【风险的含义】
　　（一）风险的概念：预期结果的不确定性（变动性）
　　1.风险是中性概念——危险与机会并存
　　1）负面效应：危险，即损失发生及其程度的不确定性
　　2）正面效应：机会
　　2.风险是指与收益相关的风险，定义风险的目的，在于明确风险和收益之间的权衡关系，以便对风险定价。
　　3.投资对象本身固有的风险是客观存在的，而投资人需要承担的风险是主观选择的。

　　（二）投资组合理论中的风险
　　1.投资组合的风险分散原理
　　组合内资产数量增加，则组合的风险降低（小于加权平均风险），而收益不变（仍然是个别资产收益的加权平均值）。
　　2.投资组合的两层风险分散效应
　　第一层：企业内部的资产组合——企业承担的风险可能小于企业单项资产的风险；
　　第二层：股东的投资组合——股东承担的风险可能小于所投资的各个企业的风险。

　　3.风险是指投资组合的系统风险，既不是指单个资产的风险，也不是指投资组合的全部风险。
　　1）投资组合可以在不改变收益的情况下降低风险，理性投资者一定选择投资组合，在充分组合的状况下，单个资产的风险对于决策是没有用的，投资人关注的只是投资组合的风险。
　　2）投资组合的全部风险包括特殊风险（无关）与系统风险（相关）
　　①特殊风险（特有风险、非系统风险、可分散风险）与决策无关
　　来自于个别公司的因素，通过随机性的多元化投资，无须花费额外成本即可分散，因此不被市场所承认（无法获得风险补偿），组合中的资产多样化达到一定程度后，特殊风险可以被忽略。
　　②系统风险（市场风险、不可分散风险）与决策相关
　　来自于整个经济系统影响公司经营的普遍因素，无法消除，影响所有资产，投资者必须承担，并可以获得相应的投资回报（风险补偿）。