【投资组合的风险分散原理】
　　1.投资组合理论
　　若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益以投资比重为权数的加权平均数（收益不变），但是其风险（标准差）不是这些证券风险（标准差）的加权平均数，投资组合能降低风险。
　　风险以标准差来度量，组合降低风险的标志是组合标准差的减少，表现为：组合的标准差＜组合内各资产的标准差的加权平均。

　　【示例】某投资组合由10种股票组成。这10种股票的期望报酬率相同，均为10%；风险（标准差）相同，均为5%。
　　由于组合的期望报酬率始终是组合内各资产期望报酬率的加权平均，显然无论如何安排10种股票的投资比重，权数（投资比重）之和始终为1，因此组合的期望报酬率始终是10%不变。
　　但由于组合的标准差（风险）通常小于组合内各资产标准差的加权平均值（5%），因此组合能够在不改变收益的前提下降低风险。

　　2.证券报酬率之间的相关性（共同变动程度）与风险分散
　　假设某投资组合由通用汽车公司和美孚石油公司的股票组成，投资比重各为50%，通用汽车公司和美孚石油公司股票的报酬率均受到原油市场价格变动的影响，有关情况如下：

　　可以看出，两家公司股票具有相同的期望报酬率和标准差（风险）。同时，两家公司股票报酬率的变动幅度相同，但变动方向相反，呈现完全负相关的关系。完全负相关的两支股票所构成的投资组合，期望报酬率没有改变，而标准差（风险）降低为0。