第二节　销售百分比法及其应用

　　【销售百分比法】
　　假设（经营性）资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系（与销售收入同比增长），根据预计销售收入和相应的销售百分比预计（经营性）资产、负债，然后确定（外部）融资需求的一种财务预测方法。

经营性资产（负债）销售百分比=经营性资产（负债）/销售收入

销售百分比法的预测步骤
　　1.销售预测（财务预测的起点）——预测销售增长额或销售增长率
　　2.假设经营资产、经营负债均与销售收入同比例增长（销售百分比稳定），则：
　　Δ经营资产＝基期经营资产×销售增长率
　　＝基期经营资产×（Δ销售额/基期销售额）
　　＝Δ销售额×（基期经营资产/基期销售额）
　　＝Δ销售额×经营资产销售百分比
　　Δ经营负债＝基期经营负债×销售增长率
　　＝Δ销售额×经营负债销售百分比

　　3.计算融资总需求（净经营资产增加额、净经营资产净投资）并确定融资顺序
　　1）融资总需求（Δ净经营资产）
　　＝Δ经营资产－Δ经营负债
　　＝（基期经营资产－基期经营负债）×销售增长率
　　＝基期净经营资产（净投资资本）×销售增长率
　　＝Δ销售额×（经营资产销售百分比－经营负债销售百分比）

　　2）融资总需求（Δ净经营资产）＝Δ净投资资本＝Δ净负债＋Δ股东权益
　　融资总需求意味着企业需要通过金融活动增加净投资资本（净负债及股东权益），以满足经营活动中净经营资产增长的资金需要，通常按照“由内至外、由债至股”的顺序安排融资：
　　①动用现存的金融资产（减少金融资产）
　　②预计留存收益增加额
　　＝预计净利润－预计股利支付额
　　＝预计销售收入×计划销售净利率×（1－股利支付率）
　　＝预计销售收入×计划销售净利率×留存利润比率

③增加金融负债

④增加股本

其中增加金融负债与增加股本属于外部融资需求

　　4.计算外部融资需求（增加金融负债＋增加股本）

　　外部融资需求
　　＝Δ净经营资产－可以动用的金融资产－预计留存收益增加额