比公司，需要信用评级资料
　　4）财务比率法：公司没有上市债券且无可比公司、无信用评级资料
　　3.税后债务成本＝税前债务成本×（1－所得税率）

　　
　　三、权益资本成本的估计
　　1.资本资产定价模型（使用最广泛）：无风险报酬率、β系数、市场风险溢价
　　2.股利增长模型：增长率的估计
　　3.债券收益率风险调整模型：税后债务成本＋风险溢价
　　4.留存收益资本成本
　　机会成本；与普通股相似，但无需考虑筹资费用
　　5.优先股资本成本
　　＝每股年股息/[发行价格×（1－发行费用率）]

　　
　　四、加权平均资本成本
　　1.权数的选择：账面价值权数、市场价值权数、目标价值权数
　　2.发行成本的影响：减少筹资额，加大资本成本，仅新发行证券考虑

　　
　　五、资本成本变动的影响因素
　　1.外部因素：利率、市场风险溢价、税率
　　2.内部因素：资本结构、股利政策、投资政策